1 报告行业投资评级 - 生猪相关行情整体评级为中性[8] - 基差维度评级偏空[8] - 库存维度评级偏空[8] - 盘面维度评级偏空[8] - 主力持仓维度评级偏空[8] 2 报告核心观点 - 供应端 二次育肥生猪集中投放 叠加开学季和国庆影响短期出栏增多 国内生猪供应增多 预计近期猪、肉双增[8] - 需求端 国内猪肉消费低位回升 短期有改善预期 但整体消费仍不乐观[8] - 综合供需情况 预计本周市场供需均有所增多 猪价短期或进入低位区间震荡格局 10月后供需预期均有所减少 猪价探底回升后维持低位震荡格局[8] - 生猪LH2611合约预计在10500至10900附近区间震荡[8] - 需关注月初集团场出栏节奏变化 二次育肥市场释放后现货价格短期回落 期货盘面底部动态变化情况[8] - 国内生猪养殖利润亏损近期有所改善 短期仍保持悲观预期 大猪前期集中出栏后出栏积极性短期减弱 出栏减少支撑短期生猪价格预期[10] - 生猪现货价格短期或探底回升 期货预示11月份生猪价格反弹 中期或维持区间震荡格局 未来需进一步观察供应和月中需求增长情况[10] - 年度生猪消费量环比上涨 侧面说明因价格优势引起猪肉消费偏好回升[60] 3 各目录模块内容总结 3.1 每日提示 - 生猪行情整体判断为中性 多维度指标指向偏空 后续猪价呈低位震荡走势[8] 3.2 近期要闻 - 国内生猪市场供需双增 供应随国庆临近增多 需求进入开学季也有所增多 生猪供应增多但需求尚维持平淡 现货价格弱势压制短期期现货价格 随着生猪集中出栏结束 猪价中期或维持区间震荡格局[10] - 暑期结束开学季到来 生猪需求淡季回升 生猪现货进入供需双增阶段 价格短期稳中偏弱 探底回升后进入低位区间震荡格局[10] - 国内生猪养殖利润亏损近期有所改善 短期仍保持悲观预期 大猪前期集中出栏后出栏积极性短期减弱 出栏减少支撑短期生猪价格预期[10] - 生猪现货价格短期或探底回升 期货预示11月份生猪价格反弹 中期或维持区间震荡格局 未来需进一步观察供应和月中需求增长情况[10] 3.3 多空关注 - 利多因素 国内母猪存栏率先完成调控目标 国内猪粮比回落至历史低位区间[11] - 利空因素 国内生猪需求整体偏淡 国内生猪供应处于中秋前回升阶段[11] - 当前市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求[11] 3.4 基本面数据 - 基差相关 全国生猪现货均价10050元/吨 2611合约基差-630元/吨 现货贴水期货[8] - 存栏相关 截至6月30日 生猪存栏量42491万头 季度环比增加0.3% 同比增加0.1%[8] - 存栏相关 截至6月末 能繁母猪存栏为3780万头 季度环比减少3.18% 同比减少6.5%[8] - 存栏相关 截至3月31日 生猪存栏量40850万头 环比减少5.9% 同比减少5.2%[26] - 存栏相关 截至2024年5月底 能繁母猪存栏为3996万头 环比增加0.2% 同比减少6.2%[26] - 盘面相关 生猪价格在20日均线下方且方向向下[8] - 消费相关 年度生猪消费量环比上涨 侧面说明因价格优势引起猪肉消费偏好回升[60] - 生猪期现货及仓单9月22日至9月30日运行数据 9月22日主力2611合约价10935元/吨 远月2701合约价11885元/吨 生猪仓单334 全国外三元生猪现货均价10.57元/公斤[12] - 生猪期现货及仓单9月23日运行数据 主力2611合约价10820元/吨 远月2701合约价11825元/吨 生猪仓单190 较前一日减少144 全国外三元生猪现货均价10.51元/公斤[12] - 生猪期现货及仓单9月24日运行数据 主力2611合约价10655元/吨 远月2701合约价11600元/吨 生猪仓单190 无变化 全国外三元生猪现货均价10.4元/公斤[12] - 生猪期现货及仓单9月28日运行数据 主力2611合约价10295元/吨 远月2701合约价11235元/吨 生猪仓单190 无变化 全国外三元生猪现货均价10.12元/公斤[12] - 生猪期现货及仓单9月29日运行数据 主力2611合约价10560元/吨 远月2701合约价11320元/吨 生猪仓单110 较前一日减少80 全国外三元生猪现货均价9.9元/公斤[12] - 生猪期现货及仓单9月30日运行数据 主力2611合约价10680元/吨 远月2701合约价11365元/吨 生猪仓单0 较前一日减少110 全国外三元生猪现货均价10.05元/公斤[12] - 同期各区域外三元生猪现货价格 9月30日山东10.28元/公斤 江苏10.4元/公斤 湖南10.06元/公斤 广东11.35元/公斤[12] 3.5 持仓数据 - 生猪主力持仓为净空状态 空单数量减少[8]