报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期煤焦整体供应环比回升，下游补库临近尾声，煤价上行驱动不强。预计短期盘面震荡运行，谨慎操作 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 昨日黑色金属板块普跌，煤焦跌幅居前，夜盘延续弱势 [3] 现货市场 - 上周国内中低硫主焦煤价格上涨 20 - 100 元/吨不等，本周价格弱稳；进口蒙 5原煤价格下跌 50 元/吨，远期澳煤价格上涨 18 美元/吨；本轮焦炭价格提涨仍在博弈 [3] 基本面 - 本月煤矿存在增产，预计下周民营矿陆续放假停减产 [3] - 上周炼焦煤矿原煤、精煤产量分别增至 199.4 万吨、77.0 万吨，矿端原煤保持增库，精煤由降库转为小幅增库；下游焦钢企业采购节奏偏缓，厂内原料库存可用天数低于往年同期，本周市场竞拍流拍率明显增加 [3] - 上周蒙煤甘其毛都口岸日通关量 15.88 万吨，环比前一周下降 3.7 万吨，较去年同期 3.24 万吨，口岸库存维持相对高位；1 月份海运煤整体到港量较去年 12 月份下降 [3] 需求端 - 钢厂盈利率约 40%；受钢厂事故影响，日均铁水产量增势放缓，上周 228.1 万吨，环比前一周微增 0.09 万吨，同比去年增加 2.65 万吨 [3]

1. 报告行业投资评级 未提及相关内容 2. 报告的核心观点 - 11月26日焦炭主力合约报收1619元/吨，日内跌1.34%，持仓量3.52万手，较前一交易日增768手；日照港准一级湿熄焦平仓价1670元/吨，周环比持平，青岛港准一级湿熄焦出库价1470元/吨，周环比跌0.68%；焦煤供应端强预期降温，拖累焦炭成本支撑趋弱，期货主力合约偏弱震荡，需关注焦煤实际供应情况 [6][34] - 11月26日焦煤主力合约报收1084.5点，日内跌1.14%，持仓量47.64万手，较前一交易日减20519手；甘其毛都口岸蒙煤报价1280元/吨，周环比持平；11月安全生产考核巡查后焦煤产量增、蒙煤通关量释放，供应端支撑减弱，期货主力合约回调，但年末煤矿产量或下滑及12月将开政治局会议，焦煤期货下行持续性待察 [6][34] 3. 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 11月中旬重点钢企粗钢日产194.3万吨，环比增0.9%；生铁日产179.7万吨，环比降0.4%；钢材日产192.4万吨，环比增2.1% [8] - 11月26日临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1580元/吨 [9] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭（日照港准一级平仓）|1670元/吨|0.00%|6.37%|-1.18%|-6.70%| |焦炭（青岛港准一级出库）|1470元/吨|-0.68%|-5.16%|-9.26%|-13.02%| |焦煤（甘其毛都口岸蒙煤）|1280元/吨|0.00%|-7.91%|8.47%|-5.19%| |焦煤（京唐港澳洲产）|1580元/吨|-0.63%|-4.82%|6.04%|-4.24%| |焦煤（京唐港山西产）|1790元/吨|0.00%|2.87%|16.99%|5.29%| [10] 期货市场 |期货|活跃合约|收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |市场（焦炭）|1619.0元/吨|-1.34%|1640.5元/吨|1581.0元/吨|25621|9236|35152手|768手| |市场（焦煤）|1084.5点|-1.14%|1090.0点|1053.5点|708590|148408|476434手|-20519手| [13] 后市研判 - 焦炭期货主力合约因焦煤供应端强预期降温，成本支撑趋弱，维持偏弱震荡，需关注焦煤实际供应情况 [34] - 焦煤期货主力合约因11月产量增、蒙煤通关量释放，供应端支撑减弱而回调，下行持续性因年末煤矿产量或下滑及12月政治局会议待察 [34]