交易咨询资格：Z0016145 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保 证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观 点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资 者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 12月18日，焦煤主力合约盘中涨超4%，带动煤化工、黑色品种共振走高。昨日《煤炭清洁高效利用重 点领域标杆水平和基准水平（2025年版）》公布，其中提到在此前重点领域能效标杆水平和基准水平的 基础上，将燃煤发电供热煤耗、煤制天然气等纳入范围。对标国内外煤炭清洁高效领域先进水平，以及 国家、地方现行政策、标准中先进能效指标值和最严格污染物排放要求，完善煤炭清洁高效利用标杆水 平。另外近期政策反复提及"反内卷"，政策预期抬升双焦价格，短期出现反弹。 现货方面，山西临汾地区肥原煤（S4、G95、回收35-40）下调21-49元至出厂价719-760元/吨，甘其毛 都口岸蒙5#原煤919元/吨， ...

现货市场动态 - 吕梁地区主焦煤（A11、S0.6、G88）出厂价上调10元至1650元/吨 [1] - 甘其毛都口岸蒙5原煤价格下跌34元至1111元/吨，蒙3精煤价格维持在1247元/吨不变 [1] - 越南2025年10月煤炭进口量为482.84万吨，环比增长21.99%，同比增长11.27% [1] - 越南2025年1-10月累计煤炭进口量为5557.07万吨，同比增长2.33% [1] 政策与行业环境 - 国家发展改革委召开2025—2026年供暖季能源保供视频会议，要求做实做细能源保供工作 [1] 机构对焦煤市场的短期看法 - 短期处于政策真空期，受终端需求走弱拖累及市场对煤炭保供的担忧，双焦盘面出现回调 [2] - 焦煤供应趋紧但需求疲软，库存有所累积但仍处于低位 [3] 机构对焦煤市场的长期展望与策略 - 供暖季保供为常态化操作，安全生产制约持续存在，焦煤长期偏多思路不变 [2] - 冬储需求释放将限制价格下调空间 [3] - 操作策略建议关注止跌信号，把握焦煤回调做多机会 [2] - 操作策略亦建议观望 [3]

焦煤期货价格走势 - 6月6日盘中焦煤期货主力合约最高上探至7960元 涨幅达311% [1] - 截止发稿焦煤主力合约报7780元 [1] 机构观点 光大期货 - 预计短期焦煤盘面震荡运行 [1][1] - 山西临汾地区高硫主焦煤下调56-70元至出厂价680-744元/吨 [1] - 蒙煤市场偏弱运行 甘其毛都口岸蒙5原煤724元/吨跌5 蒙3精煤873元/吨跌7 [1] - 供应端部分煤矿因安全事故停限产 现货贸易环节采购小幅增加 [1] - 需求端焦炭市场看降预期仍存 钢厂对焦炭提降第三轮50-55元/吨 [1] - 铁水产量回落导致原料煤刚需减少 [1] 冠通期货 - 基本面仍宽松 焦煤长期偏空趋势未改 [1][1] - 煤矿生产正常 进口量位于同期高位 供应端偏宽松 [1] - 钢厂复产基本完成 焦炭库存维持高位 [1] - 铁水日均产量高位下滑 焦煤需求量减弱 [1] - 南方雨期高温及高考噪声管理影响户外作业 终端钢材需求持续收缩 [1] - 建议空单减仓观望 但长期偏空趋势未改 [1] 市场供需情况 供应端 - 部分煤矿因安全事故停限产 [1] - 煤矿库存仍旧较高 [1] - 进口量位于同期高位水平 [1] 需求端 - 焦企对原料煤采购有所推迟 [1] - 下游对焦煤态度仍旧较差 [1] - 铁水产量回落导致原料煤刚需减少 [1] - 终端钢材需求持续收缩 [1]