港股经济表现 - 中国香港地区2025年第一季度GDP同比上涨3 1%，环比上涨2%，均高于预期值和前值[1] - 2024年港股净利润增速进一步上升，2024 24H1全部港股归母净利润同比增速分别为9 8% 7 5%[1] - 信息技术、医疗板块盈利改善幅度最显著[1] 港股红利资产短期优势 - 港股红利股息和估值优势凸显，市场环境利于其表现[1] - 港股红利与A股红利之间的折价和股息率之差处于历史中位左右[1] - 即使考虑红利税后，港股红利板块的股息率仍有优势[1] 港股红利资产中期配置价值 - 政策强化分红监管，叠加低利率环境下中长期资金加速入市[2] - "新国九条"等政策落实后，A股和港股上市公司分红积极性将持续提高[2] - 低利率环境下资金对红利资产需求较高，股息率相较于国债利率的配置性价比凸显[2] - 南下资金主要增配银行、电信服务等行业的高股息资产[2] - 险资保费收入持续增长，对高股息类资产的配置需求有望提升[2] 港股后市展望 - 美国关税政策影响边际递减，投资者风险偏好逐渐回升[2] - 国内政策发力背景下，经济有望维持韧性[2] - 科技周期回升，港股盈利增速有望维持高位[2] - 当前港股估值处于历史中低水平[2]

港股五一假期表现强劲，港股科技ETF（513020）开盘大涨近3%，过去10个交易日净流入超2亿元。 消息面上，美国关税表态有所降温，市场避险情绪有所降温。特区政府统计处2日公布，中国香港地区 经济在2025年第一季度稳健扩张，第一季度GDP同比上涨3.1%，环比上涨2%，均高于预期值和前值。 根据国泰海通证券，从港股2024年年报的整体业绩上看，2024年港股净利润增速进一步上升， 2024/24H1全部港股归母净利润同比增速分别为 9.8%/7.5%。信息技术、医疗板块盈利改善幅度最显 著。 展望后市，随着美国关税政策影响边际递减，投资者风险偏好逐渐回升，同时在国内政策发力的大背景 下，"以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性"，经济有望维持韧性，叠加科技周期回 升，港股盈利增速有望维持高位。当前港股估值处于历史中低水平，感兴趣的投资者可以关注港股科技 ETF（513020）。 港股科技ETF（513020）跟踪中证港股通科技指数，该指数从港股通范围内选取50只市值较大、研发投 入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本，反映了港股通内科技龙头上市公司证券 的整体表现。覆盖互联网+ ...