报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 亚洲低硫燃料油市场结构小幅回落后续或企稳，高硫燃料油下游船加油需求受船期紧张支撑但发电需求下滑或加剧供应压力；基差显示现货升水期货；新加坡燃料油库存增加；盘面价格在20日线下方且20日线偏下；高硫主力持仓空单且空增，低硫主力持仓多单且多减；市场等待俄乌战争更多消息，短期震荡企稳，FU2509在2670 - 2730区间运行，LU2510在3450 - 3500区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面亚洲低硫或企稳，高硫供应压力或加剧；基差现货升水期货；库存增加；盘面价格与20日线情况偏空；高硫主力持仓空单空增、低硫主力持仓多单多减；市场等待俄乌消息，短期震荡企稳，FU2509和LU2510有运行区间 [3] 多空关注 - 利多因素为对俄制裁可能加码 - 利空因素为需求端乐观仍待验证、上游原油价格偏弱 - 行情驱动是供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 新加坡高硫燃料油387.97美元/吨，基差162元/吨，低硫燃料油482.5美元/吨，基差75元/吨，现货升水期货 - 新加坡燃料油8月13日当周库存2263.9万桶，增加189万桶 - 盘面价格在20日线下方，20日线偏下 - 高硫主力持仓空单，空增；低硫主力持仓多单，多减 [3] 价差数据 - 期货方面，FU主力合约期货价前值2705，现值2700，涨跌-5，幅度-0.18%；LU主力合约期货价前值3448，现值3459，涨跌11，幅度0.32%；FU基差前值183，现值162，涨跌-21，幅度-11.24%；LU基差前值108，现值75，涨跌-33，幅度-30.84% - 现货方面，舟山高硫燃油前值485.00，现值486.00，涨跌1.00，幅度0.21%；舟山低硫燃油前值502.00，现值505.00，涨跌3.00，幅度0.60%；新加坡高硫燃油前值388.15，现值387.97，涨跌-0.18，幅度-0.05%；新加坡低硫燃油前值481.50，现值482.50，涨跌1.00，幅度0.21%；中东高硫燃油前值368.42，现值368.24，涨跌-0.18，幅度-0.05%；新加坡柴油前值615.16，现值606.32，涨跌-8.84，幅度-1.44% [5][6] 库存数据 - 新加坡燃料油6月4日至8月13日库存及增减情况：6月4日2140.9万桶，减61万桶；6月11日2311.9万桶，增171万桶；6月18日2289.9万桶，减22万桶；6月25日2274.9万桶，减15万桶；7月2日2132.9万桶，减142万桶；7月9日2080.9万桶，减52万桶；7月16日2035.9万桶，减45万桶；7月23日1990.9万桶，减45万桶；7月30日2027.9万桶，增37万桶；8月6日2074.9万桶，增47万桶；8月13日2263.9万桶，增189万桶 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜原油弱势运行，短线市场缺乏明显多空指引，市场等待美俄会谈进行，燃油预计继续低位震荡运行，FU2509在2720 - 2770区间运行，LU2510在3460 - 3500区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 新加坡380CST高硫燃料油现货价差收窄至六周最小贴水水平，亚洲高硫燃料油市场结构小幅走强，预计9月起供应减少将支撑市场 [3] - 新加坡高硫燃料油基差为141元/吨，低硫燃料油基差为85元/吨，现货升水期货 [3] - 新加坡燃料油8月6日当周库存为2074.9万桶，增加47万桶 [3] - 价格在20日线下方，20日线偏下 [3] - 高硫主力持仓空单，空减；低硫主力持仓多单，多增 [3] 多空关注 - 利多因素为对俄制裁可能加码 [4] - 利空因素为需求端乐观仍待验证、上游原油价格偏弱 [4] - 行情驱动为供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 每日期货行情：FU主力合约期货价前值2774，现值2769，涨跌-5，幅度-0.18%；LU主力合约期货价前值3469，现值3499，涨跌30，幅度0.86%；FU基差前值218，现值141，涨跌-77，幅度-35.30%；LU基差前值142，现值85，涨跌-57，幅度-40.02% [5] - 