核心观点 - 中美元首会晤达成一系列暂缓协议，短期缓解中美紧张经贸关系，有望提振市场情绪并吸引全球资金重新配置中国资产 [2][3][6] - 尽管短期不确定性缓解，但中期不确定性依然存在，所有措施均为临时性安排，一年后相关议题可能再次成为焦点，中美科技竞争和战略博弈的长期趋势未变 [5][6] 会晤主要成果 - **关税方面**：美方取消10%的“芬太尼关税”，并对中国商品加征的24%“对等关税”继续暂停一年；中方将相应调整反制措施 [2] - **出口管制方面**：美方暂停实施其9月29日公布的出口管制“50%穿透性”规则一年；中方将暂停实施10月9日公布的相关措施一年 [2] - **301调查方面**：美方暂停实施其对华海事、物流和造船业301调查措施一年；中方将相应暂停反制措施一年 [2] - **其他共识**：双方就芬太尼禁毒合作、扩大农产品贸易（中国将恢复对美大豆购买）、相关企业个案处理（如TikTok问题）达成共识 [2][3] 对市场及行业的潜在影响 - **整体市场**：暂缓协议缓解紧张关系，推动市场风险偏好回升，吸引全球资金重新配置中国资产 [6] - **消费与出口行业**：对美出口占比较高的消费电子、家电、家具、纺织等行业将直接受益于关税税率降低，成本压力缓解，出口竞争力提升 [6][7] - **科技板块**：半导体、人工智能等领域随着美方暂停实施出口管制，行业估值有望修复 [6][7] - **航运与造船板块**：因美方暂停对华海事、物流和造船业301调查，相关企业经营压力得到显著缓解 [6][7] - **中概股**：美国上市中概股将受益于整体经贸环境改善及TikTok个案的妥善解决，市场信心有望回暖 [6][7] 中期展望与不确定性 - 此轮谈判更着眼于眼前矛盾，未就核心议题深入磋商，核心问题是以放松科技管制换取稀土出口管制放松 [5] - 暂时的贸易协议为双方争取时间补足短板，考虑到特朗普上一任期内谈判的一波三折及当前谈判聚焦短期话题，明年中美关税冲突仍有突然爆发的可能性 [5] - 从双方经济体量及现阶段贸易联系看，长期阻断正常贸易往来的可能性依然很低 [5]

文章核心观点 - 文章核心观点为前总统特朗普在处理政治经济事务时，其商人思维模式导致其政策屡屡受挫，将复杂问题简单化为交易，但遭遇法律、技术、国际关系等多重现实阻碍 [7][33][35] 美联储博弈 - 特朗普公开要求美联储主席鲍威尔降息至1%，并试图解雇他，但受限于法律，美联储主席任期固定，总统无权随意解雇 [13][15] - 解雇行动遭遇共和党内部阻力，13名共和党议员公开表示不支持，认为此举破坏央行独立性，华尔街投行也警告可能引发股市崩盘 [15] - 最终态度软化，改口称解雇可能性极低，与鲍威尔关系良好，并对相关媒体提起诉讼但未被法院立案 [17] SpaceX合同与马斯克 - 因马斯克批评政策，特朗普威胁取消SpaceX价值220亿美元的政府合同 [4][19] - 评估发现NASA载人航天任务100%依赖SpaceX，美军60%军事卫星发射通过其渠道，合同终止将导致国际空间站断供、军事卫星项目延误 [21] - 尽管愤怒，合同最终续签，未敢增加补充条款，NASA局长与马斯克沟通后确认核心项目不能停 [23][24] 关税政策 - 特朗普计划对巴西农产品加征50%关税，遭巴西总统卢拉公开指责并将美方照会退回 [4][25] - 国内面临中西部农场主抗议和汽车厂商游说，汽车厂商称钢材关税使每辆车成本增加1200美元，经销商库存积压 [25][27] - 面临国会共和党议员关于中期选举压力的联名信，最终将关税暂缓期从4月延长至7月 [27] 科技管制 - 撤销拜登时期AI技术限制规则后新规缺失，商务部仅提供口头指导，导致企业困惑 [28] - 对英伟达向中国出售H20芯片的许可最初无限期暂停，三天后特朗普干预改为“特殊情况可个案审批” [30] - 计划禁止全球企业使用华为昇腾芯片，遭欧盟委员会主席威胁启动反经济胁迫法调查苹果和高通，德国总理提醒美方依赖欧洲汽车芯片，最终禁令改为“暂缓讨论” [32]