投资评级与市场表现 - 报告对广钢气体维持**增持**评级，目标价未明确提及，当前市场价格为人民币10 16元[1] - 板块评级为**强于大市**，2025年至今股价绝对涨幅4 0%，但相对上证综指落后7 8个百分点[2] - 公司总市值134 05亿元人民币，流通市值68 13亿元人民币，3个月日均交易额72 23百万元人民币[2] 财务与估值 - 2025H1营收11 14亿元（YoY+15%），归母净利润1 18亿元（YoY-13%），Q2毛利率环比回升1 2个百分点至27 0%[8] - 预测2025/2026/2027年EPS分别为0 26/0 34/0 43元，对应PE为39 3/30 0/23 4倍[5] - 2025E营收预计25 98亿元（YoY+23 5%），归母净利润3 41亿元（YoY+37 5%）[7] 业务进展与竞争优势 - 电子大宗气体业务2025H1营收8 11亿元（YoY+15%），市场占有率约15%[8] - 在深圳、南通等地新获多个电子大宗气体项目，青岛、武汉、东莞等项目已商业化运行[8] - 自主研制的Super-N 30K Pro超高纯制氮机下线，实现核心装备自主可控[3][8] - 与卡塔尔能源签署氦气长期采购协议，完善上海、合肥等地的电子特气研发基地布局[8] 行业与增长驱动 - 2024年中国电子大宗气体市场规模97亿元，公司战略聚焦半导体产业链配套[8] - 2025-2027年营收CAGR预计20 5%，EBITDA CAGR为26 4%，主要受益于新项目投产及国产替代[7][8]