报告公司投资评级 - 行业为电子/电子化学品Ⅱ，6个月评级为持有（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 莱特光电2024年营收4.72亿元、归母净利润1.67亿元，2025年一季度营收1.45亿元、归母净利润0.61亿元，均实现同比增长 [1] - 2024年和2025年一季度OLED终端材料收入高速增长，2024年利润同比翻倍，2025年一季度收入、利润和毛利率创新高 [2] - 多款材料通过客户验证，Red Prime、Green Host稳定量产供货，Red Host实现国产替代，Green Prime进入量产测试，蓝光系列验证进展良好 [3] - OLED材料发展前景好，面板厂商加速高世代线布局，上调2025 - 2027年净利润预期为3.17/4.49/6.06亿元 [4] 财务数据和估值 - 2023 - 2027E年，营收从3.01亿元增长至15.55亿元，归母净利润从7705万元增长至6.06亿元，EPS从0.19元增长至1.51元 [5] - 2023 - 2027E年，市盈率从120.29降至15.29，市净率从5.46降至3.33，市销率从30.82降至5.96，EV/EBITDA从45.09降至10.54 [5] 基本数据 - A股总股本4.02亿股，流通A股股本1.79亿股，A股总市值93.20亿元，流通A股市值41.54亿元，每股净资产4.59元，资产负债率15.30% [7] 财务预测摘要 资产负债表 - 2023 - 2027E年，货币资金先降后升，应收票据及应收账款有波动，存货整体呈上升趋势 [12] - 流动资产合计、非流动资产合计、资产总计、负债合计、股东权益合计均呈上升趋势 [12] 利润表 - 2023 - 2027E年，营业收入、营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用均逐年增长 [12] - 营业利润、利润总额、净利润、归属于母公司净利润逐年增长，毛利率、净利率、ROE、ROIC逐年提升 [12][14] 现金流量表 - 2023 - 2027E年，经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流有波动，现金净增加额有正有负 [12] 主要财务比率 - 成长能力方面，营业收入、营业利润、归属于母公司净利润增长率较高 [12][14] - 获利能力方面，毛利率、净利率、ROE、ROIC逐年提升 [14] - 偿债能力方面，资产负债率、净负债率有波动，流动比率、速动比率较稳定 [12][14] - 营运能力方面，应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率逐年提升 [12] - 每股指标方面，每股收益、每股经营现金流、每股净资产逐年增长 [12] - 估值比率方面，市盈率、市净率、EV/EBITDA逐年下降 [12][14]

报告公司投资评级 - 行业为电子/电子化学品Ⅱ，6个月评级为买入（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 瑞联新材2024年年度报告显示，营业收入14.59亿元，同比+20.7%，归母净利润2.52亿元，同比+87.6%；2025年一季报显示，一季度营业收入3.44亿元，同比+4.8%，归母净利润0.46亿元，同比+32.9% [1] - 2024年显示材料贡献收入增长，显示材料/医药板块/电子材料分别实现营业收入12.8/1.5/0.3亿元，同比分别+23.69%/13.59%/-29.90% [2] - 因医药中间体业务快速增长，上调2025 - 2027年净利润预期为3.13/3.67/4.00亿元（25 - 26前值为2.70/3.42亿元），维持“买入”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 各业务板块情况 - 显示材料板块：随着OLED面板在中大尺寸屏幕领域渗透率攀升，公司通过提升订单响应速度等手段，2024年OLED业务成第一大业务板块 [2] - 医药板块：在医药市场内卷背景下多维度发力，主力产品稳定供应，新客户新产品开拓初见成效；截至2024年底有医药管线271个，较2023年底净增64个 [2] - 电子材料板块：部分显示用电子材料产品受替代技术冲击，半导体材料领域竞争加剧，销售收入下降，但形成销售的产品数量同比增加72%，产品结构优化 [3] 毛利率情况 - 2024年公司综合毛利率为44.20%，较2023年增加9.02个百分点，原因是产品结构优化和成本管控成效显著 [3] 财务数据 