1月22日，侨源股份涨19.99%，成交额5.96亿元。两融数据显示，当日侨源股份获融资买入额5394.78万 元，融资偿还3571.99万元，融资净买入1822.79万元。截至1月22日，侨源股份融资融券余额合计1.98亿 元。 融资方面，侨源股份当日融资买入5394.78万元。当前融资余额1.97亿元，占流通市值的0.76%，融资余 额超过近一年90%分位水平，处于高位。 融券方面，侨源股份1月22日融券偿还0.00股，融券卖出300.00股，按当日收盘价计算，卖出金额1.95万 元；融券余量4900.00股，融券余额31.91万元，超过近一年90%分位水平，处于高位。 分红方面，侨源股份A股上市后累计派现9163.17万元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，侨源股份十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第七大流 通股东，持股89.12万股，相比上期增加21.19万股。 责任编辑：小浪快报 资料显示，四川侨源气体股份有限公司位于四川省成都市都江堰市灌温路1399号，成立日期2002年9月 10日，上市日期2022年6月14日，公司主营业务涉及高纯度气体研发、生产、销售和服务。主营业务收 入构成为 ...

和远气体（002971.SZ）2024年营业收入为15.33亿元，营业收入增长率为-7.35%，归属母公司净利润为 0.73亿元，归属母公司净利润增长率为-12.65%，净资产收益率为5.54%。 2025年上半年公司营业收入为8.06亿元，营业收入增长率为4.36%，归属母公司净利润为0.49亿元，归 属母公司净利润增长率为12.43%。 目前公司属于材料行业，主要产品类型为半导体材料、氮气、燃气、特种气体、氧气，2024年报主营构 成为大宗气体:46.09%;工业化学品及新型材料:30.79%;清洁能源:14.86%;电子特气及电子化学品:4.28%; 其他项目:2.35%;尾气回收:1.28%;资产租赁及技术服务收入:0.34%。 同壁财经讯，企查查数据显示，根据《武汉儿童医院医用气体配送服务项目第四次中标（成交）结果公 告》，湖北和远气体股份有限公司于2026年1月21日公告中标武汉儿童医院采购项目，中标金额为 148.74万元。 同壁财经讯，企查查数据显示，根据《武汉儿童医院医用气体配送服务项目第四次中标（成交）结果公 告》，湖北和远气体股份有限公司于2026年1月21日公告中标武汉儿童医院采购项目 ...

纪要涉及的行业或公司 * 公司：九丰能源（或称九峰能源）[1] * 行业：商业航天发射服务、特种燃料与气体（特燃特气）供应、清洁能源（LNG、LPG、煤制气）[2] 核心观点与论据 **商业航天业务布局与市场地位** * 公司是海南商业航天发射场的核心供应商，并积极拓展至山东海洋、甘肃酒泉等其他基地[3] * 公司与多家商业火箭公司签订了合作协议，包括上海航天设备制造总厂、中国航天科技集团商业火箭有限公司、中国长征火箭、北京天兵等[3] * 在海南发射场实现了对燃料推进剂（高纯液态甲烷与液氢）、助燃/制冷气体（氧、氮）、惰性气体（氦）三类主要气体的全面覆盖[4][5] * 公司在海南商发已实现高比例独供[18] **特燃特气供应的竞争优势** * 具备显著的经济性和成本优势，主要体现在高市场份额上[4] * 拥有成规模的氦气资产，并自产低成本氦气[5][14] * 具备天然气产业链一体化布局，能够提供有竞争力的价格和稳定的供应保障[14] * 通过建设大规模空分装置和氦气储罐巩固市场地位[4] **商业航天业务的价值量与市场前景** * 目前单次火箭发射价值量约为300-400万元人民币[6] * 采用液态甲烷工艺后，单次价值量预计将提升30%左右[6] * 火箭发射需求旺盛，受益于星网、元信和蓝箭等公司的卫星发射计划[8] * 长期来看，卫星回收替换、太空算力及登月任务将进一步增加发射次数[9] * 按一年300次发射、每次300-500万元计算，总市场利润空间约在3-6亿元人民币之间[13] **公司当前估值水平** * 考虑到清洁能源主业给予2028年10倍估值后，目前商业航天业务市值约为50亿元人民币[7] * 根据300次发射量远期利润测算，当前市盈率不到10倍，被认为在商业航天领域显著低估[7] **清洁能源主业增长预期与安全边际** * 根据股权激励目标，2025-2027年业绩分别为15.5亿、17.8亿和20.5亿元人民币，年增长15%[15] * 增长来自LNG和LPG产业的一体化布局，以及国际能源价格下行带来的海外气源成本优化[15] * 新疆庆华二期41万方煤制气项目预计2028年上半年投产，投产后单方净利润约0.6到0.7元[16] * 按20亿立方米测算，煤制气项目2028年预计贡献利润12至14亿元人民币[16] * 叠加主业基数利润，预计2028年公司主业利润将达到32至34亿元人民币[17] * 给予10倍左右市盈率并折现，公司在300亿估值位置具有明确的安全边际[17] 其他重要内容 **火箭发射成本与技术趋势** * 火箭发射成本下降的主要方向是可回收技术和高载荷火箭的发展[10] * 采用液氢路线，单次发射成本约三四百万元；采用液态甲烷路线，成本可能有30%的提升[12] * 无论技术如何发展，对特燃特气的需求是刚性的，且随着载荷提升需求会增加，该环节价值量保持不变甚至提升[11] **产能与投资计划** * 公司计划追加投资3亿元人民币用于扩建海南商发二期项目，以匹配未来新增工位及卫星超级工厂产能，提升保供能力[6] **公司核心驱动力总结** 1. LNG和LPG一体化布局完成后，业务量稳步增长[18] 2. 国际能源价格下行，公司通过成本端优化释放业绩[18] 3. 新疆煤制气项目推进使公司整体利润迈上新台阶[18] 4. 商业航天领域持续取得进展[18]

