报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周玻璃期货大幅下行，主力合约FG2605收盘较前一周下跌1.43%报963元/吨，现货河北沙河白玻大板报价940元/吨，较前一周下跌0.42%；玻璃生产利润小幅修复，下周个别浮法产线或复产点火，整体供应面或微幅增加，但需求复苏缓慢，刚需采购为主，全国浮法玻璃企业库存较前一周上涨0.92%，处于同期历史高位；玻璃基本面疲弱，短期预计低位震荡为主 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 玻璃期、现货周度行情 - 主力合约FG2605收盘价963元/吨，较前一周下跌1.43%；现货基准价940元/吨，较前一周下跌0.42%；主力基差-23元/吨，较前一周下跌30.30% [2][7] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价940元/吨，较前一周下跌0.42% [13] 基本面——成本、利润 - 未提及具体内容 基本面分析——供给 - 全国浮法玻璃生产线开工204条，开工率69.39%，产线开工数处于同期历史低位 [19] - 全国浮法玻璃日熔量14.55万吨，产能处于历史同期低位 [21] 基本面分析——需求 - 2025年11月，浮法玻璃表观消费量为469.44万吨 [25] 基本面分析——库存 - 全国浮法玻璃企业库存7533.70万重量箱，较前一周上涨0.92%，库存在5年均值上方运行 [39] 基本面分析——供需平衡表 - 展示了2017 - 2024E浮法玻璃年度供需平衡情况，包括产量、表观供应、消费量等数据及产量增速、消费增速、净进口占比等指标 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃基本面疲弱，生产利润小幅修复但冷修不及预期、供给低位，地产拖累下游深加工订单偏弱且库存处于同期历史高位，预计短期低位震荡运行，主要逻辑为宏观情绪提振、玻璃供给低位但下游深加工厂订单疲弱、玻璃厂库高位，预期宽幅震荡运行 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面：玻璃生产利润小幅修复，冷修不及预期，供给低位；地产拖累下游深加工订单偏弱，库存同期历史高位，偏空 [2] - 基差：浮法玻璃河北沙河大板现货940元/吨，FG2605收盘价为963元/吨，基差为 -23元，期货升水现货，偏空 [2] - 库存：全国浮法玻璃企业库存7533.70万重量箱，较前一周上涨0.92%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空 [2] - 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 [2] - 预期：基本面疲弱，短期预计玻璃低位震荡运行为主 [2] 影响因素总结 - 利多：玻璃生产利润低位，产量下行；美伊冲突提振燃料成本 [3] - 利空：地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主 [3] 主要逻辑和风险点 - 主要逻辑：宏观情绪提振，玻璃供给低位，但下游深加工厂订单疲弱，玻璃厂库高位，预期玻璃宽幅震荡运行为主 [4] 玻璃期货行情 | 日盘 | 主力合约收盘价（元/吨） | 沙河安全大板现货价（元/吨） | 主力基差（元/吨） | | --- | --- | --- | --- | | 前值 | 970 | 940 | -30 | | 现值 | 963 | 940 | -23 | | 涨跌幅 | -0.72% | 0.00% | -23.33% | [5] 玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价940元/吨，较前一日持平 [11] 基本面——成本端 未提及具体内容 基本面——产线、产量 - 全国浮法玻璃生产线开工204条，开工率69.39%，玻璃产线开工数处于同期历史低位 [16] - 全国浮法玻璃日熔量14.55万吨，产能处于历史同期低位 [18] 基本面分析——需求 - 2025年11月，浮法玻璃表观消费量为469.44万吨 [22] - 涉及房屋销售情况、房屋新开工、施工和竣工面积、下游加工厂开工及订单情况等内容，但未给出具体数据 [23][25][32] 基本面分析——库存 全国浮法玻璃企业库存7533.70万重量箱，较前一周上涨0.92%，库存在5年均值上方运行 [37] 基本面分析——供需平衡表 | 年份 | 产量（万吨） | 表观供应（万吨） | 消费量（万吨） | 产量增速 | 消费增速 | 净进口占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 5354 | 5263 | 5229 | | | -1.734 | | 2018 | 5162 | 5098 | 5091 | -3.59% | -2.64% | -1.26% | | 2019 | 5052 | 5027 | 5061 | -2.13% | -0.59 | -0.50% | | 2020 | 5000 | 5014 | 5064 | -1.03% | 0.06% | 0.289 | | 2021 | 5494 | 5507 | 5412 | 9.88% | 6.87% | 0.244 | | 2022 | 5463 | 5418 | 5327 | -0.56% | -1.57% | -0.834 | | 2023 | 5301 | 5252 | 5372 | -2.97% | 0.84 | -0.934 | | 2024E | 5510 | 5461 | 5310 | 3.94% | -1.15% | -0.90% | [38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周玻璃期货震荡下行，主力合约FG2605收盘较前一周下跌7.14%报1054元/吨，现货河北沙河白玻大板报价968元/吨，较前一周下跌0.82%；玻璃供给方面原料价格回升、生产利润走低，下周个别产线有放水预期，周产量或继续收窄，全国浮法玻璃生产线在产207条，开工率70.41%，日熔量14.57万吨，供给低位；需求方面下游加工厂虽陆续复工，但复产受订单偏弱制约，部分在原片企业提涨下适量补货，周内浮法玻璃行业整体产销过百、库存下降，但出货环比放缓；截至3月19日全国浮法玻璃企业库存7443.6万重量箱，较前一周下跌1.86%，库存处于同期历史高位；综合来看近期玻璃受宏观情绪影响加大，短期预计维持宽幅震荡走势 [3] 各目录总结 玻璃期、现货周度行情 - 主力合约收盘价前值1135元/吨，现值1054元/吨，涨跌幅-7.14% - 现货基准价前值976元/吨，现值968元/吨，涨跌幅-0.82% - 主力基差前值-159元/吨，现值-86元/吨，涨跌幅-45.91% [6] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价968元/吨，较前一周下跌0.82% [11] 基本面——成本、利润 - 未提及具体内容 基本面分析——供给 - 全国浮法玻璃生产线开工207条，开工率70.41%，产线开工数处于同期历史低位 [17] - 全国浮法玻璃日熔量14.58万吨，产能处于历史同期低位 [19] 基本面分析——需求 - 2025年11月，浮法玻璃表观消费量为469.44万吨 [23] 基本面分析——库存 - 全国浮法玻璃企业库存7443.6万重量箱，较前一周下跌1.86%，库存在5年均值上方运行 [37] 基本面分析——供需平衡表 |年份|产量（万吨）|产量增速|消费量（万吨）|消费增速|净进口占比| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2017|5354|/|5229|/|-1.734%| |2018|5162|-3.59%|5091|-2.64%|-1.26%| |2019|5052|-2.13%|5061|-0.59%|-0.50%| |2020|5000|-1.03%|5064|0.06%|0.289%| |2021|5494|9.88%|5412|6.87%|0.244%| |2022|5463|-0.56%|5327|-1.57%|-0.834%| |2023|5301|-2.97%|5372|0.84%|-0.934%| |2024E|5510|3.94%|5310|-1.15%|-0.90%| [38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃供给低位，下游深加工厂订单惨淡，玻璃厂库回升，预期玻璃低位震荡偏弱运行，宏观情绪提振下短期预计玻璃震荡运行 [2][5] 各目录总结 每日观点 - 基本面：玻璃生产利润小幅修复，冷修不及预期，供给低位；地产拖累下游深加工订单偏弱，库存同期历史高位，偏空 [2] - 基差：浮法玻璃河北沙河大板现货972元/吨，FG2605收盘价为1113元/吨，基差为 -141元，期货升水现货，偏空 [2] - 库存：全国浮法玻璃企业库存7584.90万重量箱，较前一周下跌4.76%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上，偏多 [2] - 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 [2] - 预期：宏观情绪提振，短期预计玻璃震荡运行为主 [2] 影响因素总结 - 利多：玻璃生产利润低位，产量下行 [4] - 利空：地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主 [4] 主要逻辑和风险点 - 主要逻辑：玻璃供给低位，下游深加工厂订单惨淡，玻璃厂库回升，预期玻璃低位震荡偏弱运行为主 [5] 玻璃期货行情 | 日盘 | 主力合约收盘价（元/吨） | 沙河安全大板现货价（元/吨） | 主力基差（元/吨） | | --- | --- | --- | --- | | 前值 | 1112 | 972 | -140 | | 现值 | 1113 | 972 | -141 | | 涨跌幅 | 0.09% | 0.00% | 0.71% | [6] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价972元/吨，较前一日持平 [11] 基本面——成本端 - 玻璃生产利润：未提及具体内容 基本面——产线、产量 - 全国浮法玻璃生产线开工210条，开工率70.81%，玻璃产线开工数处于同期历史低位 [18] - 全国浮法玻璃日熔量14.85万吨，产能处于历史同期低位 [20] 基本面分析——需求 - 