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|1,208.16|1,458.70|1,997.42|2,407.42|2,573.58| |增长率(%)| - 18.39|20.74|36.93|20.53|6.90| |归属母公司净利润(百万元)|134.18|251.72|312.78|367.40|400.04| |增长率(%)| - 45.57|87.60|24.26|17.46|8.89| |EPS(元/股)|0.78|1.46|1.82|2.13|2.32| |市盈率(P/E)|56.39|30.06|24.19|20.59|18.91| |市净率(P/B)|2.57|2.50|2.37|2.25|2.12| |市销率(P/S)|6.26|5.19|3.79|3.14|2.94| |EV/EBITDA|11.30|7.29|13.57|11.04|10.58|[5] 基本数据 - A股总股本172.11百万股，流通A股股本172.11百万股，A股总市值7,565.83百万元，流通A股市值7,565.83百万元，每股净资产17.79元，资产负债率10.80%，一年内最高/最低45.45/18.23元 [7]

报告公司投资评级 - 原评级为增持，现上调至买入评级 [2][5][7] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司业绩快速增长，2024年营收33.38亿元，同比+25.14%；归母净利润5.21亿元，同比+134.54%；25Q1营收8.24亿元，同比+16.37%，归母净利润1.41亿元，同比+72.84%，看好半导体业务有序推进 [5] - 公司半导体材料布局逐渐完善，上调盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润分别为6.88/8.82/10.92亿元，每股收益分别为0.73/0.94/1.16元，对应PE分别为38.5/30.0/24.3倍 [7] 根据相关目录分别进行总结 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月绝对涨幅分别为11.3%、-4.4%、6.5%、24.6%，相对深圳成指涨幅分别为10.4%、-8.6%、11.8%、18.6% [4] 公司基本信息 - 发行股数938.29百万，流通股728.18百万，总市值26,478.62百万元，3个月日均交易额570.99百万元，主要股东朱双全持股14.84% [5] 财务数据 - 2023 - 2027E主营收入分别为2,667、3,338、4,098、4,840、5,573百万元，增长率分别为-2.0%、25.1%、22.8%、18.1%、15.1% [9] - 2023 - 2027E归母净利润分别为222、521、688、882、1,092百万元，增长率分别为-43.1%、134.5%、32.1%、28.3%、23.7% [9] - 2024年毛利率46.88%（同比+9.93pct），净利率19.14%（同比+8.35pct），期间费用率26.26%（同比-0.05pct），25Q1毛利率48.82%（同比+4.56pct，环比+0.80pct），净利率20.44%（同比+4.31pct，环比+2.16pct） [10] 各业务情况 - CMP抛光垫：2024年实现收入7.16亿元（同比+71.51%），25Q1实现收入2.2亿元（同比+63.14%，环比+13.83%），国内渗透率稳步提升，产能至25Q1末提升至4万片/月左右 [10] - 抛光液、清洗液、显示材料：2024年CMP抛光液、清洗液实现收入2.15亿元（同比+178.89%），2024年半导体显示材料实现收入4.02亿元（同比+131.12%），各业务产能建设和新品开发有序推进 [10] - 封装材料及高端晶圆光刻胶：2024年浸没式ArF及KrF晶圆光刻胶首获订单，2024年首获半导体封装PI、临时键合胶采购订单，25Q1相关业务合计收入629万元 [10]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为买入，原评级也是买入，板块评级为强于大市 [2] 报告的核心观点 - 沸石及医药产品下游需求不振使公司业绩承压，但看好公司多种新材料布局带来的成长空间，维持买入评级 [4] - 考虑公司环保、医药产品下游需求变化，调整2025 - 2026年盈利预测并给予2027年盈利预测，预计2025 - 2027年EPS分别为0.39元、0.48元、0.56元，对应PE分别为28.4倍、23.1倍、19.6倍 [6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023 - 2027E主营收入分别为43.05亿、36.93亿、40.67亿、45.16亿、49.77亿元，增长率分别为 - 15.3%、 - 14.2%、10.1%、11.0%、10.2% [8] - 2023 - 2027E归母净利润分别为7.63亿、2.46亿、3.63亿、4.45亿、5.25亿元，增长率分别为5.8%、 - 67.7%、47.4%、22.7%、17.8% [8] - 2025Q1公司营业收入同降8.17%至8.61亿元，归母净利润同降18.76%至0.80亿元 [4][9] 业务情况 - 2024年功能性材料收入30.19亿元，同比减少10.30%，毛利率为39.96%，同比下降3.95pct [9] - 2024年生命科学与医药业务收入同比下降28.65%至6.29亿元，毛利率同比提升1.94pct至38.16% [9] - 2024年控股子公司九目化学实现营收、净利润9.62亿、2.52亿元，同比 + 5.55%、 + 13.04%，三月科技实现营收、净利润1.43亿、 - 0.02亿元，同比 + 31.43%、大幅减亏 [9] 研发与费用 - 2024年公司研发费用同比提升16.01%至4.23亿元，销售/管理/研发/财务费用率分别为3.37%/9.87%/11.46%/ - 0.17%，分别同比 + 0.27pct/+1.46pct/+2.98pct/+0.1pct [9] - 2024年公司计提资产减值损失1.45亿元，2023年同期为0.52亿元 [9] 新材料布局 - 沸石保持汽车尾气净化领域全球领先，有望拓展石油石化领域应用；OLED成品材料通过多家客户验证并供应，在建基地投产后成长空间大 [9] - 2024年液晶取向剂及PSPI已在下游面板厂供应，积极布局热塑性聚酰亚胺等产品；新能源材料在多领域实现产品供应，持续开发钙钛矿光伏胶膜材料 [9] - 蓬莱一期项目2025年上半年逐步投入使用，功能性材料产能有望扩增 [9]

报告公司投资评级 - 买入（首次）[5] 报告的核心观点 - 万润股份作为平台型新材料龙头，虽短期受沸石及医药业务影响业绩承压，但随着前期布局的OLED成品材料、PI材料、半导体制造材料、高性能聚合物等新材料逐步落地释放增量，中长期成长可期[3][10] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 4月25日公司发布2024年报，2024年实现营收36.93亿元，同比-14.22%；归母净利润2.46亿元，同比-67.72%；加权平均净资产收益率3.53%，同比减少8.00个百分点；销售毛利率39.81%，同比减少2.68个百分点；销售净利率10.38%，同比减少10.10个百分点。2024Q4实现营收9.31亿元，同比-17.62%，环比+15.43%；归母净利润-0.50亿元，同环比由盈转亏[1] - 4月25日公司发布2025年一季报，2025Q1实现营收8.61亿元，同比-8.17%，环比-7.46%；归母净利润0.80亿元，同比-18.76%，环比+260.81%；平均净资产收益率1.13%，同比减少0.26个百分点，环比增加1.84个百分点；销售毛利率37.57%，同比减少4.00个百分点，环比减少1.42个百分点；销售净利率12.59%，同比减少1.64个百分点，环比增加13.65个百分点[1] 点评 - 2024年公司业绩同比回落，一方面受下游需求变化影响，沸石系列环保材料等产品订单减少致营收减少、毛利率下降；另一方面，部分2023年阶段性需求的客户定制医药中间体产品需求变化，医药产品业务业绩回落。2024年功能性材料营收30.19亿元，同比-10.30%，毛利率39.96%，同比下滑3.95个百分点；生命科学与医药产品营收6.29亿元，同比-28.65%，毛利率38.16%，同比增加1.94个百分点。2025Q1归母净利润环比增加1.30亿元，其中毛利润环比减少0.39亿元，资产减值损失环比减少1.43亿元，研发费用环比减少0.24亿元[2] - 公司作为国内OLED材料龙头发展稳健，子公司九目化学OLED升华前材料业务保持业内领先，子公司三月科技多个自主知识产权的OLED成品材料通过下游客户验证并实现供应，2024年营收1.43亿元，同比+31.43%。同时公司积极布局聚酰亚胺材料、半导体制造材料等领域，三月科技相关聚酰亚胺成品材料已在下游面板厂实现供应，热塑性聚酰亚胺材料也已实现销售。此外，公司积极开发其他高性能聚合物产品，PEEK完成前期研发和中试工作，正推进下游推广验证；高温尼龙（PA46）处于实验室开发及验证阶段[3] - 公司是全球领先的柴油车用沸石系列环保材料供应商，2024年受部分地区市场需求下降影响经营承压。但在非车用沸石分子筛方面，成功开发不同种类产品，可用于多个领域，2024年已在石油化工催化裂化、VOCs治理领域实现销售。