A股上市公司股权并购是一项复杂的系统性工程，涉及战略规划、法律合规、财务估值、监管审批及后续整合等多个环节。以下 从流程概述和核心要点两方面展开分析，结合监管规则与实务经验总结关键环节。 一、A股上市公司股权并购主要流程 并购流程可分为前期准备→目标筛选→尽职调查→交易设计→内部决策→监管审批→实施交割→后续整合八大阶段，各阶段环 环相扣，需重点关注合规性与风险控制。 1. 前期准备：明确战略与组建团队 2. 目标筛选：锁定潜在标的 3. 尽职调查：全面排查风险 尽调是并购的核心环节，需重点关注法律、财务、业务、税务四大维度，揭示标的潜在风险（如隐性债务、诉讼纠纷、业务不 可持续性）。 4. 交易结构设计：平衡双方利益 核心是解决"怎么买"（支付方式）、"花多少钱"（估值）、"谁来买"（交易主体）等问题，需兼顾上市公司、标的方股东及监管 要求。 支付方式： 战略定位：上市公司需基于自身主业，明确并购目的（如横向扩张、纵向整合、多元化布局、技术/市场协同等），制定 并购战略（如行业方向、规模偏好、支付能力边界）。 团队组建：成立并购工作组，包括内部（投资部、法务、财务、董秘办）与外部中介（投行/财务顾问、律师、 ...

**公司及行业** u-blox Holding (0QNI) 一家瑞士科技公司 专注于定位和短距离通信技术 近期将蜂窝业务出售 短距离业务处于转型期 定位业务恢复中[1][4][7] **核心交易条款** - ADVANCE对uPLOX发起公开要约收购 报价为每股135瑞士法郎[7] - 交易企业价值/销售额倍数仅3.46倍 远低于同业4.5-6.5倍估值区间[8] - 报价较六个月平均股价溢价53% 但股东质疑未反映内在价值[8][11] - 交易需获得三分之二股份接受 要约文件将于8月27日左右公布[16] **董事会决策依据** - 董事会基于内部评估和独立外部公允意见批准交易 IFPC提供公允意见认为价格合理[9] - 估值基于长期业务计划而非短期周期性低点（2024年为周期低谷）[11][12] - 与Advent为双边谈判 未进行正式销售流程 但持续与行业同行保持常规接触[11] **运营与重组影响** - 总部保留在瑞士塔尔维尔（Thalwil） 公司保持瑞士企业身份[20] - 无重大裁员计划 主要重组已完成 后续仅进行组织优化[20][21] - 现有管理层支持交易 并将留任 董事会因所有权变更将在交易完成后卸任[21][22] **监管与风险** - 交易需经过所有适用监管流程 但公司认为无重大风险[15] - 未提及需中美等国家机构特别批准[15] **股东异议与市场机会** - 股东认为合理估值应为15.5-17.7亿瑞士法郎 对应股价155-177瑞士法郎[8] - 股东公开鼓励竞争对手提出更高报价 强调潜在协同价值未被充分定价[13] **信息获取渠道** - 要约相关文件可通过zenithoffer.com获取 包括公告及后续文件[24]

长和集团出售和记港口集团交易进展 - 长和集团计划邀请来自中国内地的主要策略投资者参与和记港口集团的交易，并成为财团重要成员 [3] - 公司3月4日公告的与财团独家磋商期已届满，目前仍在与财团成员进行讨论 [3] - 为使交易获得所有相关监管机构批准，财团成员及交易架构将需要进行变更 [3] - 公司强调在未获得所有相关监管机构批准前不会进行任何交易 [4] 中国政府监管态度 - 商务部表示将依法审查监管该交易，保护市场公平竞争，维护社会公共利益和国家主权、安全、发展利益 [2] - 外交部同样表示将依法进行监管，维护国家主权、安全、发展利益及市场公平公正 [3]