全球鳗鱼产业供需格局 - 日本是全球最大的鳗鱼消费国，占全球人口1.5%的日本人消费了全球70%的鳗鱼 [4] - 日本本土鳗鱼（日本鳗鲡）种群规模已不足历史峰值的1%，本土鳗苗年捕获量多年低于10吨，国内供应严重依赖进口 [4] - 2023年日本国内鳗鱼供应总量为57,099吨，其中进口量达38,750吨，超过总供应量的三分之二 [5] - 中国是全球鳗鱼养殖和出口第一大国，2022年出口烤鳗6.4万吨，主要满足日本市场需求 [8] - 中国烤鳗出口额在2013至2024年间维持在7.5亿至11.8亿美元之间，日本是其最主要的出口市场 [9] 中国鳗鱼养殖产业现状 - 中国鳗鱼养殖产业已发展40多年，形成了“捕捞野生鳗苗-人工育肥-上市销售”的路径依赖 [23] - 中国生产了全球70%的鳗鱼，年出口量以十万吨计 [24] - 鳗鱼养殖成本中苗种占很大比重，福建、广东等地的养殖场甚至需要从美洲进口鳗苗 [10] - 根据2024年中国渔业统计年鉴，福建和广东两省在中国鳗鱼养殖产量中占据主导地位 [12][13] 鳗鱼人工繁殖的技术瓶颈 - 鳗鱼养殖并非从卵开始，而是在野外捕获“玻璃鳗”阶段鱼苗，养至“黄鳗”出售，因为鳗鱼仅在生命最后的“银鳗”阶段才具备生育能力 [17] - 鳗鱼从“黄鳗”变为“银鳗”需要触发复杂条件并完成洄游过程，目前人类尚未完全破解其机制，人工环境难以模拟 [17] - 日本已在实验室环境下通过注射其他鱼类脑垂体提取物和促性腺激素，并控制水流、水温等环境参数实现人工繁殖，但该方法成本高昂、效率低下，且孵化出的“柳叶鳗”成活率不高 [19] - 鳗鱼性别由环境因素（如温度、种群密度、营养）决定，导致在相同养殖环境下性成熟的鳗鱼往往为同一性别，无法自然繁殖 [20][21] - 人工繁殖技术仍是制约鳗鱼养殖业发展的“卡脖子”难题 [21] 鳗苗资源枯竭的现状与原因 - 全球鳗鱼养殖产业面临鳗苗资源枯竭的严峻问题 [22] - 日本鳗苗捕捞量从1965年的140吨骤降至2000年的40吨，目前每年仅10吨左右；成年鳗（黄鳗和银鳗）年总捕获量从1987年的1,413吨锐减至2017年的71吨 [23] - 过度捕捞和栖息地破坏（如水利工程阻断洄游路线）是导致资源衰退的主要原因 [23] - 中国本土的“花鳗鲡”在长江口已基本绝迹，被列为国家二级保护动物；目前养殖用鳗苗主要依赖洄游至中国沿海的“日本鳗鲡”和进口的“美洲鳗鲡”，但其野生数量也在锐减 [24] - 尽管中国自1987年起实施鳗苗专项捕捞许可制度并加强监管，但非法捕捞（如使用网目仅1.67毫米的“绝户网”）仍屡禁不止，2018年长江流域一起案件非法捕捞鳗苗近12万条，获利超千万元 [24][25] - 研究数据显示，长江口日本鳗鲡苗种捕捞量已“腰斩”，珠江水系资源“严重短缺”，红水河种群已“基本绝迹” [26] - 欧洲鳗鱼因过度捕捞已被列入《濒危野生动植物种国际贸易公约》，严禁向欧盟以外地区出口 [26] 产业恶性循环与生态影响 - 鳗鱼养殖产业陷入“捕捞越多，鳗苗越少；鳗苗越少，价格越贵；价格越贵，捕捞动力越强”的恶性循环，现状如同“坐吃山空” [28][29][30][31] - 鳗鱼是连接淡水与海洋食物链的关键物种，其灭绝可能导致浮游生物泛滥、水质恶化，以及以鳗鱼为食的水鸟和大型鱼类减少，进而引发整个食物链失衡 [32] - 鳗鱼在沿海湿地生态中起到类似泥鳅的作用，能搅动淤泥、为植物根系供氧并促进物质交换，其消失可能导致湿地生态功能退化、植被单一化及涵养水源能力下降 [32] - 特定物种的消失可能引发难以预料的连锁生态反应，正如黄石公园因灰狼绝迹导致的生态失衡案例所示 [32]