2025年3月与中国石化催化剂有限公司签订合作书，随着非车用领域持续开拓及与客户深度绑定，沸石材料业务有望逐步企稳回升[9] 盈利预测与估值 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为3.88/4.85/6.05亿元，EPS分别为0.42/0.52/0.65元，现价对应PE为26.57/21.21/17.00倍。基于公司新材料产品效益持续释放，看好中长期成长，给予“买入”评级[10] 财务摘要 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|3,693|4,053|4,672|5,396| |(+/-) (%)|-14.22%|9.73%|15.29%|15.48%| |归母净利润（百万元）|246|388|485|605| |(+/-) (%)|-67.72%|57.35%|25.27%|24.72%| |每股收益(元)|0.26|0.42|0.52|0.65| |P/E|41.80|26.57|21.21|17.00|[12] 三大报表预测值 - 资产负债表、利润表、现金流量表对公司2024 - 2027年相关财务指标进行了预测，包括流动资产、现金、营业收入、营业成本等多项内容，同时给出了成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等主要财务比率及每股指标、估值比率等数据[13]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][3][5] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司业绩高增长，产品市占率持续提升，产品研发、验证及放量进展良好，上调盈利预测，维持“买入”评级 [1][3][5] 根据相关目录分别进行总结 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月绝对涨幅分别为37.6%、20.2%、19.0%、9.4%，相对上证综指涨幅分别为35.2%、15.4%、17.8%、3.4% [2] 公司规模及股东情况 - 总市值237.7137亿元，3个月日均交易额4.2649亿元，主要股东Anji Microelectronics Co., Ltd.持股30.81% [3] 财务数据 - 2024年营收18.35亿元，同比+48.24%；归母净利润5.34亿元，同比+32.51%；24Q4营收5.23亿元，同比+53.90%，环比+1.52%；归母净利润1.41亿元，同比+61.58%，环比-11.03%；25Q1营收5.45亿元，同比+44.08%，环比+4.30%；归母净利润1.69亿元，同比+60.66%，环比+19.67% [3] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为7.48/9.48/11.78亿元，每股收益分别为5.79/7.34/9.12元，对应PE分别为31.8/25.1/20.2倍 [5] 业绩增长原因 - 2024年营收及归母净利润快速增长，因各产品持续拓展市场覆盖率，客户用量上升以及新产品、新客户导入；毛利率为58.45%（同比+2.64pct），因产品结构多元化、部分产品线生产效率同比提升；净利率为29.08%（同比-3.45pct）；期间费用率为26.37%（同比-2.53pct），财务费用率为 - 1.57%（同比-0.90pct），系汇率变动带来的汇兑收益和存款利息收入增加所致 [8] - 25Q1业绩同环比均增长，毛利率为55.70%（同比-2.75pct，环比-2.48pct），净利率为30.96%（同比+3.19pct，环比+3.98pct），因营收稳健增长，持续优化内部管理和提升经营效率，期间费用合计增长幅度低于营业收入增长幅度，净利润与扣非净利润仍保持稳健增长 [8] 产品情况 - 抛光液全球市占率稳步提升，新品验证稳步推进。2024年抛光液收入15.45亿元，同比增长43.73%；毛利率为61.16%，同比增长1.97pct。近三年抛光液全球市占率分别约为7%/8%/11%。多款产品验证、上量及销售进展顺利 [8] - 功能性湿电子化学品快速放量，电镀液及添加剂业务进展顺利。2024年功能性湿电子化学品收入2.77亿元，同比增长78.91%；毛利率为43.21%，同比增长10.48pct。