继2023年初以来最强劲的消费月份后，美国消费在4月踩下了刹车，而通胀依然温和，与经济放缓的趋 势一致。这些数据反映出，在近两年来最疲软的消费季度后，许多美国消费者对经济前景仍存隐忧。尽 管更高的进口关税尚未在商品价格中全面体现，但消费者信心已下滑，个人财务前景指数创下历史新 低。 ...

欧元区零售业前景 - 欧元区零售业将迎来低迷的一年，主要受贸易不确定性和薪资增长放缓影响 [1] - 3月份欧元区零售贸易环比下降0.1%，消费者信心持续下滑 [1] - 华盛顿关税政策带来的经济不确定性是消费者信心下滑的可能原因 [1] 消费驱动因素分析 - 较低的利率预计将提振2024年消费，但实际收入增长放缓将部分抵消这一积极影响 [1] - 消费者支出意愿受抑制，反映出对经济前景的谨慎态度 [1] 宏观经济数据 - 最新零售数据与消费者信心指标形成负面共振，显示消费端疲软 [1] - 分析师指出当前经济环境对零售业的双重压力（政策不确定性+收入增速放缓） [1]

Canalys(现并入Omdia)研究经理周乐轩补充道："令人关注的美国智能手机市场在一季度同比增长12%，大部分由苹果推动。苹果在复杂多变 的关税政策到来前已经积极实施备货。尽管产自中国内地的iPhone设备仍占据美国出货的大部分，印度生产的iPhone设备正在季度末加速出 货，主要为iPhone15和16系列的基础版，iPhone16Pro系列同样在加速生产。由于对等关税政策的反复变动，苹果很有可能继续把美国相关的 机型生产转移至印度来减少风险。关税预计也将对入门级设备产生更大的影响，厂商可能会减少低价型号的供应，并推高美国市场的平均售 价。这种态势不仅为苹果公司带来了新的不确定性，也给在市场上竞争的安卓品牌带来了挑战。产品定价策略、运营商绑定设计以及未来新 品产品结构等都将深受挑战。未来2~3个季度内美国市场将受到渠道库存修正、消费者信心下滑的影响而出现比较大的波动。" 朱嘉弢总结说："尽管第一季度市场表现平平，主要智能手机品牌暂时未有调整全年目标的计划。厂商仍然寄希望于第二季度和下半年市场 迎来回暖的趋势。部分区域如东南亚、拉美等在3月份已经有逐步复苏的迹象。同时正在逐渐降低的库存水平和年中中低端新品 ...