公司“提质增效重回报”专项行动核心内容 - 公司董事会于2025年12月25日以9票同意、0票反对、0票弃权审议通过“提质增效重回报”专项行动方案，旨在提升公司质量与投资价值，维护投资者权益 [1] 聚焦主业发展与经营战略 - 公司是以科技为主导的全球渔牧集团化农业龙头企业，经营涵盖智慧养殖、食品加工、水产种业、动物营养及饲料等现代农业渔牧全产业链 [1] - 公司坚定“以鳗鱼产业为核心，以食品为新蓝海，以饲料为主基石”的产业发展战略，致力于打造世界级全产业链食品供应链平台 [1] - 公司是农业产业化国家重点龙头企业和国家技术创新示范企业 [1] - 未来将继续深耕鳗鱼产业，做精做优产业链，推动产业发展由“增产”向“增效”转变，加速推进世界级全产业链食品供应链平台建设 [2] 投资者回报与分红政策 - 公司高度重视投资者回报，自上市以来持续制定并实施《未来三年股东回报规划》 [3] - 2024年度公司现金分红总额为20,093,429.64元，占2024年度归属于上市公司股东净利润的比例为77.19% [3] 科技创新与产业升级 - 公司秉持“科技引领创新，创新促进发展”的科技理念，以科技创新促进新质生产力发展 [4] - 公司将新产品和新技术研发与应用置于战略核心，大力开展种苗培育、饲料配方优化、智能化绿色生态养殖、食品加工工艺等方面的创新 [4] - 公司打造并推行标准化、设施化、数字化的工厂化养殖模式及池塘生态养殖模式 [4] - 未来将继续以农业科技创新为核心，加速科技成果向现实生产力转化 [5] 投资者沟通与信息披露 - 公司严格遵守相关规定履行信息披露义务，提升信息透明度 [6] - 公司将通过业绩说明会、上证E互动平台、投资者热线及邮箱、现场接待和线上调研、投资者交流会等多种渠道与投资者互动 [6] 公司治理与规范运作 - 公司持续完善治理结构，建立健全了由股东会、董事会及其专门委员会和管理层组成的治理架构 [7] - 2025年以来，公司修订了《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》等一系列配套制度，并取消监事会设置，监事会的职权由董事会审计委员会行使 [7] 关键少数责任与监督 - 公司高度重视控股股东、实际控制人、董事及高级管理人员等“关键少数”的责任与风险防控 [9] - 公司通过构建多层级多维度的治理体系，对“关键少数”在资金占用、违规担保、关联交易等关键领域进行排查及监督 [9] 2025年第三次临时股东会决议 - 股东会于2025年12月25日召开，审议并通过了四项议案 [13] - 通过的议案包括：《关于2026年度开展外汇衍生品交易业务的议案》、《关于2026年度开展商品期货期权套期保值业务的议案》、《关于2026年度为下游客户及产业链供应商提供担保的议案》、《关于变更会计师事务所的议案》 [14] - 第3项议案为特别决议议案，获出席会议股东所持表决权的三分之二以上通过；其余议案为普通决议议案，获二分之一以上通过 [14]

