这一反转的核心驱动力包括：全行业库存低位触发的补库存周期、上市公司轻装上阵，以及二手房回暖 带动的地产链修复。 陈杰强调，"新模式"下ROE底部已显著抬升。尽管毛利率承压，但企业通过费用率下降对冲经营压力， 资产周转率与杠杆率触底回升，运营能力结构性改善为ROE修复提供支撑。 专题：第十二届富国论坛：AI驱动下的中国资产价值跃迁 富国基金权益研究部总经理陈杰在第十二届富国论坛主题演讲《迎接新模式，走出"悲观论"》中指出， A股市场正经历从"存量经济"向"新模式"的转型，2025年一季度盈利增速由负转正，标志着持续四年的 下行周期终结，"新模式"下的盈利回升周期已经启动。 未来，富国基金将继续聚焦专业投资能力的提升，助力投资者在全球变局中捕捉确定性机遇，为中国资 本市场高质量发展注入专业力量。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 此外，风险偏好自2024年四季度见顶回落，叠加中国产业转型"突围"的大故事，如AI研发与高端制造双 突破、产业集群优势强化，市场情绪有望从"失败主义"转向乐观。 责任编辑：常福强 针对市场关注的美国关税风险问题，他强调，美国发起关税战存在逻辑硬伤，不构成A股中长期主要矛 盾。 最后 ...

最后，对于A股市场的行业配置，陈杰认为，需要找到具有向上弹性的品种，加大成长性方向的配置， 重点关注AI赋能制造业、库存周期反转等相关行业的配置价值。 周文波：消费板块或迎价值重估，把握"新老交替"投资机遇 新华财经北京5月23日电 2025年5月23日上午，第十二届富国论坛——主动权益投资分论坛在苏州隆重 召开。富国基金权益研究部总经理陈杰、富国消费精选30基金经理周文波、富国基金海外权益投资部总 经理张峰三位重量级嘉宾受邀出席，共同探讨A股投资"新模式"、消费动能转换与港股市场韧性等核心 议题，三位嘉宾从策略框架、行业配置与市场布局角度，为投资者提供前瞻性主动权益投资指引，为市 场注入信心与活力。 本场分论坛通过线上+线下联动形式举办，线下吸引超300位机构投资者及行业专家参会，线上直播实 时观看人次突破16万。与会嘉宾围绕A股投资策略"新模式"、消费动能转换等议题的前瞻洞察，引发市 场对主动权益投资趋势的深度探讨。 陈杰："新模式"下ROE底部已显著抬升 富国基金权益研究部总经理陈杰指出，A股市场正经历从"存量经济"向"新模式"的转型，2025年一季度 盈利增速由负转正，标志着持续四年的下行周期终结，" ...

专题：第十二届富国论坛：AI驱动下的中国资产价值跃迁 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 2025年5月23日上午，第十二届富国论坛——主动权益投资分论坛在苏州隆重召开。富国基金权益研究 部总经理陈杰、富国消费精选30基金经理周文波、富国基金海外权益投资部总经理张峰三位重量级嘉宾 受邀出席，共同探讨A股投资"新模式"、消费动能转换与港股市场韧性等核心议题，三位嘉宾从策略框 架、行业配置与市场布局角度，为投资者提供前瞻性主动权益投资指引，为市场注入信心与活力。 富国基金海外权益投资部总经理张峰在《港股投资，如何防守反击》报告中指出，尽管港股面临外资流 出压力，但南向资金持续流入与上市公司回购加码为市场提供韧性支撑。恒生指数近三年人民币计价年 化收益率达12%，AH溢价指数升至134，港股性价比凸显。 陈杰强调，"新模式"下ROE底部已显著抬升。尽管毛利率承压，但企业通过费用率下降对冲经营压力， 资产周转率与杠杆率触底回升，运营能力结构性改善为ROE修复提供支撑。此外，风险偏好自2024年四 季度见顶回落，叠加中国产业转型"突围"的大故事，如AI研发与高端制造双突破、产业集群 ...