报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 主力标的跌破50元关卡，或试探历史底部 [5] - 9月起重点排放单位制定交易计划，强制流通配额加速释放，碳价或承压运行；10月底履约压力显现、强制流通配额释放接近尾声，碳价可能进入趋势性回升阶段 [7] - 建议缺口企业在10月底前分批逢低采购 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情 - CEA主力标的跌至50元附近，挂牌59.6万吨，大宗50.6万吨 [6] - CCER挂牌协议成交量0.50万吨，成交均价64.20元/吨，较之前下跌7.95% [6][10] - CEA不同年份收盘价、涨跌幅、新旧价差、大宗成交均价、总成交量、挂牌协议成交量、大宗协议成交量、单项竞价成交量、总成交额等数据有差异，如CEA23收盘价46.08元/吨，涨跌幅 -9.49%；CEA24收盘价49.03元/吨，涨跌幅 -3.54% [8][9] 策略 - 强制流通配额耗尽节点或成碳价反转支撑，预计10月耗尽，但预期交易可能使Q3出现碳价反转迹象 [6] 核心逻辑 - 影响碳价走势的因素包括企业非理性导致配额到期作废、企业超额抛售配额变现、未考虑跨行业回购风险配额规避结转、CCER供应量剧增 [7]