浮法玻璃月度消费量：2025年11月，浮法玻璃表观消费量为469.44万吨 [24] - 房屋销售情况：未提及具体内容 - 房屋新开工、施工和竣工面积：未提及具体内容 - 下游加工厂开工及订单情况：未提及具体内容 基本面分析——库存 - 全国浮法玻璃企业库存7584.90万重量箱，较前一周下跌4.76%，库存在5年均值上方运行 [39] 基本面分析——供需平衡表 | 年份 | 产量（万吨） | 表观供应（万吨） | 消费量（万吨） | 产量增速 | 消费增速 | 净进口占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 5354 | 5263 | 5229 | | | -1.734 | | 2018 | 5162 | 5098 | 5091 | -3.59% | -2.64% | -1.26% | | 2019 | 5052 | 5027 | 5061 | -2.13% | -0.59 | -0.50% | | 2020 | 5000 | 5014 | 5064 | -1.03% | 0.06% | 0.289 | | 2021 | 5494 | 5507 | 5412 | 9.88% | 6.87% | 0.244 | | 2022 | 5463 | 5418 | 5327 | -0.56% | -1.57% | -0.834 | | 2023 | 5301 | 5252 | 5372 | -2.97% | 0.84 | -0.934 | | 2024E | 5510 | 5461 | 5310 | 3.94% | -1.15% | -0.90% | [40]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 上周玻璃期货窄幅震荡，主力合约FG2605收盘较前一周上涨1.54%报1057元/吨；现货河北沙河白玻大板报价920元/吨，较前一周下跌2.54%；供给收缩不及预期，下游需求偏弱，库存处于同期历史高位，基本面疲弱，短期预计震荡偏空运行为主 [2][3] 各目录总结 玻璃期、现货周度行情 - 主力合约收盘价前值1041元/吨，现值1057元/吨，涨1.54%；现货基准价前值944元/吨，现值920元/吨，跌2.54%；主力基差前值 -97元/吨，现值 -137元/吨，涨41.24% [9] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价920元/吨，较前一周下跌2.54% [15] 基本面——成本、利润 - 玻璃生产利润持续压缩，但未给出具体数据 [3] 基本面分析——供给 - 全国浮法玻璃生产线在产218条，开工率73.89%，产线开工数处于同期历史低位 [21] - 全国浮法玻璃日熔量15.45万吨，产能处于历史同期低位 [23] 基本面分析——需求 - 2025年11月，浮法玻璃表观消费量为469.44万吨 [27] - 地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量处于历史同期低位 [7] 基本面分析——库存 - 全国浮法玻璃企业库存5862.30万重量箱，较前一周增加0.11%，库存在5年均值上方运行 [43] 基本面分析——供需平衡表 - 展示了2017 - 2024E浮法玻璃年度供需平衡情况，包括产量、表观供应、消费量、产量增速、消费增速、净进口占比等数据 [44] 影响因素总结 - 利多因素：玻璃生产利润低位，行业存在进一步冷修预期 [6] - 利空因素：地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量处于历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主 [7] 主要逻辑和风险点 - 主要逻辑：玻璃供给低位，下游深加工厂订单惨淡，玻璃厂库回升，预期玻璃低位震荡偏弱运行为主 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃基本面疲弱，供给低位企稳但下游深加工厂订单惨淡，厂库回升短期预计震荡偏弱运行 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 玻璃基本面生产利润修复乏力、供给收缩不及预期，地产拖累下游深加工订单偏弱且库存处同期历史高位，偏空 [2] - 基差方面浮法玻璃河北沙河大板现货 944 元/吨，FG2605 收盘价 1028 元/吨，基差 -84 元，期货升水现货，偏空 [2] - 全国浮法玻璃企业库存 5855.80 万重量箱，较前一周增加 0.57%，库存在 5 年均值上方运行，偏空 [2][44] - 盘面价格在 20 日线下方运行且 20 日线向下，偏空 [2] - 主力持仓净空且空减，偏空 [2] 影响因素总结 - 利多因素为沙河地区“煤改气”和行业冷修致产量损失 [4] - 利空因素是地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量处历史同期低位，且深加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主 [5] 主要逻辑 玻璃供给低位企稳，下游深加工厂订单惨淡，玻璃厂库回升，预期低位震荡偏弱运行 [6] 玻璃期货行情 | 日盘 | 主力合约收盘价（元/吨） | 沙河安全大板现货价（元/吨） | 