每日现货行情：舟山高硫燃油前值487.00，现值492.00，涨跌5.00，幅度1.03%；舟山低硫燃油前值500.00，现值506.00，涨跌6.00，幅度1.20%；新加坡高硫燃油前值402.27，现值392.54，涨跌-9.73，幅度-2.42%；新加坡低硫燃油前值489.50，现值486.50，涨跌-3.00，幅度-0.61%；中东高硫燃油前值383.29，现值373.18，涨跌-10.11，幅度-2.64%；新加坡柴油前值628.29，现值619.66，涨跌-8.63，幅度-1.37% [6] 库存数据 - 新加坡燃料油库存5月28日为2201.9万桶，减少362万桶；6月4日为2140.9万桶，减少61万桶；6月11日为2311.9万桶，增加171万桶；6月18日为2289.9万桶，减少22万桶；6月25日为2274.9万桶，减少15万桶；7月2日为2132.9万桶，减少142万桶；7月9日为2080.9万桶，减少52万桶；7月16日为2035.9万桶，减少45万桶；7月23日为1990.9万桶，减少45万桶；7月30日为2027.9万桶，增加37万桶；8月6日为2074.9万桶，增加47万桶 [8]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 亚洲高硫燃料油市场结构回升但供应和需求问题仍存,原油下跌、消息面支撑不足及需求疲弱使燃油整体偏弱运行,FU2509在2790 - 2830区间运行,LU2510在3500 - 3550区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面亚洲高硫市场结构小幅回升,但供应充足和需求消退或压制市场,8月预计有更多低硫调和组分流入亚洲市场 [3] - 基差方面,新加坡高硫和低硫燃料油现货升水期货 [3] - 库存上,新加坡燃料油7月30日当周库存为2027.9万桶,增加37万桶 [3] - 盘面价格在20日线下方,20日线偏下 [3] - 主力持仓高硫主力空单且空减,低硫主力多单且多减 [3] - 预期原油收盘下跌,消息面支撑不足,下游需求疲弱,燃油整体偏弱运行 [3] 多空关注 - 利多因素为对俄制裁可能加码 [4] - 利空因素有需求端乐观仍待验证、上游原油价格偏弱 [4] - 行情驱动是供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 每日期货行情显示,FU主力合约期货价从2818涨至2819,涨幅0.04%,LU主力合约期货价从3539跌至3535,跌幅0.11%,FU基差从150涨至173,涨幅15.13%,LU基差从157涨至163,涨幅3.46% [5] - 每日现货行情中,舟山高硫燃油从505.00降至502.00,跌幅0.59%,舟山低硫燃油从510.00降至508.00,跌幅0.39%,新加坡高硫燃油从404.53涨至406.42,涨幅0.47%,新加坡低硫燃油从505.50降至504.50,跌幅0.20%,中东高硫燃油从386.07涨至387.96,涨幅0.49%,新加坡柴油价格不变 [6] 库存数据 - 新加坡燃料油库存5月21日为2563.9万桶,之后有增有减,7月30日当周库存为2027.9万桶,增加37万桶 [8] 价差数据 - 未提及相关具体数据内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 燃料油基本面中性，基差和库存偏多，盘面和主力持仓偏空；隔夜美国对俄制裁豁免期缩短刺激价格上行，短期预计偏强运行，FU2509在2890 - 2930区间运行，LU2510在3600 - 3640区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面中性，因外部采购成本高，升水4美元/吨为基准水平，8月西方流入新加坡套利船货或减少，高硫市场即期供应过剩和夏季需求减弱压制基本面 [3] - 基差方面，新加坡高硫和低硫燃料油现货升水期货，偏多 [3] - 新加坡燃料油7月23日当周库存1990.9万桶，减少45万桶，偏多 [3] - 盘面价格在20日线下方，20日线偏下，偏空 [3] - 高硫主力持仓空单且空增，低硫主力持仓空单且空减，均偏空 [3] - 隔夜美国对俄制裁消息刺激价格上行，短期预计偏强运行，FU2509在2890 - 2930区间运行，LU2510在3600 - 3640区间运行 [3] 多空关注 - 利多因素为夏季发电需求预期抬升 [4] - 利空因素为需求端乐观待验证、俄罗斯制裁有放松可能 [4] - 行情驱动是供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 期货行情方面，FU主力合约期货价前值2895，现值2860，跌35，幅度-1.21%；LU主力合约期货价前值3582，现值3548，跌34，幅度-0.95%；FU基差前值42，现值108，涨66，幅度157.73%；LU基差前值83，现值172，涨89，幅度107.25% [5] - 