政策决议 - 伊拉克内阁批准对进口医用和工业用氧气加征40%关税 该措施适用于所有产地的气态和液态氧气 有效期为四年 [1] - 伊拉克内阁批准对从所有国家进口的氮气加征40%关税 有效期为四年 [1] 政策目标与依据 - 加征关税旨在规范工业气体进口并保护国内生产 [1] - 相关决定依据《伊拉克产品保护法》（2010年第11号） [1] 实施时间 - 对氮气加征关税的决定自发布之日起120天后开始实施 [1]

公司战略与项目投资 - 公司战略定位为航空航天特气，并锚定商业航天特燃特气需求领域 [1] - 为保障海南商业航天发射场新增工位及中长期规划，匹配高密度发射需求，并满足海南文昌星箭产业园新增需求，公司积极实施海南商业航天发射场特燃特气配套项目扩能计划（二期） [1] - 该项目二期预计总投资约3亿元人民币 [1] - 扩能计划拟包括液氮、液氧、绿氢、氦气、氪气、氙气、轻烃、航天煤油等相关特燃特气生产及储运装置，旨在提高配套供应能力以满足快速增长的市场需求 [1] - 公司正积极推进项目二期所涉及的项目用地规划与选址工作，其他相关工作同步筹备 [1] 业务合作与市场拓展 - 除海南项目外，公司积极拓展山东海阳东方航天港、甘肃酒泉卫星发射中心等其他商业航天发射基地的特燃特气合作项目，且全部进入实施阶段 [1] - 公司与上海航天设备制造总厂有限公司（隶属中国航天科技集团八院）多次签署协议，在液态甲烷、液氧、液氮、氦气、氮气等产品方面达成合作，服务实施地为山东海阳东方航天港 [2] - 公司与中国航天科技集团商业火箭有限公司（隶属中国航天科技集团）多次签署协议，在液氧、液氮、液态甲烷、氦气等产品方面达成合作，服务实施地为甘肃酒泉卫星发射中心 [2] - 公司与中国长征火箭有限公司（隶属中国航天科技集团一院）签署协议，在液氮、氦气等产品方面达成年度供应保障合作，服务实施地为海南商业航天发射场 [2] - 公司与北京天兵科技有限公司签署协议，在液氧、液氮等产品方面达成多次合作，服务实施地为山东海阳东方航天港 [2] - 公司已中标上海空间推进研究所（隶属中国航天科技集团六院）三年期氦气、氮气等产品综合保障服务项目 [2]

公司近期动态 - 公司于2025年12月23日以通讯方式召开了第五届第十九次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于部分募集资金投资项目延期的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于气体销售，其中氧气占比42.3%，氮气占比38.4% [1] - 其他业务收入占比13.86%，氩气收入占比5.45% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为188亿元 [1]

