私募机构自购行为概况 - 2026年开年仅三周，私募机构自购行动频繁，例如远方私募基金自购不低于400万元，久阳润泉董事长胡军程自购旗下基金1000万元 [1] - 开年以来已有至少6家私募基金发布自购公告，合计金额超过3000万元 [1] - 私募自购潮被业内视为对自身投资能力的自信表达和对当前市场价值洼地的战略判断 [1] 自购参与机构特征 - 参与自购的私募机构以股票策略为主，重点关注科技、先进制造等成长赛道 [2] - 这些机构管理规模适中，激励机制灵活，核心投资人员与投资者利益高度绑定 [2] - 自购行为更多出现在管理规模为20亿元至50亿元的成长型私募中，其决策链条短，市场反应迅速 [2] - 以久阳润泉为例，公司成立于2014年，管理规模在10亿元至20亿元区间，属于中等规模私募 [1] 自购行为背后的市场逻辑 - 尽管1月19日股票ETF市场出现418亿元净流出，但资金在特定赛道持续流入，例如南方有色金属ETF连续11日净流入106.63亿元，半导体设备ETF连续15日吸金23亿元 [3] - 当前市场估值处于合理区间，沪深300指数市盈率约为12倍，处于历史40%分位，科技成长股经过2025年调整后部分优质标的估值已具备吸引力 [3] - 政策环境持续向好，例如财政部等四部门推出5000亿元专项担保计划支持实体经济，工信部推动“车路云一体化”标准制定，证监会深化资本市场法治建设 [3] 自购行为的意义与投资者参考维度 - 私募自购潮是市场情绪修复的重要标志，从历史经验看，大规模自购往往出现在市场底部区域，例如2024年第一季度后市场迎来反弹 [5] - 当前市场与2024年的不同在于资金配置更加理性，行情围绕科技、高端制造等主线展开，对私募选股能力要求更高 [5] - 投资者分析自购行为可信度可关注：自购金额占基金经理个人资产的比例、自购产品的锁定期、机构的历史自购记录、自购产品的投资策略是否与市场主线相符 [4] - 投资者应重点关注投资总监、基金经理个人出资的自购行为，而非仅由股东方或公司自有资金出资的行为 [4] - 自购行为反映管理人对中长期价值的判断，不代表短期市场不会波动，投资者需结合自身风险承受能力决策 [4]

私募自购行动与市场信心 - 开年以来，多家私募积极开展自购行动，例如久阳润泉董事长以个人自有资金认购公司旗下新基金人民币1000万元，远方基金宣布自购不低于人民币400万元 [1][3] - 私募机构自购旗下产品，显示了其对自身产品的信心，同时也可视为对当前市场行情的积极评价 [3] - 自购行为实质上是将管理人与投资者利益深度绑定，有助于缓解投资者担忧情绪，提升产品竞争力和募集合力，向市场传递共担风险、共谋发展的长期信号 [4] 私募对后市观点与仓位 - 2026年1月排排网·中国对冲基金经理A股信心指数录得124.94，较2025年12月小幅上涨0.48%，趋势预期信心指数达到133.59，环比上涨0.6% [5] - 截至2025年12月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为78%，仓位在五成及以上的私募基金占比为93.8%，较2025年11月底上涨0.9个百分点 [5] - 盈峰资本认为国内市场情绪升温，成交额与两融余额明显回升，预计春季行情或将延续 [6] - 星石投资认为当前股市流动性相对充裕，政策与基本面预期改善形成新催化，市场存在较多投资机会，中期市场仍处牛市中期，行情驱动因素或将从流动性转向业绩 [6] 私募投资方向与行业观点 - 久阳润泉董事长表示当前市场仍处于估值修复初期，并展望将持续在科技、医药、消费、金融、周期五大行业深耕 [3] - 其特别关注AI驱动下的“小金属”需求跃升（锡、铜、钨、钽、铋等），并认为券商、电力存在估值错配机会，消费板块处于左侧布局窗口，科技股国产替代空间广阔 [3] - 合远基金2026年将继续关注稀缺资源、科技和品牌出海优质企业，认为稀缺资源价格和相应股票有较大上升空间，人工智能龙头股票依然有上涨空间 [7] - 久期投资持仓聚焦三个方向：兼具分红特性的周期类行业龙头（有色金属、保险、精细化工）、受益于AI发展的港股科技巨头、以及壁垒高、分红率高的港股央国企公司 [7]

私募机构自购行动 - 2026年开年不足一月，久阳润泉资本董事长兼基金经理胡军程以个人自有资金认购公司旗下新基金人民币1000万元 [1] - 久阳润泉近年来多次自购，2024年2月员工近一年认购1239.6万元，2022年2月末基金经理及高管申购2251万元并长期持有 [1] - 2026年1月7日，远方私募基金运用自有资金申购旗下产品，金额不低于人民币400万元 [2] 自购行为的动机与意义 - 久阳润泉表示自购基于对基金投资策略的坚定信心及对长期投资价值的充分认可 [1] - 胡军程认为当前市场仍处于估值修复初期，自购行为旨在表明看好市场的决心与信心，并体现与投资者同舟共济的经营理念 [2] - 研究员指出，自购为投资者搭建信心桥梁，为产品选择提供明确锚点，尤其是基金经理个人自购更直观展现其责任心 [3] - 自购的利益绑定机制能推动机构注重长期业绩，减少短期投机，从根本上保障投资者利益 [3] - 对机构自身而言，自购有助于新基金募集，并能通过实际行动积累市场口碑 [3] 行业趋势与背景 - 近年来私募自购行为显著增多，2024年以来包括海南希瓦、进化论资产、汉和资本、幻方量化、因诺资产、友山基金、卓胜基金、景林资产等多家机构均发起自购，其中不乏上亿元的大额动作 [3] - 随着行业步入规范发展“快车道”，自购行为将推动行业向规范透明升级，引导资金向优质机构集中，优化资源配置 [3] - 自购有助于吸引更多中长期资金进入资本市场，助力市场稳定发展 [3] - 截至2025年11月末，私募基金总规模达22.09万亿元创历史新高，其中私募证券投资基金规模超7万亿元 [3] 对市场的长期观点 - 胡军程对资本市场长期向好的判断基于市场生态、资金结构、政策导向与经济增长质量的系统性提升 [4] - 具体支撑因素包括：监管层持续强化“长钱长投”制度设计，完善退市、分红、回购等规则以筑牢市场底线 [4] - 多路长期资金为市场注入稳定、长期、庞大的增量资金，有助于改变“短炒快跑”现象 [4] - 经济转型与产业景气重塑投资结构，新质生产力引领投资 [4]