现货行情方面，舟山高硫燃油前值507.00，现值505.00，跌2.00，幅度-0.39%；舟山低硫燃油前值515.00，现值510.00，跌5.00，幅度-0.97%；新加坡高硫燃油前值401.21，现值403.25，涨2.04，幅度0.51%；新加坡低硫燃油前值504.50，现值506.50，涨2.00，幅度0.40%；中东高硫燃油前值381.85，现值384.19，涨2.34，幅度0.61%；新加坡柴油前值664.46，现值664.32，跌0.15，幅度-0.02% [6] 库存数据 - 新加坡燃料油5月14日库存2490.9万桶，增减78万桶；5月21日库存2563.9万桶，增减73万桶；5月28日库存2201.9万桶，增减-362万桶；6月4日库存2140.9万桶，增减-61万桶；6月11日库存2311.9万桶，增减171万桶；6月18日库存2289.9万桶，增减-22万桶；6月25日库存2274.9万桶，增减-15万桶；7月2日库存2132.9万桶，增减-142万桶；7月9日库存2080.9万桶，增减-52万桶；7月16日库存2035.9万桶，增减-45万桶；7月23日库存1990.9万桶，增减-45万桶 [8] 价差数据 未提及有效内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 燃料油基本面偏多，基差显示现货升水期货，库存减少，盘面价格在20日线上方且20日线偏上，高硫主力持仓多单但多减，低硫主力持仓空单且空增，周末美国轰炸伊朗核设施提高地缘担忧情绪，预计燃油跟随原油上行，FU2509在3380 - 3450区间运行，LU2508在4000 - 4050区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 燃料油基本面偏多，基差显示现货升水期货，库存减少，盘面价格在20日线上方且20日线偏上，高硫主力持仓多单但多减，低硫主力持仓空单且空增，预计燃油跟随原油上行，FU2509在3380 - 3450区间运行，LU2508在4000 - 4050区间运行 [3] 多空关注 - 利多：西方套利船货到港量小幅增加但中硫调和组分短缺致新加坡合规含硫0.5%船用燃料供应紧张，高硫燃料油下游船燃需求坚挺且受夏季发电旺季支撑，伊以冲突使绕行船舶增加补油需求，新加坡燃料油库存减少，周末美国轰炸伊朗核设施提高地缘担忧情绪 [3] - 利空：低硫主力持仓空单且空增，需求端乐观仍待验证，俄罗斯制裁有放松可能 [3][4] 基本面数据 - 供应：西方套利船货到港量小幅增加，但中硫调和组分短缺致新加坡合规含硫0.5%船用燃料供应紧张 [3] - 需求：高硫燃料油下游船燃需求坚挺，受夏季发电旺季支撑，伊以冲突使绕行船舶增加补油需求 [3] - 库存：新加坡燃料油6月18日当周库存为2289.9万桶，减少22万桶 [3] 价差数据 | 品种 | 前值 | 现值 | 涨跌 | 幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | | FU主力合约期货价 | 3337 | 3379 | 42 | 1.26% | | LU主力合约期货价 | 3943 | 3980 | 37 | 0.94% | | FU基差 | 219 | 211 | -8 | -3.72% | | LU基差 | 92 | 142 | 50 | 54.71% | [5] 库存数据 | 时间 | 库存（万桶） | 增减（万桶） | | --- | --- | --- | | 4月9日 | 2710.9 | 44 | | 4月16日 | 2598.9 | -112 | | 4月23日 | 2598.9 | 0 | | 4月30日 | 2372.9 | -226 | | 5月7日 | 2412.9 | 40 | | 5月14日 | 2490.9 | 78 | | 5月21日 | 2563.9 | 73 | | 5月28日 | 2201.9 | -362 | | 6月4日 | 2140.9 | -61 | | 6月11日 | 2311.9 | 171 | | 6月18日 | 2289.9 | -22 | [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 燃料油基本面偏多，基差显示现货升水期货、库存减少、价格在20日线上方且高硫主力持仓多单增加，但低硫主力持仓空单增加；隔夜特朗普推迟介入伊以战争时间，短期地缘情绪有缓解但整体高位运行，绕行需求支撑燃料油强势，预计短期继续高位运行，FU2509在3380 - 3450区间运行，LU2508在4000 - 