2024年清洗液全球市占率约为4%，电镀液本地化供应进展顺利，开发及验证按计划进行 [8]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1][3] 报告的核心观点 - 2024年全年及2025年Q1鼎龙股份营收双位数同比增长，归母净利润同比增长超一倍，盈利能力持续提高，看好公司作为核心“卡脖子”进口替代类创新材料平台型企业的长期表现，调整2025及2026年营收与净利润预测，新增2027年盈利预测，维持“买入”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 2025年4月30日当前股价29.80元，一年最高最低32.40/18.31元，总市值279.61亿元，流通市值217.00亿元，总股本9.38亿股，流通股本7.28亿股，近3个月换手率161.91% [1] 财务数据 - 2024年全年实现营业收入33.38亿元，同比+25%；归母净利润5.21亿元，同比+135%；销售毛利率46.88%，同比+9.93pct；销售净利率19.14%，同比+8.4pct [3] - 2025年第一季度实现营业收入8.24亿元，同比+16%；归母净利润1.41亿元，同比+73%；销售毛利率48.82%，同比+4.56pct；销售净利率20.44%，同比+4.3pct [3] - 预计2025 - 2027年收入39.73/48.59/57.29亿元（2025/2026年前值为37.98/46.78亿元），归母净利润7.15/8.34/10.04亿元（2025/2026年前值为6.22/8.88亿元），对应2025 - 2027年PE分别为39/33/27 [3] 业务板块情况 - 2024年半导体板块业务实现营收15.2亿元/yoy+77.40%；打印复印通用耗材实现营收17.9亿元，泛半导体材料驱动高增长 [4] - CMP抛光垫2024年实现营收7.16亿元/yoy+71.51%，2025年Q1实现营收2.2亿元/yoy+63.14%，国内市场渗透程度稳步加深，国产供应龙头地位持续巩固 [4] - CMP抛光液、清洗液2024年累计实现营收2.15亿元/yoy+178.89%，2025年Q1实现营收5519万元/yoy+53.64%，各型号产品上量、导入验证稳步推进 [4] - 半导体显示材料2024年实现营收4.02亿元/yoy+131.12%，2025年Q1实现营收1.3亿元/yoy+85.61%，与下游重要面板客户产品渗透与合作持续加深 [4] - 高端晶圆光刻胶、半导体先进封装材料业务2025年Q1合计实现产品销售收入629万元，已有订单产品不断放量，更多新产品的验证导入持续推进，2024年浸没式ArF及KrF晶圆光刻胶产品首获国内主流晶圆厂客户订单，半导体封装PI、临时键合胶产品首获采购订单 [4]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1][3] 报告的核心观点 - 2024年全年及2025年Q1鼎龙股份营收双位数同比增长，归母净利润同比增长超一倍，盈利能力持续提高，看好公司作为核心“卡脖子”进口替代类创新材料平台型企业的长期表现，调整2025及2026年营收与净利润预测，新增2027年盈利预测，维持“买入”评级 [3] 相关目录总结 公司基本情况 - 2025年4月30日当前股价29.80元，一年最高最低32.40/18.31元，总市值279.61亿元，流通市值217.00亿元，总股本9.38亿股，流通股本7.28亿股，近3个月换手率161.91% [1] 财务数据 - 2024年全年实现营业收入33.38亿元，同比+25%；归母净利润5.21亿元，同比+135%；销售毛利率46.88%，同比+9.93pct；销售净利率19.14%，同比+8.4pct [3] - 2025年第一季度实现营业收入8.24亿元，同比+16%；归母净利润1.41亿元，同比+73%；销售毛利率48.82%，同比+4.56pct；销售净利率20.44%，同比+4.3pct [3] - 预计2025 - 2027年收入39.73/48.59/57.29亿元（2025/2026年前值为37.98/46.78亿元），归母净利润7.15/8.34/10.04亿元（2025/2026年前值为6.22/8.88亿元），对应2025 - 2027年PE分别为39/33/27 [3] 业务板块情况 - 2024年半导体板块业务实现营收15.2亿元/yoy+77.40%；打印复印通用耗材实现营收17.9亿元，泛半导体材料驱动高增长 [4] - CMP抛光垫2024年实现营收7.16亿元/yoy+71.51%，2025年Q1实现营收2.2亿元/yoy+63.14%，国内市场渗透程度稳步加深，国产供应龙头地位持续巩固 [4] - CMP抛光液、清洗液2024年累计实现营收2.15亿元/yoy+178.89%，2025年Q1实现营收5519万元/yoy+53.64%，各型号产品上量、导入验证稳步推进 [4] - 半导体显示材料2024年实现营收4.02亿元/yoy+131.12%，2025年Q1实现营收1.3亿元/yoy+85.61%，与下游重要面板客户产品渗透与合作持续加深 [4] - 