全球鳗鱼消费与贸易格局 - 日本是全球最大的鳗鱼消费国，占全球人口1.5%的日本人消费了全球70%的鳗鱼 [1] - 日本本土鳗鱼资源已极度枯竭，本土鳗鲡种群规模不及历史峰值的1%，鳗苗年捕获量多年低于10吨 [1] - 2023年日本国内鳗鱼供应总量为57,099吨，其中进口量达38,750吨，占总供应量的三分之二以上，主要进口来源为中国 [1] 中国鳗鱼产业地位与出口情况 - 中国是全球鳗鱼养殖和出口第一大国，2022年出口量达6.4万吨，足以满足日本市场需求并出口至其他国家 [2] - 鳗鱼是中国水产品出口中创汇能力最强的品类之一，单条成鳗在日本市场售价可达上百元人民币 [4] - 中国鳗鱼养殖产业已发展40多年，形成了“捕捞野生鳗苗-人工育肥-上市销售”的路径依赖 [15] 鳗鱼生物学特性与人工繁殖困境 - 鳗鱼经历复杂的变态发育过程（卵→柳叶鳗→玻璃鳗→黄鳗→银鳗），目前养殖主要依赖捕捞野生玻璃鳗苗育肥 [7] - 鳗鱼仅在生命最后的“银鳗”阶段才具备繁殖能力，且从“黄鳗”变为“银鳗”需要触发洄游等复杂自然条件，人工环境难以完全模拟 [7][8] - 鳗鱼性别由环境因素（温度、种群密度、营养）决定，导致在相同养殖环境下性成熟的鳗鱼多为同一性别，无法自然繁殖 [13] - 日本已在实验室环境下实现人工繁殖，方法是通过注射其他鱼类的脑垂体提取物和激素，并控制水流、水温等环境参数 [10][11] - 人工繁殖方法成本高昂、效率低下，且人工孵化的柳叶鳗成活率不高，导致商业上不可行，养殖户更倾向于捕捞野生鳗苗 [12] 全球鳗苗资源枯竭危机 - 全球鳗鱼养殖产业依赖的野生鳗苗资源正面临枯竭，日本鳗苗年捕捞量从1965年的140吨锐减至现今的约10吨 [15] - 日本成年鳗（黄鳗和银鳗）的年总捕获量在1987年至2017年间从1,413吨暴跌至71吨 [15] - 中国本土的野生花鳗鲡在长江口已基本绝迹，被列为国家二级保护动物，其他地区种群也极度匮乏 [17] - 中国养殖用鳗苗主要依赖洄游至中国沿海的日本鳗鲡和进口的美洲鳗鲡，但其野生数量也在锐减 [18] - 欧洲鳗鱼因过度捕捞已被列入《濒危野生动植物种国际贸易公约》，严禁向欧盟以外地区出口 [19] - 非法捕捞加剧资源危机，例如2018年长江流域一起案件在一年内非法捕捞鳗鱼苗近12万条，使用网目仅1.67毫米的“绝户网” [18] - 研究数据显示，长江口日本鳗鲡苗种捕捞量已腰斩，珠江水系资源严重短缺，红水河种群基本绝迹 [19] 产业恶性循环与生态影响 - 鳗鱼养殖产业陷入“捕捞越多，鳗苗越少；鳗苗越少，价格越贵；价格越贵，捕捞越多”的恶性循环 [21] - 鳗鱼是连接淡水与海洋食物链的关键物种，其灭绝将导致浮游生物泛滥、水质恶化，并以鳗鱼为食的水鸟和大型鱼类减少或迁徙 [23] - 鳗鱼在沿海湿地生态中起到类似泥鳅的作用，能搅动淤泥、为植物根系供氧并促进物质交换，其消失将导致湿地功能退化、植被单一化及涵养水源能力下降 [24] - 物种灭绝可能引发不可预知的连锁生态反应，最终可能反噬人类社会 [25]

贵州双龙保税物流中心（B型）及国际空港物流集配中心投运 - 贵州双龙保税物流中心（B型）于12月10日正式封关运作，贵州国际空港物流集配中心同步启动投运 [2] - 该中心旨在用好平台优势，赋能开放型经济发展 [2] 首单水产品出口业务详情 - 12月23日，贵州黔方有渔水产科技有限公司的一批鲜活鳗鱼通过腹舱带货方式，从贵州国际空港物流集配中心飞往泰国曼谷，这是该中心投运以来的首单水产品出口业务 [2] - 货物从保税物流中心出区到上机的全流程操作仅耗时3小时，得益于相关部门的高效服务 [2] - 该业务标志着集配中心在生鲜农产品跨境物流服务领域实现新突破，为贵州特色农产品依托空港优势出海搭建高效通道 [2] 企业合作与未来规划 - 12月19日，贵州黔方有渔水产科技有限公司与集配中心就出口流程等关键环节进行座谈交流，公司认为中心的集配网络和保税物流政策优势使出口流程更顺畅、成本更可控，为拓展东南亚市场筑牢根基 [2] - 双方确定采用腹舱带货方式将鳗鱼销往泰国曼谷 [3] - 该公司主营10余种生鲜水产品养殖与销售，未来产品将销往越南、马来西亚、新加坡等国家 [3] - 公司预计2026年通过集配中心实现250万公斤水产出口，产值达2000万元 [3] 物流基础设施与保障 - 贵州双龙保税物流中心（B型）拥有3万余平方米保税仓库，其中包含1600余平方米专业冷库，可满足冰鲜水产品、冷冻食品等特殊品类的存储需求 [3] - 首单业务的顺利完成检验了贵州国际空港物流集配中心的综合服务能力，为后续更多贵州特色产品出口积累经验 [3] 未来发展策略与目标 - 贵州双龙保税物流中心（B型）将持续发挥保税仓储、出口退税等核心服务功能，深化与海关协同联动，推行“全天候”预约通关、“先查验、后装运”等高效监管模式 [4] - 中心将依托集配中心的协同优势，拓展国际航线资源，利用国际全货机航线及腹舱带货的运输方式，吸引更多外向型企业入驻，为贵州建设内陆开放型经济新高地注入动力 [4]