主力基差（元/吨） | | --- | --- | --- | --- | | 前值 | 1031 | 944 | -87 | | 现值 | 1028 | 944 | -84 | | 涨跌幅 | -0.29% | 0.00% | -3.45% | [7] 玻璃现货行情 现货基准地河北沙河 5mm 白玻大板市场价 944 元/吨，较前一日持平 [12] 基本面——成本端 未提及有效内容 基本面——产线产量 - 全国浮法玻璃生产线开工 219 条，开工率 73.90%，产线开工数处于同期历史低位 [23] - 全国浮法玻璃日熔量 15.50 万吨，产能处于历史同期低位 [25] 基本面——需求 - 2025 年 9 月，浮法玻璃表观消费量为 470.82 万吨 [28] 基本面——库存 全国浮法玻璃企业库存企业库存 5855.80 万重量箱，较前一周增加 0.57%，库存在 5 年均值上方运行 [44] 基本面——供需平衡表 | 年份 | 产量（万吨） | 表观供应（万吨） | 消费量（万吨） | 产量增速 | 消费增速 | 净进口占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 5354 | 5263 | 5229 | | | -1.734 | | 2018 | 5162 | 5098 | 5091 | -3.59% | -2.64% | -1.26% | | 2019 | 5052 | 5027 | 5061 | -2.13% | -0.59 | -0.50% | | 2020 | 5000 | 5014 | 5064 | -1.03% | 0.06% | 0.289 | | 2021 | 5494 | 5507 | 5412 | 9.88% | 6.87% | 0.244 | | 2022 | 5463 | 5418 | 5327 | -0.56% | -1.57% | -0.834 | | 2023 | 5301 | 5252 | 5372 | -2.97% | 0.84 | -0.934 | | 2024E | 5510 | 5461 | 5310 | 3.94% | -1.15% | -0.90% | [45]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃基本面疲弱，生产利润修复乏力且供给收缩不及预期，地产拖累下游深加工订单偏弱，库存处于同期历史高位，预计短期震荡偏弱运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面生产利润修复乏力、供给收缩不及预期，地产拖累下游深加工订单偏弱，库存同期历史高位，偏空 [2] - 基差方面，浮法玻璃河北沙河大板现货968元/吨，FG2601收盘价956元/吨，基差12元，期货贴水现货，偏多 [2] - 库存上，全国浮法玻璃企业库存5822.70万重量箱，较前一周减少2.04%，在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空 [2] - 主力持仓净空，空减，偏空 [2] - 预期玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行 [2] 影响因素总结 - 利多因素为沙河地区“煤改气”和行业冷修致产量损失 [4] - 利空因素有地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量处于历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主 [5] 主要逻辑和风险点 - 主要逻辑是玻璃供给低位企稳，下游深加工厂订单惨淡，玻璃厂库回升，预期低位震荡偏弱运行 [6] 玻璃期货行情 - 主力合约收盘价前值964元/吨，现值956元/吨，涨跌幅-0.83% [7] - 沙河安全大板现货价前值和现值均为968元/吨，涨跌幅0.00% [7] - 主力基差前值4元/吨，现值12元/吨，涨跌幅200.00% [7] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价968元/吨，较前一日持平 [14] 基本面——成本端 - 涉及玻璃生产利润，但未给出具体数据 [15][19] 基本面分析——供给 - 全国浮法玻璃生产线开工220条，开工率74.51%，开工数处于同期历史低位 [25] - 全国浮法玻璃日熔量15.72万吨，产能处于历史同期低位 [27] 基本面分析——需求 - 2025年9月，浮法玻璃表观消费量为470.82万吨 [30] 基本面分析——库存 - 全国浮法玻璃企业库存5822.70万重量箱，较前一周减少2.04%，在5年均值上方运行 [43] 基本面分析——供需平衡表 - 展示了2017 - 2024E年浮法玻璃年度供需平衡情况，包括产量、表观供应、消费量、产量增速、消费增速、净进口占比等数据 [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃基本面疲弱，供给低位企稳，下游深加工厂订单惨淡，玻璃厂库回升，短期预计震荡偏弱运行为主 [2][6] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面生产利润修复乏力但供给收缩不及预期，地产拖累下游深加工订单偏弱，库存同期历史高位，偏空 [2] - 