公司概况 * 公司为Air Products and Chemicals (APD)，一家拥有85年历史的全球工业气体公司，在约50个国家运营[1] * 公司是全球领先的氢气供应商，并开发、建造、拥有和运营全球最大的清洁氢能项目[1] * 新任首席执行官Eduardo Menezes于2025年2月加入，拥有超过30年行业经验，公司正重新聚焦核心工业气体业务优势并优化项目组合[1][2] 重点项目更新与战略 路易斯安那清洁能源项目 * 项目规模巨大，计划日产7.5亿立方英尺氢气，其中80%将转化为氨，20%作为氢气通过管道输送[3][4] * 项目基础条件良好，包括墨西哥湾沿岸的基础设施、天然气价格、长距离氢气输送管道能力和美国45Q税收激励[3] * 公司正积极寻找氨生产商合作伙伴，以接管氨生产环节，公司则专注于空分和氢气生产设备[4] * 项目规模是墨西哥湾沿岸类似项目（如OCI和Woodside项目）的2.5倍，因此寻找合适的合作伙伴需要时间[5] * 公司自我设定了年底前做出项目方向沟通的最后期限，预计未来两周内将有更新[5] * 项目预期回报将与公司的其他氢能项目相似，公司只生产氢气和氮气并供应给客户[6][7] * 关于2026年资本支出，路易斯安那项目的资本支出主要是早已承诺的投入，目前尚无现场活动，主要空气许可审批预计将持续到2026年中[15] 沙特NEOM绿色氢能项目 * 项目建设进展顺利，按计划将于2027年投产[8] * 项目核心逻辑是基于沙特阿拉伯与欧洲之间的电力成本和资本成本套利，旨在将沙特生产的绿氨运至欧洲再转化回氢气，其成本需与欧洲本地通过电解生产的绿氢竞争[9] * 欧洲市场的形成取决于欧盟法规，例如要求成员国使用至少1%的可再生燃料，目前各国对此法规的采纳进度不一[10] * 公司预计在2027年至2030年间欧洲不会形成大规模的绿氢市场，因此正在开发氨的其他商业化途径，并需为工厂生产的每一吨氨找到市场[11][12] * 项目的关键优势在于后向一体化整合了自有太阳能和风能发电，因此几乎没有可变成本，长期成本稳定[13] * 2027年NEOM项目将不再合并报表，其债务将从公司财务报表中移除，这将有助于改善公司的杠杆指标和资产负债表[16][17] 其他能源转型项目 * **埃德蒙顿项目**：约40-50%的产能已签订合约，正在寻找更多客户，加拿大监管环境复杂但生物燃料领域机会良好[24][25] * **鹿特丹项目**：包含三个子项目[26] * ICO 5（新建带碳捕获的蒸汽甲烷重整装置）：40-50%产能已与一家生物燃料客户签约[26][28] * ICO 4（现有重整装置的碳捕获项目）：产能已完全签约[26][28] * 氨进口终端与裂解装置：暂停了裂解装置投资以观察市场发展，但液化装置将继续推进[27][28] 核心工业气体业务与运营 * 公司承认在执行NEOM等大型项目期间，可能在一定程度上忽视了核心业务（如电子特种气体）的资本高效增长机会[29] * 为应对此问题，公司已将工程部门拆分，一组专注于特种气体项目，另一组专注于氢能项目，以确保在传统项目上的竞争力[29][30] * 工业气体业务具有韧性，覆盖从饮料碳酸化到半导体制造的广泛领域[31] * 各地区市场展望[32][33][34] * **美国**：低增长环境，受关税和劳动力情况影响，客户对新投资持谨慎态度 * **亚洲**：韩国和台湾因电子行业而蓬勃发展，中国市场高度竞争，增长有限但现有资产满负荷运行 * **欧洲**：受来自中国的进口产品影响最大，当地制造业面临压力，但公司业务多元化，受大客户关停的影响有限 财务与成本管理 * 公司致力于在2026年实现自由现金流中性或略微为正，并展望至2028年[16] * 实现现金流目标的部分途径包括出售非核心资产，如旧总部土地和在中国的项目[16][41][42] * 成本节约计划已完成60%，在2025财年累计节省约1亿美元成本，预计在2026财年可实现另外约1亿美元的成本节约，但需抵消工资通胀的影响[38] * 与大型项目相关的人员成本通常被资本化，不影响经常性费用[39] 技术、效率与人工智能应用 * 公司正在探索人工智能的应用，采取自上而下和自下而上相结合的策略[43] * 自上而下的企业级项目包括利用AI优化电力管理等[43] * 自下而上则向员工提供AI工具，鼓励内部创新和开发应用[44][45] * 公司统一的ERP系统为AI应用提供了良好的数据基础[44] * 公司将AI整合到现有的生产力计划中，旨在进一步提升效率[45]

