核心品牌2025财年第三季度运营表现 - 核心品牌零售销售同比实现低个位数增长 相比第二季度及第一季度的低个位数至中个位数增长表现持平 [1] - 按月份拆分 7月及8月销售表现优于9月 9月受较暖和天气影响而有所放缓 [1] - 线上渠道持续维持双位数同比增长 表现优于线下渠道 [1] - 鞋类收入优于服装 跑步及户外产品表现突出 实现双位数同比增长 童装销售亦优于成人服装 [1] - 零售库存周转维持健康水平 约为4至4.5个月 与第二季度持平 零售折扣水平保持在25%至30%区间 与第二季度持平 [1] 渠道扩张与门店网络策略 - 公司加快在购物中心及奥莱店渠道的扩张步伐 奥莱店有两种格式 小型店铺大于200平方米设于高端折扣购物中心主打精选高品质跑步产品 大型店铺600至800平方米提供更广泛产品系列及更深SKU深度月销售额可达人民币约100万元 [1] - 公司计划于2026年前将奥莱店网络扩展至70至100家门店 预期将为线下销售带来额外贡献 [1] Saucony品牌2025财年第三季度表现 - Saucony于第三季度录得约20%以上的同比增长 环比表现持平 [2] - 线下渠道保持强劲 实现超过30%的同比增长 线上渠道增长较慢因品牌处于转型阶段调整产品组合并减少低平均售价及折扣产品 [2] - 截至第三季度末 中国境内Saucony门店超过170家 年內累计新增近30家 其中第三季度新开16家 [2] - 公司维持全年新店开设目标为30至50家 预计第四季度将有更多门店开业 [2] 行业趋势与公司前景 - 随着马拉松等户外活动复苏及大众健康意识提升 体育装备需求增长 [2] - 理性消费理念强调价格价值的消费趋势在中国经济中逐渐兴起 公司以大众市场为焦点的核心品牌将受益于新的消费行为 [2]

奥乐齐扩张策略 - 奥乐齐江苏第三店开业首日即出现抢购潮，34.6元/500克的澳洲谷饲牛腩和7.9元/950ml鲜牛奶迅速售罄 [1] - 采用"零会员费+低价促销"策略吸引下沉市场消费者，如"满200元送鸡蛋""满129元抽大奖"等本土化营销手段 [1][5] - 20天内在江苏连开三店，选址覆盖苏州工业园区、无锡核心商圈及昆山县级市，避开与山姆等会员制超市直接竞争 [1][5] 会员制超市竞争格局 - 山姆、开市客等通过年费（199-299元）筛选客群，提供量贩式优惠和会员专属服务（如加油站折扣） [2][3] - 开市客南京店推出线上配送服务，但需满299元且收取20元配送费，覆盖范围有限 [3] - 盒马等本土品牌通过半小时达服务对区位偏远的会员店形成压力 [3] 消费市场趋势 - 二三线城市及县域市场消费力被激活，高性价比国际超市加速下沉 [2] - "平价渗透+在地化改造"模式成为外资超市成功关键，如奥乐齐结合供应链优势与本土定价策略 [2][5] - 外资超市需在蜜月期后持续优化选品、物流和成本管控以留住客户 [2][3] 外资超市本土化案例 - 奥乐齐通过小包装低价购策略吸引社区家庭，避免与山姆等正面竞争 [5] - 专家指出外资超市需避免简单移植国外模式，需精准定位目标客群与选址 [5] - 中国市场磁吸效应显著，外资企业持续深耕形成独特打法 [4][5]