专题：第十二届富国论坛：AI驱动下的中国资产价值跃迁 5月24日深耕消费领域14年的富国基金经理周文波，在第十二届富国论坛以《A股港股"大消费"大反 击？》为题，剖析消费板块的低估值机遇与新兴赛道高成长潜力。 他指出，经历多年调整的消费板块正显现出结构性投资机会，当前消费板块PE分位数处于近十年低 位，机构持仓触底，悲观预期已充分定价。而居民储蓄率见顶、收入预期改善与财富效应再现，有望成 为消费板块反转的催化剂。 A股、港股消费结构性投资机会如何把握？ 周文波指出，需要关注两类机会：一是布局估值处于历史底部、分红稳定的传统消费龙头，如白酒、家 电等，其高ROE特性有望提供安全边际；二是顺应消费趋势变革的"新消费"领域，关注国货品牌崛起、 文/新浪财经上海站 陈秀颖 情绪消费、性价比消费及服务消费升级等新兴消费赛道的高成长机遇。 展望后市，周文波表示，需关注居民收入预期改善和财富效应再现两大催化剂，投资者可以在消费板块 布局中平衡"估值安全边际"与"成长确定性"。当前消费政策加码，叠加盈利基数效应，2025年下半年消 费板块或迎来修复窗口。 本届富国论坛主动权益投资分论坛，不仅为投资者厘清了"新模式"下的市场主 ...

专题：第十二届富国论坛：AI驱动下的中国资产价值跃迁 - 论坛主题为AI驱动下的中国资产价值跃迁，探讨A股投资新模式、消费动能转换与港股市场韧性等核心议题 [1] - 线下吸引超300位机构投资者及行业专家参会，线上直播实时观看人次突破16万 [1] - 富国基金主动权益产品近二十年累计收益率达953.86%，稳居行业前列 [5] A股市场新模式转型 - A股市场正经历从"存量经济"向"新模式"的转型，2025年一季度盈利增速由负转正 [2] - 全行业库存低位触发的补库存周期、上市公司轻装上阵，以及二手房回暖带动的地产链修复是核心驱动力 [2] - 新模式"下ROE底部已显著抬升，资产周转率与杠杆率触底回升 [2] - 中国产业转型"突围"的大故事包括AI研发与高端制造双突破、产业集群优势强化 [2] - 需要加大成长性方向的配置，重点关注AI赋能制造业、库存周期反转等相关行业 [2] 消费板块投资机会 - 消费板块PE分位数处于近十年低位，机构持仓触底，悲观预期已充分定价 [3] - 居民储蓄率见顶、收入预期改善与财富效应再现，有望成为消费板块反转的催化剂 [3] - 关注两类机会：估值处于历史底部的传统消费龙头和高成长的新兴消费赛道 [3] - 2025年下半年消费板块或迎来修复窗口 [3] 港股市场投资策略 - 恒生指数近三年人民币计价年化收益率达12%，AH溢价指数升至134，港股性价比凸显 [4] - 南向资金持续流入与上市公司回购加码为市场提供韧性支撑 [4] - 以GARP策略为核心，聚焦消费、科技等盈利确定性高的行业 [4] - 筛选经营稳定、股息率高于4%的红利资产，如电信、能源 [4][5] - 规避"高杠杆、低透明度"公司，优先配置治理规范、PB分位数低于30%的标的 [5] 富国基金投资理念 - 投资理念为"深入研究、自下而上、尊重个性、长期回报" [5] - 通过选取盈利水平显著高于基准指数同时处于持续的良好景气周期的行业获取超额收益 [5] - 未来将继续聚焦专业投资能力的提升，助力投资者在全球变局中捕捉确定性机遇 [5]