监测体系与总体市场概况 - 青岛市价格认证和监测中心选取7家代表性单位作为海产品应急价格监测定点单位 包括3家大型超市 3家农贸市场和1家海产品加工企业 [1] - 监测品种包括带鱼 鲅鱼 虾 虾皮 干海带 牡蛎 鳗鱼 鲳鱼等 监测内容为品种价格和销售量 [1] - 本周海产品价格较上周基本持平 市场以民生需求为主的海产品资源供给充足 品类丰富 [1] 鱼类零售与销售动态 - 农贸市场带鱼平均价格15元/500克 超市价格26.5元/500克 均较上周持平 农贸市场总销量1340斤 较上周下降0.37% 超市总销量78.28斤 较上周上涨2.39倍 [2] - 农贸市场鲅鱼平均价格11元/500克 超市价格20.87元/500克 均较上周持平 农贸市场总销量1281斤 较上周下降1.91% 超市总销量18.3斤 较上周下降20.37% [2] - 受冬至节气消费需求影响 集市鲅鱼销量较上周略有上涨 [1] 虾类零售与销售动态 - 农贸市场海明虾平均价格34元/500克 超市价格27.87元/500克 均较上周持平 农贸市场总销量1560斤 较上周上涨8.33% 超市总销量467.82斤 较上周上涨14.2倍 [2] - 超市带鱼 海明虾销量较上周上涨明显 [1] 海产干货类零售与销售动态 - 农贸市场虾皮平均价格33.33元/500克 较上周下降3.87% 超市价格57.3元/500克 较上周持平 农贸市场总销量1025斤 较上周上涨4.59% 超市总销量71.9斤 较上周上涨10.11% [2] - 农贸市场干海带平均价格19.67元/500克 较上周持平 超市价格29.2元/500克 较上周上涨0.93% 农贸市场总销量360斤 较上周下降2.17% 超市总销量15.22斤 较上周下降7.56倍 [2] 贝类零售与销售动态 - 农贸市场牡蛎平均价格7.5元/500克 超市价格7.87元/500克 均较上周持平 农贸市场总销量14207斤 较上周上涨6.73% 超市总销量246.49斤 较上周下降13.02% [3] - 受冬至节气消费需求影响 集市牡蛎销量较上周略有上涨 [1] 加工企业出口情况 - 青岛鑫海丰食品有限公司所销售小鲳鱼出口价格8元/kg 本周无出口量 [1] - 鳗鱼出口价格159元/kg 出口量8吨 较上周上涨6.67% [1] - 受客户订单需求增加的影响 本周鳗鱼出口量较上周略有上涨 [1]

行业市场动态 - 随着元旦、春节临近，国内鳗鱼消费市场开始升温，目前市场上大规格美洲鳗供应偏紧 [1] - 新一季鳗苗捕捞工作已在各地陆续展开，全球鳗苗资源正在重新配置 [1] - 内需拉动对鳗鱼市场价格的稳定至关重要，是国内鳗鱼产业在国际市场提升定价话语权的基础 [2] 公司核心优势与产业地位 - 天马科技是国内鳗鱼行业中唯一深耕全产业链的A股上市企业，已形成从种苗、饲料、养殖到食品加工与销售的一体化产业格局 [1] - 公司已形成福建、广东、广西、江西、湖北等地的八大渔业产业集群与两大万亩产业基地，鳗鱼产业规模已稳居全球第一 [1] - 公司凭借长期建立的苗种国内外采购渠道和专业的品控团队，以及庞大的养殖基地和国内首位的鳗鱼存池数量，使2026年度鳗苗采购更显主动，可确保明后年及将来养殖计划的顺利实施 [1] 公司经营与财务表现 - 2025年前三季度，公司鳗鱼出池量达13486吨，其中第三季度出鱼3983吨，均处于历史高位 [2] - 公司充分发挥产业链协同效应，通过“养殖+食品”双轮驱动，有效平滑行业周期性波动风险 [2] - 前三季度养殖与食品业务保持持续稳定增长势能，智慧养殖业务出池量、烤鳗销量均创下历史同期新高，公司实现营收和利润双增长 [2] 业务战略与市场拓展 - 公司凭借规模化养殖优势和精准的产销规划，在满足国际订单的同时，能灵活调配资源应对国内消费波动 [1] - 随着国际市场订单纷至沓来，内销市场扎实推进，叠加存塘鳗鱼资源的有力支撑，公司正迎来新一轮发展契机 [1] - 在食品端，公司通过打造“鳗鲡堂”、“鳗小堂”等多个自有品牌，产品线从传统烤鳗延伸至鳗鱼寿司、休闲零食等多品类 [2] - 公司产品成功打入商超、餐饮、新零售等渠道，实现了从B端到C端的全面覆盖 [2] - 鳗鱼内销市场在探索新的消费场景，希望将鳗鱼这一药食同源的经典食材带入火锅和烧烤等市场 [2]

