德邦证券指出，中国创新药产业在政策支持、人才回流及工程师红利等多重因素推动下蓬勃发展。原研 创新药数量从2015年的124条研发管线增至2024年的704款，位居全球首位。中国企业正加速转向源头创 新，2015年自研进入临床的FIC创新药仅9个（全球占比不足10%），2024年增至120个（占比超 30%）。中国药企在全球BD交易中表现活跃，2024年对外授权交易总金额达519亿美元（首付款41亿美 元），交易类型多元化，ADC药物占比达20%，小核酸药物实现超60亿美元重磅交易。此外，临床前阶 段License-out项目占比超60%，显示早期研发资产国际吸引力增强。行业风险包括政策变动、竞争加剧 及需求不及预期。 疫苗ETF（159643）跟踪的是疫苗生科指数（980015），该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场 中选取涉及疫苗研发、生产和销售等业务的上市公司证券作为指数样本，聚焦生物医药行业中的疫苗细 分领域。疫苗生科指数兼具高成长性和创新性特征，能够全面反映中国疫苗产业相关上市公司证券的整 体表现。 注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变 动，不 ...

文章核心观点 - 全球动物疫苗行业市场规模持续扩大，中国动物疫苗行业受国家重视，众多企业崭露头角，易邦生物是龙头企业之一，行业未来前景良好 [1][7][15] 动物疫苗行业概况 - 动物疫苗可预防传染病，保障动物健康和食品安全，由免疫原性较好的病原微生物制成，接种后能刺激机体产生特异性抗体 [1] - 2023年全球动物疫苗行业市场规模超135亿美元，近五年复合增速达10.10%，反映全球对动物疫病防控重视程度提高 [1] - 动物疫苗制品质量关系到畜牧和食品安全，发展受国家高度关注与规划引领，多地将其列入“十四五”规划，地方政府积极招商 [1] 国内动物疫苗主要企业 - 列举青岛易邦生物工程有限公司等众多企业，涵盖注册资本、成立时间、企业标签、布局城市等信息 [2][4] 动物疫苗行业龙头企业——易邦生物 - 易邦生物成立于1999年4月13日，注册资金5500万人民币，专注动物疫苗研产销、服务及国际贸易，由中国动物卫生与流行病学中心控股，股权占比41.1% [4][7] - 拥有87种动物疫苗产品，数量市场第一，每年研发投入占销售额约9%，多年居行业之首 [7] - 拥有多个国际领先的高标准负压GMP生产车间、国家P2级生物安全实验室、高标准实验动物房，设有16个创新平台，引领研发向基因工程方向发展 [7] - 2023年中国国产动物疫苗生产企业动物疫苗业务营收规模排名TOP3，易邦生物等均超10亿元 [7] - 2025年3月22日在山东青岛推出国内首个“脑痘佳”-禽脑脊髓炎、鸡痘二联活疫苗(YBF02株+鹌鹑化弱毒株)，可一针两防 [9] 动物疫苗行业现状及前景 - 2023年北美地区是全球最大动物疫苗区域市场，占比约45% [9] - 2018 - 2023年中国动物疫苗行业进口金额波动，出口金额上升，进出口总额波动且长期贸易逆差，2023年进出口总额2.89亿美元，同比下降10.9% [12] - 随着非瘟疫苗商业化推进和居民养宠福利意识增强，到2029年中国动物疫苗行业规模预计达38亿美元 [15] 行业相关提案 - 2025年两会上张改平提交“关于加快推动动物疫苗产业高质量发展”提案，指出疫苗是动物疫病防控首道防线，但我国动物疫苗存在问题 [16]