港股科技板块表现 - 地缘冲突导致市场风险偏好降低，港股科技股全线回调，康诺亚、迈富时、微创机器人等多股回调，港股科技ETF(513020)跌超2% [1] - 国内政策发力驱动基本面修复，叠加港股资金面持续改善，港股下半年或将向上，逢低可持续关注 [1] - 2025年港股科技板块盈利增长有较强确定性，恒生指数估值盈利匹配度大致处于均衡区间 [1] - AI产业催化下港股科技板块业绩预期良好，未来港股科技ROE有改善空间，继而带动估值抬升 [1] 资金面分析 - 外资流出收窄，内资机构发力，中国在全球经济和资本市场中占比接近20%，但外资对中国权益资产配置比例明显低配 [1] - 前期外资持续流出的情况边际上或将有所改善 [1] - 南向资金加速流入港股，2024年及之前散户是南下资金主力，2025年一季度南下资金流入规模创新高主要由机构推动 [1] - 未来机构端增量资金有望借道港股通进一步流入港股 [1] 机构观点 - 下半年继续看好港股，港股科技更优，中国资产重估叙事发酵，港股继续震荡上行但估值仍不算高 [2] - 国际对比视角下港股估值偏低，外部环境或对港股风险偏好和盈利预期形成扰动 [2] - 国内政策发力驱动基本面修复，叠加港股资金面持续改善，港股下半年或将向上 [2] - 港股科技板块云集稀缺优质资产，可持续关注港股科技ETF(513020)投资机会 [2]