生猪日报 | 2025-08-22 另存为PDF 【期价震荡调整】 【市场动态】 1、8月21日，生猪注册仓单430手； 2、短期现货继续下跌空间有限，关注接下来生猪继续降重幅度； 3、生猪主力合约（LH2511）今日减仓741手，持仓约6.99万手，今日最高价 13815元/吨，最低价13725元/吨，收盘于13765元/吨。 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年三四季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，下半年消费比 上半年好； 2、 从历史情况来看，肥标差或震荡走强； 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端降重缓慢且有难度，供应压力尚未完全释 放；②后续出栏量有望持续增加；③三季度尚未到消费旺季，需求对猪价的支 撑有限；多头：①现下降重利好后市；②现货价格韧性强，说明供需不像空头 想的那么宽松；③后续出栏虽有增量但幅度有限，且三四季度逐渐进入生猪消 费旺季。 【策略建议】 1、观点：震荡调整； 2、核心逻辑： 1） 从母猪、仔猪数据看，到12月生猪出栏量或逐月增加（不考虑养殖端提前 或延后出栏），供应充裕下猪价难有明显上涨； 2）150 ...

1、8月13日，生猪注册仓单430手； 2、短期现货继续下跌空间有限，关注接下来生猪继续降重幅度； 3、生猪主力合约（LH2511）今日增仓5348手，持仓约6.62万手，今日最高价 14240元/吨，最低价13975元/吨，收盘于14045元/吨。 生猪日报 | 2025-08-14 另存为PDF 【期价震荡调整】 【市场动态】 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年三四季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，下半年消费比 上半年好； 2、 从历史情况来看，肥标差或震荡走强； 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端降重缓慢且有难度，供应压力尚未完全释 放；②后续出栏量有望持续增加；③三季度尚未到消费旺季，需求对猪价的支 撑有限；多头：①现下降重利好后市；②现货价格韧性强，说明供需不像空头 想的那么宽松；③后续出栏虽有增量但幅度有限，且三四季度逐渐进入生猪消 费旺季。 【策略建议】 1、观点：震荡调整； 2、核心逻辑： 1） 从母猪、仔猪数据看，到12月生猪出栏量或逐月增加（不考虑养殖端提前 或延后出栏），供应充裕下猪价难有明显上涨； 2）15 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪市场价格将震荡调整 供应充裕下猪价难明显上涨 肥标价差企稳反弹或削弱散养户降重意愿支撑猪价 若养殖端继续降重或体重稳定 猪价或震荡偏弱调整 对11合约有一定利好 考虑11合约对现货已有微升水 建议暂时观望 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情概览 - 8月12日全国生猪出栏价13.69元/公斤 较前一日跌0.03元/公斤 跌幅0.22% 河南出栏价13.73元/公斤 较前一日涨0.04元/公斤 涨幅0.29% 四川出栏价13.31元/公斤 较前一日持平 [6] - 期货方面 01、03、05、11合约价格上涨 涨幅分别为0.42%、0.26%、0.07%、0.64% 07、09合约价格下跌 跌幅分别为0.1%、0.04% [6] - 河南主力基差-500元/吨 较前一日降50元/吨 降幅11.11% [6] 市场动态 - 8月12日生猪注册仓单410手 [2] - 短期现货继续下跌空间有限 关注生猪继续降重幅度 [2] - 生猪主力合约（LH2511）当日减仓1419手 持仓约6.09万手 最高价14300元/吨 最低价14140元/吨 收盘价14230元/吨 [2] 基本面分析 - 从能繁母猪存栏量看 3 - 12月生猪供应量有望逐月增加但幅度有限 从仔猪数据看 2025年三四季度生猪出栏量整体震荡增加 需求端下半年消费好于上半年 [3] - 从历史情况看 肥标差或震荡走强 [3] - 市场多空逻辑：空头认为养殖端降重缓慢且有难度 供应压力未完全释放 后续出栏量有望持续增加 三季度未到消费旺季 需求对猪价支撑有限；多头认为冻品库存仍有增加空间能支撑猪价 现货价格韧性强说明供需不像空头想的那么宽松 后续出栏虽有增量但幅度有限 且三四季度逐渐进入消费旺季 [3] 策略建议 - 