广东农产品出口整体表现 - 今年前11个月，广东农产品出口量达657.3万吨，同比增长13.6%，出口市场覆盖214个国家和地区 [1] - 同期，广东供港澳农产品数量累计258万吨，占全国供应量的67.4%，位居全国第一 [1] 质量安全与源头管控 - 海关坚持源头管控，指导企业构建全链条质量安全管控体系，并持续开展疫病监测和有毒有害物质残留监控 [1] - 以梅州蜜柚为例，海关在田间种植、包装加工等环节提供全程指导，帮助广东顺兴种养股份有限公司提升产品质量，今年该公司出口蜜柚1405吨，货值约185万美元 [1] 产业链升级与品牌建设 - 海关深度融入农业产业链，助力农产品从“小特产”升级为“大产业” [1] - 在“中国鳗鱼之乡”广东台山，海关精准支持“链主”企业，推动品牌建设和精深加工，“台山鳗鱼”出口量已占全国60%以上 [1] - 在海关指导下，广东远宏水产集团有限公司近两年新增了6家鳗鱼备案养殖场，并获海关总署对外推荐注册登记，成功拓展多个新市场 [1] 通关效率与物流创新 - 海关设立出口鲜活农食产品属地查检绿色通道，实施优先查检和“5+2”预约查检 [2] - 广州海关对保鲜期短的水果实行优先审单、检疫、放行和出证 [2] - 深圳、黄埔海关创新探索新鲜蔬果供港“拼装运输+集中监管”模式，实行统一申报、查验与放行 [2] - 海关总署广东分署全面推广供澳水产品“三联三同”监管，实现“随产随检、随检随放” [2] - 推动供港生乳监管模式改革落地，将通关时间从72小时压缩至6小时，基本实现“当天达” [2] 具体品类与市场地位 - 全球市场上，每10颗荔枝中就有7颗来自中国，广东产量占全国六成 [2] - 广东中荔农业集团表示，海关的高效通关保障了荔枝这类不易保鲜产品的快速出口 [2]

2025年11月鳗鱼出池情况 - 2025年11月，公司鳗鱼出池总量约1,197.15吨，其中外销约219.85吨，自用约977.30吨 [2] - 本月鳗鱼出池规格主要在每公斤1至5尾之间，销售价格区间为5.3万元/吨至8.9万元/吨 [2] 2025年1月至11月累计出池情况 - 2025年1月至11月，公司鳗鱼累计出池约16,415.87吨，其中外销约8,698.67吨，自用约7,717.20吨 [2] - 本期累计出池规格主要在每公斤1至5尾之间，销售价格区间为5.0万元/吨至13.0万元/吨 [2] 数据说明与价格波动因素 - 鳗鱼出池规格以每公斤的P数（尾数）为区分 [3] - 部分价格波动系因公司少量日本鳗活鳗出口日本、韩国，出口价格与国内价格存在差异所致 [5] - 公告数据来自公司内部统计，未经审计，与定期报告数据可能存在差异，作为阶段性数据供参考 [3][6]

2025年11月及1-11月鳗鱼经营数据 - 2025年11月公司鳗鱼出池总量约1,197.15吨，其中外销约219.85吨，自用约977.30吨 [1] - 2025年1月至11月公司鳗鱼累计出池总量约16,415.87吨，其中外销约8,698.67吨，自用约7,717.20吨 [1] 鳗鱼产品规格与销售价格 - 2025年11月出池鳗鱼规格主要在1P至5P之间，销售价格区间为每吨5.3万元至8.9万元 [1] - 2025年1月至11月出池鳗鱼规格主要在1P至5P之间，销售价格区间为每吨5.0万元至13.0万元 [1]

公司月度经营数据 - 2024年11月，公司鳗鱼出池总量约为1,197.15吨 [1] - 11月出池鳗鱼中，外销量约为219.85吨，自用量约为977.30吨 [1] - 11月鳗鱼出池规格主要在1P至5P之间，销售价格区间为每吨5.3万元至8.9万元 [1] 公司累计经营数据 - 2024年1月至11月，公司鳗鱼累计出池总量约为16,415.87吨 [1] - 1-11月累计出池鳗鱼中，外销量约为8,698.67吨，自用量约为7,717.20吨 [1] - 1-11月鳗鱼出池规格主要在1P至5P之间，销售价格区间为每吨5.0万元至13.0万元 [1]