高端晶圆光刻胶、半导体先进封装材料业务2025年Q1合计实现产品销售收入629万元，已有订单产品不断放量，更多新产品的验证导入持续推进，2024年浸没式ArF及KrF晶圆光刻胶产品首获国内主流晶圆厂客户订单，半导体封装PI、临时键合胶产品首获采购订单 [4]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[4] 报告的核心观点 - 2025年第一季度公司营收1.02亿元同比增26.77%，归母净利润1897.33万元同比增5.76%，扣非归母净利润1682.55万元同比增10.80%；2024年营收3.81亿元同比增12.32%，归母净利润7467.99万元同比增27.50%，扣非归母净利润6211.13万元同比增13.16% [1] - PCB材料业务结构优化盈利能力提升成长属性明确，未来有望抢占国际巨头国内市场份额，为半导体业务拓展布局提供支撑 [2] - 半导体业务蓄势待发，已完成部分电镀液产品研发和技术储备，适用于先进封装领域产品获肯定，正研发推广相关添加剂产品和应用技术，半导体材料订单放量后公司成长有望双轮驱动 [3] - 预计公司2025 - 2027年净利润分别为1.21亿、1.79亿和2.75亿元，当前股价对应PE 51.35、34.73和22.61倍，维持买入评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 |项目|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|380.67|484.40|675.28|939.34| |营收增减（%）|12.32%|27.25%|39.41%|39.10%| |归母净利润（百万元）|74.68|121.29|179.35|275.46| |归母净利润增减（%）|27.50%|62.42%|47.86%|53.59%| |每股收益（元）|0.89|1.44|2.14|3.28| |P/E|83.41|51.35|34.73|22.61| [9] 三大报表预测值 - 资产负债表：2024 - 2027E年资产总计从1243百万元增至1859百万元，负债合计从121百万元变为124百万元，归属母公司股东权益从1122百万元增至1736百万元 [10] - 利润表：2024 - 2027E年营业收入从381百万元增至939百万元，净利润从75百万元增至275百万元 [10] - 现金流量表：2024 - 2027E年经营活动现金流分别为71、110、95、148百万元，投资活动现金流分别为 - 65、111、30、65百万元，筹资活动现金流分别为 - 70、41、7、11百万元 [10]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][4][6] 报告的核心观点 - 2024年思泉新材受益北美大客户需求提振营收同比增长超50% 但因子公司亏损、减值计提等利润未增长 2025年液冷板块、汽车业务及热管理产品有望明显增长 看好热管理业务发展 维持“增持”评级 [4] - 因多个子公司亏损超预期 调整盈利预测 预计2025/2026/2027年归母净利润0.87/1.17/1.50亿元 对应市盈率为38.9/28.7/22.5倍 [6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023 - 2027E主营收入分别为4.34/6.60/8.87/11.71/13.97亿元 增长率分别为2.7%/51.1%/35.1%/32.0%/19.4% [8] - 2023 - 2027E归母净利润分别为0.55/0.52/0.87/1.17/1.50亿元 增长率分别为 - 6.5%/-3.9%/65.3%/35.3%/27.6% [8] - 2024年营收6.6亿元 同比增长51.1% 归母净利润0.5亿元 同比下降3.9% 扣非归母净利润0.5亿元 同比下降6.3% 毛利率24.8% 同比下降0.3个百分点 净利率7.4% 同比下降5.3个百分点 [9] - 2024Q4单季度营收2.3亿元 同比增长107.4% 环比增长11.4% 归母净利润0.1亿元 同比下降36.9% 环比下降42.9% [9] 业务发展 - 业务领域拓展方面 2024年布局散热风扇、液态硅胶等新业务 汽车领域收入增长 2025年重点推进石墨膜扩产等项目 [9] - 客户拓展方面 2024年在智能家居等业务开发有突破 与知名客户建立合作 在AI服务器等领域推进客户认证 2025年加大业务协同 深化与重要客户合作 [9] 产能布局 - 2025年2月27日计划将越南思泉新材散热产品项目投资总额从3500万美元增至6500万美元 截至3月14日完成境外投资备案等手续 取得土地使用权证书 [9]