观点为震荡调整 [4] - 核心逻辑：母猪、仔猪数据显示到12月生猪出栏量或逐月增加 供应充裕下猪价难明显上涨；150Kg与标猪价差企稳反弹 从季节性看该价差有望继续走强 会削弱散户群体降重意愿 给猪价一定支撑；若养殖端继续降重或体重保持稳定 猪价或震荡偏弱调整 对11合约有一定利好 考虑11合约对现货价格已有微升水 建议暂时观望 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪期价震荡偏弱，市场多空因素交织，猪价后续或震荡调整 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 市场动态 - 8月4日生猪注册仓单300手；短期现货继续下跌空间有限，需关注生猪降重幅度；主力合约（LH2509）当日减仓2721手，持仓约4万手，最高价13975元/吨，最低价13770元/吨，收盘于13940元/吨 [2] 基本面分析 - 从能繁母猪存栏量看，3 - 12月生猪供应量有望逐月增加但幅度有限；从仔猪数据看，2025年三四季度生猪出栏量整体震荡增加；下半年消费比上半年好 [3] - 从历史情况来看，肥标差或震荡走强 [3] - 市场多空逻辑：空头认为养殖端降重缓慢且有难度，供应压力未完全释放，后续出栏量有望持续增加，三季度需求对猪价支撑有限；多头认为冻品库存有增加空间，现货价格韧性强，后续出栏增量幅度有限且三四季度进入消费旺季 [3] 策略建议 - 观点为震荡调整 [4] - 核心逻辑：从母猪、仔猪数据看，到12月生猪出栏量或逐月增加，供应充裕下猪价难明显上涨；150Kg与标猪价差企稳反弹，有望继续走强，会削弱散户降重意愿，给猪价支撑；若养殖端继续降重或体重稳定，猪价或震荡偏弱调整，09合约对现货价格几近平水，建议前期空单止盈离场，暂时观望 [4] 行情概览 - 2025年8月4日全国生猪出栏价13.92元/公斤，较前一日跌0.1元，跌幅0.71%；河南生猪出栏价14.08元/公斤，较前一日涨0.02元，涨幅0.14%；四川生猪出栏价13.44元/公斤，较前一日跌0.02元，跌幅0.15% [6] 重点数据追踪 - 展示了期货合约最近180天收盘价、生猪主力合约河南地区基差、09 - 11合约价差、11 - 01合约价差等数据情况 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪期价震荡调整，建议暂时观望 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情概览 - 7月10日生猪注册仓单447手，主力合约（LH2509）增仓2765手，持仓约7万手，最高价14445元/吨，最低价14205元/吨，收盘于14375元/吨 [2] - 7月10日全国生猪出栏价14.82元/公斤，较前一日跌0.07元/公斤，跌幅0.47%；河南出栏价14.9元/公斤，较前一日跌0.17元/公斤，跌幅1.13%；四川出栏价14.44元/公斤，与前一日持平 [6] - 期货价格方面，01、03、05、09、11合约价格上涨，涨幅在0.27%-0.77%之间；07合约价格下跌，跌幅0.07% [6] 基本面分析 - 3 - 12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限；2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；上半年是需求淡季，下半年是需求旺季 [3] - 从历史和现下基本面看，肥标差或震荡调整 [3] - 空头逻辑为养殖端降重缓慢、后续出栏量增加、二三季度需求支撑有限；多头逻辑为冻品库存有增加空间、现货价格韧性强、后续出栏增量有限且消费旺季将至 [3] 策略建议 - 观点为震荡调整 [4] - 核心逻辑是到12月生猪出栏量或逐月增加，供应充裕下猪价难明显上涨；近期生猪现货市场“体重降 - 猪价稳”，需求端有支撑，且150Kg与标猪价差企稳反弹，削弱散户降重意愿，猪价难明显下跌；2509合约对价格洼地已几近平水，短期猪价涨跌幅度有限，建议暂时观望 [4] 重点数据追踪 - 展示了全国生猪出栏价、样本企业屠宰量、白条均价、玉米全国粮库收购平均价等数据的历史走势 [7][8][9][10][11][12] - 展示了期货合约最近180天收盘价、生猪主力合约河南地区基差、09 - 11合约价差、11 - 01合约价差等数据的历史走势 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪市场价格将震荡调整 ，2509合约价格暂处于相对合理区间 ，建议暂时观望 