宏观经济指标改善 - 2025年5月中国宏观经济多项指标持续改善 消费数据表现超出市场预期 [1] - 5月社会消费品零售总额同比增长6.4% 增速较上月加快1.3个百分点 [3] - 前5个月服务零售额增长5.2% 较1-4月加快0.1个百分点 高于商品零售额增速0.1个百分点 [3] 消费结构变化方向 - 中国消费发展重点转向服务消费 特别是教育 医疗 保障性住房 社会保障 养老等发展型消费 [1] - 中国消费占GDP比重较国际平均水平低约20个百分点 房地产基建增速下滑使消费短板凸显 [1] - 促消费需聚焦两大重点：提升低收入人群消费能力 发展以发展型消费为主的服务消费 [1] 政策支持与部署 - 2025年政府工作报告将"大力提振消费"列为十大重点工作之首 强调补上消费短板 [2] - 《提振消费专项行动方案》系统部署增收减负 高质量供给 优化消费环境等措施 [2] - 政策组合包括"以旧换新" "6·18"促销 假日消费等 推动消费超预期增长 [3] 当前消费表现 - 5月消费增长大幅超预期 社零同比增速亮眼 呈现"环比放缓 同比稳健"态势 [2] - 服务消费增速持续加快 显示消费结构正在向服务领域转型 [3]

消费结构变化与趋势 - 中国消费占GDP比重较国际平均水平低约20个百分点，过去被房地产和基建高增速掩盖 [3] - 当前消费不足的核心在于低收入人群消费能力不足，以及服务消费特别是发展型消费（教育、医疗、保障性住房、社会保障、养老）的短板 [3] - 未来促消费两大重点：提升低收入人群消费能力和发展以发展型消费为主的服务消费 [3] 政策导向与部署 - 2025年政府工作报告将提振消费列为十大重点工作之首，强调补上消费短板使其成为经济增长主动力 [4] - 《提振消费专项行动方案》系统部署增收减负、高质量供给、优化消费环境等措施 [4] - 政策目标是通过增收减负提升消费能力，通过高质量供给创造有效需求，通过优化环境增强消费意愿 [4] 最新消费数据表现 - 2024年5月社零总额同比增长6_4%，增速环比加快1_3个百分点，大幅超预期 [5] - 前5个月服务零售额增长5_2%，增速环比加快0_1个百分点，首次超过商品零售增速 [5] - 消费增长动力来自"以旧换新"政策、6_18促销和假日消费的综合作用 [5] 宏观经济背景 - 2024年5月经济数据呈现"环比放缓、同比稳健"特征，外需和工业生产减速，地产销售投资降幅扩大 [4] - 消费成为当前经济数据中唯一超预期的亮点，社零同比增速显著 [4]