4050区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面，西方套利船货到港量小幅增加，但中硫调和组分短缺致新加坡合规含硫0.5%船用燃料供应紧张，低硫燃料油市场有支撑；高硫燃料油下游船燃需求坚挺，受夏季发电旺季支撑；伊以冲突使航运市场不安，船只绕行增加补油需求，利好新加坡船用燃料销量 [3] - 基差方面，新加坡高硫燃料油486.69美元/吨，基差219元/吨，低硫燃料油556.5美元/吨，基差92元/吨，现货升水期货 [3] - 库存方面，新加坡燃料油6月18日当周库存2289.9万桶，减少22万桶 [3] - 盘面价格在20日线上方，20日线偏上 [3] - 主力持仓，高硫主力持仓多单且多增，低硫主力持仓空单且空增 [3] - 预期上，隔夜特朗普推迟介入伊以战争时间，短期地缘情绪有缓解但整体高位运行，绕行需求支撑燃料油强势，预计短期继续高位运行，FU2509在3380 - 3450区间运行，LU2508在4000 - 4050区间运行 [3] 多空关注 - 利多因素为中东局势恶化、夏季发电需求预期抬升 [4] - 利空因素为需求端乐观仍待验证、俄罗斯制裁有放松可能 [4] 基本面数据 - 燃料油基本面，西方套利船货到港量小幅增加，但中硫调和组分短缺致新加坡合规含硫0.5%船用燃料供应紧张，低硫燃料油市场有支撑；高硫燃料油下游船燃需求坚挺，受夏季发电旺季支撑；伊以冲突使航运市场不安，船只绕行增加补油需求，利好新加坡船用燃料销量 [3] 价差数据 - FU主力合约期货价前值3318，现值3337，涨跌19，幅度0.57%；LU主力合约期货价前值3892，现值3943，涨跌51，幅度1.31%；FU基差前值250，现值219，涨跌 - 31，幅度 - 12.54%；LU基差前值103，现值92，涨跌 - 11，幅度 - 10.76% [5] 库存数据 - 新加坡燃料油4月9日库存2710.9万桶，增减44万桶；4月16日库存2598.9万桶，增减 - 112万桶；4月23日库存2598.9万桶，增减0万桶；4月30日库存2372.9万桶，增减 - 226万桶；5月7日库存2412.9万桶，增减40万桶；5月14日库存2490.9万桶，增减78万桶；5月21日库存2563.9万桶，增减73万桶；5月28日库存2201.9万桶，增减 - 362万桶；6月4日库存2140.9万桶，增减 - 61万桶；6月11日库存2311.9万桶，增减171万桶；6月18日库存2289.9万桶，增减 - 22万桶 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 亚洲低硫燃料油市场结构走弱但短期供应紧张局面或持续至6月，燃油短期基本面紧张中长期宽幅预期加强，后续有OPEC增产风险，短期预计燃油继续震荡运行，FU2507在3000 - 3050区间运行，LU2507在3500 - 3550区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 基本面方面，亚洲低硫燃料油市场结构走弱，但因缺乏符合标准成品油品，短期低硫燃料油市场基本面仍获支撑 [3] - 基差方面，新加坡高硫燃料油基差125元/吨，低硫燃料油基差170元/吨，现货升水期货 [3] - 库存方面，新加坡燃料油5月21日当周库存为2563.9万桶，增加73万桶 [3] - 盘面方面，价格在20日线上方，20日线偏平 [3] - 主力持仓方面，高硫主力持仓多单，空翻多；低硫主力持仓空单，空减 [3] - 预期方面，隔夜原油走势回暖，燃油短期预计继续震荡运行 [3] 多空关注 - 利多因素为OPEC + 额外减产延续、中国进口配额下放 [4] - 利空因素为需求端乐观仍待验证、俄罗斯制裁有放松可能 [4] - 行情驱动为供应端减产有待观察与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 期货行情方面，FU主力合约期货价从2980涨至3051，涨幅2.38%；LU主力合约期货价从3485涨至3546，涨幅1.75% [5] - 现货行情方面，舟山高硫燃油从495涨至502，涨幅1.41%；舟山低硫燃油从510涨至512，涨幅0.39%；新加坡高硫燃油从420.46涨至428.39，涨幅1.89%；新加坡低硫燃油从499.50跌至495.50，跌幅0.80%；中东高硫燃油从400.36涨至408.26，涨幅1.97%；新加坡柴油从573.48跌至572.24，跌幅0.21% [6] 库存数据 - 新加坡燃料油库存3月19日至5月28日有增有减，5月21日当周库存为2563.9万桶，增加73万桶，5月28日降至2201.9万桶，减少362万桶 [3][8] 价差数据 未提及有效内容