基差方面，浮法玻璃河北沙河大板现货972元/吨，FG2601收盘价为984元/吨，基差为 -12元，期货升水现货，偏空 [2] - 库存上，全国浮法玻璃企业库存5944.20万重量箱，较前一周减少4.68%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空 [2] - 主力持仓净空，空增，偏空 [2] 影响因素总结 - 利多因素为沙河地区“煤改气”，行业冷修，产量损失 [4] - 利空因素是地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主 [5] 玻璃期货行情 | 日盘 | 主力合约收盘价（元/吨） | 沙河安全大板现货价（元/吨） | 主力基差（元/吨） | | --- | --- | --- | --- | | 前值 | 1002 | 984 | -18 | | 现值 | 984 | 972 | -12 | | 涨跌幅 | -1.80% | -1.22% | -33.33% | [7] 玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价972元/吨，较前一日下跌12元/吨 [14] 基本面——成本端 提及玻璃生产利润，但未给出具体内容 [15][19] 基本面分析——供给 - 全国浮法玻璃生产线开工220条，开工率74.51%，玻璃产线开工数处于同期历史低位 [25] - 全国浮法玻璃日熔量15.72万吨，产能处于历史同期低位 [27] 基本面分析——需求 - 2025年9月，浮法玻璃表观消费量为470.82万吨 [30] - 涉及房屋销售情况、房屋新开工、施工和竣工面积、下游加工厂开工及订单情况，但未给出具体内容 [31][33][38] 基本面分析——库存 全国浮法玻璃企业库存企业库存5944.20万重量箱，较前一周减少4.68%，库存在5年均值上方运行 [43] 基本面分析——供需平衡表 | 年份 | 产量 | 表观供应 | 消费量 | 产量增速 | 消费增速 | 净进口占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 5354 | 5263 | 5229 | | | -1.734 | | 2018 | 5162 | 5098 | 5091 | -3.59% | -2.64% | -1.26% | | 2019 | 5052 | 5027 | 5061 | -2.13% | -0.59 | -0.50% | | 2020 | 5000 | 5014 | 5064 | -1.03% | 0.06% | 0.289 | | 2021 | 5494 | 5507 | 5412 | 9.88% | 6.87% | 0.244 | | 2022 | 5463 | 5418 | 5327 | -0.56% | -1.57% | -0.834 | | 2023 | 5301 | 5252 | 5372 | -2.97% | 0.84 | -0.934 | | 2024E | 5510 | 5461 | 5310 | 3.94% | -1.15% | -0.90% | [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃基本面疲弱，供给低位企稳，下游深加工厂订单惨淡，厂库回升，短期预计震荡偏弱运行 [2][6] 根据相关目录分别总结 每日观点 - 基本面生产利润修复乏力且供给收缩不及预期，地产拖累下游深加工订单偏弱，库存处同期历史高位，偏空 [2] - 基差方面，浮法玻璃河北沙河大板现货988元/吨，FG2601收盘价1041元/吨，基差 -53元，期货升水现货，偏空 [2] - 库存上，全国浮法玻璃企业库存6236.20万重量箱，较前一周减少1.49%，在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空 [2] - 主力持仓净空且空增，偏空 [2] 影响因素总结 - 利多因素为沙河地区“煤改气”及行业冷修致产量损失 [4] - 利空因素是地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量处历史同期低位，且深加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主 [5] 玻璃期货行情 | 日盘 | 主力合约收盘价（元/吨） | 沙河安全大板现货价（元/吨） | 主力基差（元/吨） | | --- | --- | --- | --- | | 前值 | 1037 | 988 | -49 | | 现值 | 1041 | 988 | -53 | | 涨跌幅 | 0.39% | 0.00% | 8.16% | [7] 玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价988元/吨，较前一日持平 [12] 基本面——成本端 未提及有效内容 基本面——供给 - 全国浮法玻璃生产线开工222条，开工率74.85%，开工数处于同期历史低位 [23] - 全国浮法玻璃日熔量15.81万吨，产能处于历史同期低位 [25] 基本面——需求 - 2025年9月，浮法玻璃表观消费量为470.82万吨 [28] - 涉及房屋销售、新开工、施工和竣工面积及下游加工厂开工及订单情况，但未给出具体数据 [29][31][36] 基本面——库存 