公司参展与业务展示 - 公司在法国馆通过展示最新科技成果、环保材料及创新解决方案，与全球业界交流，致力为化工行业转型升级与绿色发展注入新动力[1] - 在电子领域展示为芯片制造各阶段提供的高纯氧气、氮气、氢气和复杂分子等关键材料[1] - 在氢能领域展示逾60年丰富经验和覆盖全产业链的技术专长，例如氨裂解制氢和自热重整制氢技术[1] 技术与工厂创新 - 观众借助VR技术参观公司热罗梅港工厂，探索蒸汽甲烷重整装置(SMR)工作原理和Cryocap碳捕集技术[1] - 热罗梅港工厂是公司在法国最大的SMR装置，也是欧洲为数不多的具有低碳氢生产资质的工厂之一[1] - Cryocap技术通过低温工艺捕集制氢过程排放的二氧化碳，每年可捕集高达10万吨二氧化碳[1] - Cryocap技术可增加10%-20%的氢气产量，成本较其他技术下降约30%[1]

公司概况 - 空气产品公司是一家世界领先的工业气体公司 拥有超过80年历史 专注于服务能源 环境和新兴市场[6] - 公司为先进材料制造 炼油 化工 金属 电子 加工制造 医疗和食品等众多产业提供工业气体 相关设备及应用专业技术[6] - 2024财年公司在50个国家和地区运营的销售额达121亿美元 当前市值约600亿美元[6] 核心产品与服务 - 公司提供包括氧气 氮气 氩气 氢气 二氧化碳 乙炔 乙烯 甲烷 一氧化碳等在内的高品质工业气体[6] - 为负极材料和固态电池材料提供全面的气体应用解决方案 旨在改善产品质量 降低运营成本并提升产量[6] - 产品线包括气雾化制粉 热等静压 汽化器 低温液态储罐 低温泵 高压烧结炉及缓冲系统等[11] 技术解决方案特点 - 智能多气氛监测系统可全面检测各种气氛场景下的多种气氛组成 具有集成一体化 操作简单 移动方便的特点 能有效节省客户时间成本[9] - 系统具备智能可视功能 可通过云端数据实时反馈气体各项状态参数并传输气体调度信号[13] - 系统采用多级安全设计 实现安全稳定的高压气体传输[13] 行业活动参与 - 公司将参与2026硅基负极与固态电池高峰论坛 作为特邀赞助商之一[15]

担保事项 - 公司为两家控股子公司提供融资担保，其中为金宏皆盟提供不超过2,115.00万元的担保，为淮安圣马提供不超过1,312.50万元的担保 [2] - 被担保子公司计划向中信银行上海分行申请融资，金宏皆盟融资额为2,820.00万元，淮安圣马融资额为1,750.00万元 [2] - 担保事项已于2025年11月7日经公司第六届董事会第十四次会议审议通过，且在董事会审批权限内，无需提交股东会审议 [3] - 被担保对象均不属于失信被执行人，且其他少数股东按持股比例提供同比例担保，担保风险可控 [8][9] 募集资金用途变更 - 公司将原募投项目“新建高端电子专用材料项目”结项，该项目累计投入募集资金16,430.12万元，预计产生节余资金24,123.18万元 [14][32][33] - 节余资金将全部用于新项目“山东睿霖高分子空分供气项目”，该项目总投资额为35,000.00万元，预计于2027年3月全面投产 [32][38] - 新项目为现场制气业务，已与客户山东睿霖高分子材料有限公司签订为期20年的供气合同，合同金额约40亿元（不含税） [40] - 该变更事项已获董事会审议通过，尚需提交2025年第二次临时股东会及债券持有人会议审议 [17][34][47] 公司资本与治理变动 - 因可转债转股，公司总股本由481,977,548股增至481,977,600股，注册资本相应变更为481,977,600元 [18][50] - 公司拟修订《公司章程》，将法定代表人由董事长调整为总经理担任，以提高管理运营效率 [19][50] - 章程修订及注册资本变更事宜尚需提交2025年第二次临时股东会审议 [21][51] 行业与业务战略 - 公司坚持纵横发展战略，定位为综合气体服务商，现场制气业务是其重要的基石类业务，能创造稳定现金流 [39] - 新实施的“山东睿霖高分子空分供气项目”将新建一套50,000Nm³/h的空分装置，有助于提升市场占有率 [38][41] - 公司已构建覆盖业务开发至生产运营全周期的现场制气团队，具备相关项目经验和技术管理能力 [39]