中国创新药产业发展 - 中国创新药产业在政策支持、人才回流及工程师红利等多重因素推动下蓬勃发展 [1] - 原研创新药数量从2015年的124条研发管线增至2024年的704款 位居全球首位 [1] - 中国企业加速转向源头创新 2015年自研进入临床的FIC创新药仅9个（全球占比不足10%） 2024年增至120个（占比超30%） [1] 中国药企全球BD交易表现 - 2024年对外授权交易总金额达519亿美元（首付款41亿美元） 交易类型多元化 [1] - ADC药物占比达20% 小核酸药物实现超60亿美元重磅交易 [1] - 临床前阶段License-out项目占比超60% 显示早期研发资产国际吸引力增强 [1] 疫苗生科指数特征 - 疫苗ETF（159643）跟踪疫苗生科指数（980015） 该指数由中证指数有限公司编制 [1] - 指数从沪深市场中选取涉及疫苗研发、生产和销售等业务的上市公司证券作为样本 聚焦生物医药行业中的疫苗细分领域 [1] - 疫苗生科指数兼具高成长性和创新性特征 能够全面反映中国疫苗产业相关上市公司证券的整体表现 [1]

医药生物行业创新药板块 - 创新药板块作为全年医药主线，重点关注抗肿瘤、自免、GLP-1、干细胞、基因治疗等方向 [1] - CXO板块在国内政策支持及海外地缘政治风险回落催化下，有望迎来估值回暖修复 [1] 血制品方向 - 急重症领域需求扩大带动静丙需求量提升，高端层析静丙驱动价格体系上移 [1] - 静丙短缺态势短期内难以逆转 [1] 疫苗板块 - 基本面承压但部分重点公司业绩边际改善，关注带疱等增量方向 [1] - HPV国产高性价比厂商具备渗透潜力 [1] - 疫苗ETF（159643）跟踪疫苗生科指数（980015），反映疫苗与生物科技相关上市公司整体表现 [1] 中医药领域 - 建议关注与生育补贴相关的标的 [1] 医疗器械 - 集采推进加速替代，重点关注电生理、神经介入等领域的替代潜力 [1] - 低值耗材行业下游去库逐渐完成，关注周期上行机会及GLP-1产业链潜力 [1]