行业竞争现状 - 汽车行业陷入无明确规则竞赛 不良现象浮出水面 行业健康发展面临不确定性 [1] - 造车本质与用户真实需求被逐渐淹没 [1] 公司核心价值观 - 坚守敬畏资本不被资本裹挟 重视用户不做过度营销 恪守底线不逐短期利益 爱惜产业不损产业生态的四项不为原则 [7] - 拒绝违法乱纪及对不起行业的行为 坚持底线思维 [5] 技术研发战略 - 技术作为企业穿越周期压舱石 连续三年研发投入超百亿 2024年研发投入占比达52% [8] - 自研核心技术包括40T V8发动机 Coffee OS 30智能系统 第三代Coffee Pilot Ultra智能驾驶系统 [8] - 投入超52亿元建成中国首个车企专用气动风洞试验室 试验设施堪称奢侈 [8][9] 安全标准实践 - 将安全视为不可妥协底线 不在车型上高调宣传测试数据 [11] - 旗下车型获C-NCAP EuroNCAP A-NCAP五星认证 通过ISO26262 UN-R155国际安全标准认证 [11] - 成为率先建立全球安全合规链路的中国车企之一 [11] 全球化生态布局 - 构建研产供销服生态出海模式 超越单一产品出口 [12] - 推进油电平等化 泛内燃机化 新能源多元化 战略全球化四化战略 [14] - 实现全动力布局覆盖汽油柴油混动纯电插电混动氢能五种形态 [14] 动力技术体系 - 开发Hi4智能四驱电混架构 Hi4性能版 Hi4-Z泛越野架构 Hi4-T强越野混动架构 [15] - 主张纯电车小型化城市代步 大型车混动化 混动技术可兼顾城市电驱与高速直驱 [15] - 下一代超级平台兼容五种动力 满电零百加速44秒 馈电47秒 800V混联架构 纯电续航超400km [14] 全球市场拓展 - 未来五年更加全球化 品牌与产业必须走出去融合全球 [17] - 聚焦GWM品牌 按品类特点制定出海路径 结合当地市场差异化布局新能源产品 [17]

核心观点 - 美团即时零售单日订单量突破1.5亿单 增长源于自然需求而非补贴驱动 体现健康增长模型和强大护城河 [1][4][13] 订单表现与增长数据 - 7月5日即时零售单日订单首次突破1.2亿单 其中超1亿单来自日常餐饮需求 [1] - 截至7月12日订单量达1.5亿单新高 较去年峰值9000万单大幅提升 [1][2] - 订单峰值达成时间较2024年提前33天 [2] - 非餐类订单突破近2000万单 "送万物"心智逐渐成熟 [4][10] 订单结构与质量 - 外卖客单价稳定在30元左右 显著高于依赖补贴品类的13-14元区间 [3] - 奶茶咖啡等低价引流品类占比不足17% 主体为餐饮订单 [3] - 餐饮消费具有高频刚性特征 用户留存和自然复购率远高于茶饮品类 [3] 履约能力与运营效率 - 7月5日骑手日单量增长33% 日收入增长111% [1][10] - 订单准时率接近99% 全量配送订单平均送达时间34分钟 [10] - 高订单密度显著摊薄单笔配送成本 形成竞品难以复制的规模效应 [7] - 共享运力池削减即时零售配送成本 实现消费者商户平台三方共赢 [12] 护城河与竞争优势 - 连接全国超千万餐饮商户的深度供给池 支撑自然需求释放 [6] - 本地供需加履约实时匹配能力构成核心壁垒 补贴难以突破 [6] - 用户对确定性的依赖远超价格敏感 迁移成本高 [7] - 小象超市门店数量突破1000家 在生鲜标品领域显现差异化竞争力 [10][11] 战略布局与生态协同 - 美团闪购日订单占比持续提升 印证万物到家心智落地 [10] - 闪电仓整合名创优品滔搏运动等品牌资源构建分布式仓储网络 [11] - 通过骑手跑单奖励天气补贴锁定优质运力 闲时接入买药等夜间订单提升运力利用率 [11] - 用户从外卖服务自然迁移至买药商超等多元服务 驱动因素为履约能力信任传递 [12] 行业竞争阶段 - 外卖行业进入体验竞争阶段 从补贴换流量转向体验换留存 [8][10] - 补贴难以持久 用户决策将回归理性信任心智 [6][8] - 健康成长比流量峰值更能定义企业价值 [4]