全国浮法玻璃企业库存6236.20万重量箱，较前一周减少1.49%，在5年均值上方运行 [41] 基本面——供需平衡表 | 年份 | 产量 | 表观供应 | 消费量 | 产量增速 | 消费增速 | 净进口占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 5354 | 5263 | 5229 | | | -1.734 | | 2018 | 5162 | 5098 | 5091 | -3.59% | -2.64% | -1.26% | | 2019 | 5052 | 5027 | 5061 | -2.13% | -0.59 | -0.50% | | 2020 | 5000 | 5014 | 5064 | -1.03% | 0.06% | 0.289 | | 2021 | 5494 | 5507 | 5412 | 9.88% | 6.87% | 0.244 | | 2022 | 5463 | 5418 | 5327 | -0.56% | -1.57% | -0.834 | | 2023 | 5301 | 5252 | 5372 | -2.97% | 0.84 | -0.934 | | 2024E | 5510 | 5461 | 5310 | 3.94% | -1.15% | -0.90% | [42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周玻璃期货窄幅震荡，主力合约FG2601收盘较前一周上涨0.74%报1091元/吨，现货河北沙河白玻大板报价较前一周上涨0.38%；供给方面，沙河“煤改气”使供应量下降有阶段性提振，但供给低位回升，需求方面终端地产复苏乏力，加工厂拿货积极性偏弱，刚需为主，库存虽较前一周减少4.03%但仍处同期历史偏高位置；综合来看玻璃基本面供稳需弱，短期预计震荡偏空运行为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 每周观点 - 上周玻璃期货窄幅震荡，主力合约FG2601收盘较前一周涨0.74%报1091元/吨，现货河北沙河白玻大板报价较前一周涨0.38% [3] - 供给上沙河“煤改气”使供应量下降有阶段性提振，但全国浮法玻璃生产线在产222条，开工率75.92%，日熔量15.91万吨，供给低位回升 [3] - 需求上终端地产复苏乏力，加工厂拿货积极性或维持偏弱，刚需为主，截止11月6日全国浮法玻璃企业库存6313.6万重量箱，较前一周减少4.03%，库存处同期历史偏高位置 [3] - 玻璃基本面供稳需弱，短期预计震荡偏空运行为主 [3] 影响因素总结 - 利多因素为“反内卷”政策、环保政策影响下，浮法玻璃行业产能出清，沙河地区“煤改气”，行业冷修，产量损失 [4] - 利空主要逻辑为玻璃供给低位企稳回升，下游阶段性补库结束，玻璃厂库回升，预期玻璃低位震荡偏弱运行为主 [4] 玻璃期、现货周度行情 | 周度 | 主力合约收盘价（元/吨） | 现货基准价（元/吨） | 主力基差（元/吨） | | --- | --- | --- | --- | | 前值 | 1083 | 1048 | -35 | | 现值 | 1091 | 1052 | -39 | | 涨跌幅 | 0.74% | 0.38% | 11.43% | [6] 玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1052元/吨，较前一周上涨0.38% [11] 基本面 成本、利润 未提及具体内容 供给 全国浮法玻璃生产线开工222条，开工率75.92%，产线开工数处于同期历史低位，日熔量15.91万吨，产能处于历史同期低位 [22][24] 需求 - 2025年8月浮法玻璃表观消费量为486.02万吨 [28] - 地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量处历史同期低位，深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主 [3][5] 库存 全国浮法玻璃企业库存6313.6万重量箱，较前一周减少4.03%，库存在5年均值上方运行 [42] 供需平衡表 | 年份 | 产量（万吨） | 表观供应（万吨） | 消费量（万吨） | 产量增速 | 消费增速 | 净进口占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 5354 | 5263 | 5229 | | | -1.734 | | 2018 | 5162 | 5098 | 5091 | -3.59% | -2.64% | -1.26% | | 2019 | 5052 | 5027 | 5061 | -2.13% | -0.59% | -0.50% | | 2020 | 5000 | 5014 | 5064 | -1.03% | 0.06% | 0.289 | | 2021 | 5494 | 5507 | 5412 | 9.88% | 6.87% | 0.244 | | 2022 | 5463 | 5418 | 5327 | -0.56% | -1.57% | -0.834 | | 2023 | 5301 | 5252 | 5372 | -2.97% | 0.84% | -0.934 | | 2024E | 5510 | 5461 | 5310 | 3.94% | -1.15% | -0.90% | [43]