另存为PDF 生猪日报 | 2025-06-27 【期价震荡调整】 【市场动态】 1、6月26日，生猪注册仓单750手； 2、LH2507合约以期现回归、交割博弈为主，远月受现下降重利好后市和后市出 栏仍有增量影响震荡运行； 3、主力合约（LH2509）今日增仓733手，持仓约8.18万手，最高价14080元/ 吨，最低价13990元/吨，收盘于14040元/吨。 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，上半年较下半 年相比属需求淡季，下半年属需求旺季； 3）2509合约对现货有所贴水，且当下养殖端进行降重实则利好09合约，故综合 考虑目前的多空因素，认为2509合约价格暂处于相对合理区间，建议暂时观 望。 作者： 史香迎 生猪分析师 期货从业资格：F03086321 交易咨询资格：Z0019355 2、 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整； 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端降重缓慢，供应压力尚未完全释放；②后续 出栏量有望持续增加；③二三季度尚未到消费旺季，需求对猪价的支撑有限； 多头 ...

另存为PDF 生猪日报 | 2025-06-25 【期价震荡调整】 【市场动态】 1、6月24日，生猪注册仓单750手； 2、LH2507合约以期现回归、交割博弈为主，远月受现下降重利好后市和后市出 栏仍有增量影响震荡运行； 3、主力合约（LH2509）今日增仓4249手，持仓约8.14万手，最高价14060元/ 吨，最低价13905元/吨，收盘于13940元/吨。 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，上半年较下半 年相比属需求淡季，下半年属需求旺季； 2、 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整； 1、观点：震荡调整； 2、核心逻辑： 1） 从母猪、仔猪数据看，到12月生猪出栏量或逐月增加（不考虑养殖端提前 或延后出栏），供应充裕下猪价难有明显上涨； 2）近期生猪现货市场表现为"宰量增-体重降-猪价稳"的良性三角关系，说明 需求端对猪价也有一定支撑，猪价难出现明显下跌；且150Kg与标猪价差企稳反 弹，也会削弱散户群体的降重意愿，给猪价以一定支撑； 3）2509合约对现货有所贴水，且当下 ...