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情概览 - 6月26日全国生猪出栏价14.56元/公斤 ，较前一日涨0.08元 ，涨幅0.55% ；河南出栏价14.96元/公斤 ，涨0.16元 ，涨幅1.08% ；四川出栏价13.77元/公斤 ，涨0.06元 ，涨幅0.44% [6] - 期货合约中 ，07合约涨35元 ，涨幅0.26% ；09合约涨40元 ，涨幅0.29% ；其余合约有不同程度下跌 [6] - 河南主力基差920元/吨 ，较前一日涨120元 ，涨幅15% [6] 市场动态 - 6月26日生猪注册仓单750手 [2] - LH2507合约以期现回归、交割博弈为主 ，远月受现货下降重利好后市和后市出栏仍有增量影响震荡运行 [2] - 主力合约（LH2509）当日增仓733手 ，持仓约8.18万手 ，最高价14080元/吨 ，最低价13990元/吨 ，收盘于14040元/吨 [2] 基本面分析 - 从能繁母猪存栏量看 ，3 - 12月生猪供应量有望逐月增加但幅度有限 ；从仔猪数据看 ，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加 ；上半年是需求淡季 ，下半年是需求旺季 [3] - 从历史情况和现下基本面来看 ，肥标差或震荡调整 [3] - 空头逻辑为养殖端降重缓慢、后续出栏量有望持续增加、二三季度未到消费旺季需求支撑有限 ；多头逻辑为冻品库存有增加空间、现货价格韧性强、后续出栏增量有限且三四季度进入消费旺季 [3] 策略建议 - 观点为震荡调整 [4] - 核心逻辑是到12月生猪出栏量或逐月增加 ，供应充裕下猪价难明显上涨 ；近期生猪现货市场呈良性三角关系 ，需求端对猪价有支撑 ，且150Kg与标猪价差企稳反弹会削弱散户降重意愿 ；2509合约对现货有所贴水 ，养殖端降重利好09合约 ，综合多空因素 ，2509合约价格暂处合理区间 ，建议暂时观望 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪市场价格将震荡调整，2509合约价格暂处相对合理区间，建议暂时观望 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情概览 - 6月24日生猪注册仓单750手，LH2507合约以期现回归、交割博弈为主，远月震荡运行，主力合约（LH2509）增仓4249手，持仓约8.14万手，最高价14060元/吨，最低价13905元/吨，收盘于13940元/吨 [2] - 全国生猪出栏价6月24日为14.46元/公斤，较前一日涨0.05元，涨幅0.35%；河南出栏价6月24日为14.74元/公斤，较前一日跌0.01元，跌幅0.07%；四川出栏价6月24日为13.77元/公斤，较前一日持平 [6] - 期货价格方面，01合约6月24日为13565元/吨，较前一日跌40元，跌幅0.29%；03合约6月24日为12775元/吨，较前一日持平；05合约6月24日为12970元/吨，较前一日跌15元，跌幅0.12%；07合约6月24日为13550元/吨，较前一日涨100元，涨幅0.74%；09合约6月24日为13940元/吨，较前一日跌40元，跌幅0.29%；11合约6月24日为13465元/吨，较前一日跌25元，跌幅0.19% [6] 基本面分析 - 从能繁母猪存栏量看，3 - 12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限；从仔猪数据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端上半年为淡季，下半年为旺季 [3] - 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整 [3] - 市场多空逻辑：空头认为养殖端降重缓慢、后续出栏量增加、二三季度需求支撑有限；多头认为冻品库存有增加空间、现货价格韧性强、后续出栏增量有限且三四季度进入消费旺季 [3] 策略建议 - 观点为震荡调整，核心逻辑是到12月生猪出栏量或逐月增加，供应充裕下猪价难明显上涨；近期生猪现货市场呈良性三角关系，需求端对猪价有支撑，且150Kg与标猪价差企稳反弹会削弱散户降重意愿；2509合约对现货有所贴水，养殖端降重利好09合约，综合多空因素，2509合约价格暂处合理区间，建议暂时观望 [4] 重点数据追踪 - 展示了全国生猪出栏价、样本企业屠宰量、白条均价、玉米全国粮库收购平均价、期货合约最近180天收盘价、生猪主力合约河南地区基差、09 - 11合约价差、11 - 01合约价差等数据的变化情况 [7][9][10][12][14]