财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入17.59亿元 同比微增0.31% 归母净利润2.98亿元 同比增长1.12% [1] - 第二季度单季度营收6.51亿元 同比下降4.02% 归母净利润6448.34万元 同比下降12.78% [1] - 扣非净利润同比下降4.05%至2.9亿元 货币资金下降0.48%至9.53亿元 [1] 盈利能力指标 - 毛利率提升0.81个百分点至65.65% 净利率下降0.93个百分点至16.51% [1] - 三费占营收比下降1.4个百分点至27.76% 销售费用、管理费用、财务费用总计4.88亿元 [1] - 每股收益增长1.72%至0.59元 每股净资产增长0.81%至6.65元 [1] 现金流与负债状况 - 每股经营性现金流下降7.22%至0.63元 应收账款下降4.13%至1301.8万元 [1] - 有息负债激增805.34%至2.09亿元 主要因新增短期银行借款和长期银行借款 [1][3] - 货币资金/流动负债比率仅为87.03% 需关注现金流状况 [4] 重大财务项目变动 - 在建工程增长39.22% 因新增在建工程项目 [3] - 应交税费增长107.51% 主要因应交增值税、消费税增加 [3] - 少数股东权益下降72.1% 因非全资子公司净利润亏损 [3] 战略发展与市场表现 - 300元以上产品销售收入5.66亿元 同比增长41.17% 省外市场收入6.70亿元 增长14.67% [5] - 公司推进营销转型 聚焦数字化营销和品牌推广活动 [5] - 2024年ROIC为10.75% 净利率12.59% 历史中位数ROIC达13.22% [4] 分析师预期与业务评价 - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.94亿元 每股收益0.78元 [4] - 公司商业模式主要依靠营销驱动 产品附加值较高 [4] - 投资回报率处于行业较好水平 最差年份2022年ROIC为8.61% [4]