财务表现 - 2025年上半年总营收17.6亿元（同比+0.3%），归母净利润3.0亿元（同比+1.1%），扣非净利润2.9亿元（同比-4.1%）[1] - 2025年第二季度总营收6.5亿元（同比-4.0%），归母净利润0.6亿元（同比-12.8%），扣非净利润0.6亿元（同比-27.3%）[1] - 2025年上半年销售回款19.3亿元（同比+3%），经营性净现金流3.2亿元（同比-7%）[3] 产品结构 - 300元以上价位产品营收3.8亿元（同比+22%），100-300元价位产品营收9.7亿元（同比+9%），100元以下价位产品营收3.7亿元（同比-30%）[2] - 百元以上产品占白酒业务收入比重达78.7%（同比+8.9个百分点）[2] - 2025年第二季度300元以上/100-300元/100元以下产品营收分别同比+11%/+0.3%/-27%[2] 区域发展 - 2025年上半年省内营收同比-1.1%，省外营收同比+1.8%[2] - 2025年第二季度省内营收同比-4.8%，省外营收同比-8.8%[2] - 截至2025年第二季度末省外经销商657个（较2024年末净减少56个）[2] 盈利能力 - 2025年上半年毛利率65.6%（同比+0.5个百分点），第二季度毛利率63.7%（同比-1.0个百分点）[3] - 2025年上半年销售费用率19.0%（同比-0.2个百分点），管理费用率9.2%（同比-0.5个百分点）[3] - 2025年上半年归母净利率17.0%（同比+0.1个百分点），第二季度归母净利率9.9%（同比-1.0个百分点）[3] 战略与展望 - 公司持续推进产品结构优化与营销转型，强化根据地市场及华东、北方第二根据地建设[1][2] - 高管团队稳定，采用"一地一策"灵活机制，财务保障充足[3] - 预计2025-2027年营业收入分别为30.3亿元（同比+0.2%）、31.7亿元（同比+4.6%）、33.7亿元（同比+6.3%）[3]