报告投资评级 * 报告未提供明确的行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][8][9][10][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][25][26][27][28][29][30][32][34][35][36][37][38][39][40][41] 报告核心观点 * 2026年2月，全国重点40城租赁市场景气度指数小幅回升至68.5，市场热度较1月显著提升，主要受春节出游热和部分年后换租需求提前线上找房推动 [8][9] * 预计3月租赁市场将进入“小阳春”旺季复苏通道，需求端的集中释放将推动市场热度抬升 [9] * 2月正值春节假期，租赁市场供需两端活跃度季节性下降，导致整体挂牌周期拉长，但线上需求热度普遍回暖 [8][9][19][20][21][29] 全国40城租赁市场景气度概况 * 2月全国重点40城市场景气度指数回升至68.5 [8][9] * 春节假期出游热潮带动短期租赁需求上升，叠加部分年后换租需求提前释放，共同推动2月整体线上需求回升 [9] * 春节期间，全国40城整体租赁线上需求热度较节前上升42%，40城租赁热度均呈正向增长，8个城市热度涨幅超过50% [9] * 由于今年春节时间较晚，节后租赁需求的大幅回升在时间上有所延后，导致本月市场景气度表现弱于往年同期 [9] 重点城市租赁市场收益率表现 * 2月重点10城的挂牌租金收益率整体呈环比上升态势，仅深圳环比下跌 [8][13] * 一线城市中，北京的挂牌租金收益率环比上涨8.28%，达到2.34%；上海和广州的租金收益率分别维持在2.15%和2.2% [8][13] * 重点二线城市挂牌租金收益率均呈现不同程度上涨，其中杭州和南京的环比涨幅均超过6% [13] * 西安和杭州的挂牌租金收益率均达到近两年新高；重庆的收益率接近3.4%，武汉的收益率接近2.9% [13] 全国40城租赁市场供需情况：价格指数表现 * 2月，全国40个重点城市的平均挂牌租金为42元/平方米/月，较上月环比小幅下降1.6% [8][19] * 本月租金环比上涨的城市数量增加至26个；租金下跌城市的跌幅普遍较小，大多处于1%-2%区间，整体租赁挂牌价格表现优于上月 [8][19] * 一线城市挂牌价格延续小幅回暖态势，北京、上海、深圳租金环比小幅回升，广州虽有下跌，但一线城市整体租金已显现止跌回升迹象 [20] * 二线城市中，三亚、厦门、温州、海口等南方沿海城市租金涨幅领先；部分核心二线城市租金仍面临压力，武汉、广州、杭州、南京等城市租金跌幅居前 [20] * 具体城市价格指数环比显示，乌鲁木齐（103.6）、长春（103.3）、三亚（102.6）涨幅居前；武汉（96.5）、广州（98.1）、杭州（98.1）跌幅居前 [17] 全国40城租赁市场供需情况：挂牌与需求热度表现 * **新增挂牌供应**：2月全国40城租赁新增挂牌房源量环比小幅下降6.8% [8][20]；本月有14个城市新增挂牌供应量环比上涨，7个城市新增挂牌量环比跌幅超过15% [8][20] * 受春节假期影响，上海和深圳的新增挂牌供应量环比大幅缩减，分别下降19.7%和27.7% [21]；一线城市中，广州本月新增挂牌供应环比增加3% [21] * 二线城市中，大连（54.0%）、石家庄（21.2%）、贵阳（18.0%）及哈尔滨（13.6%）等城市新增供应环比大幅增加；而南宁（-28.0%）、三亚（-31.5%）及海口（-34.1%）等旅游热点城市新增供应环比大幅减少 [21][26][27] * **线上需求热度**：2月全国40城租赁市场线上需求热度环比上涨7.7% [8][21]；本月有15个城市的需求热度环比涨幅超过10%，仅5个城市的线上租赁需求热度环比下降 [8][21] * 一线城市中，广州和深圳的需求热度环比分别上涨8.2%、5.2%；北京则环比下降4.2% [22][28] * 二线城市中，哈尔滨（23.7%）、长沙（19.7%）、石家庄（19.3%）、沈阳（18.0%）及南昌（17.9%）等城市本月需求热度环比涨幅均超过15% [23][28] 全国40城租赁市场供需情况：挂牌周期表现 * 2月，全国40个重点城市租赁房源的平均挂牌周期延长至54.3天，较上月增加7.5天 [8][29] * 受春节假期影响，全国40城的租赁房源挂牌周期均出现一定程度的延长 [29] * 一线城市中，北京和上海的挂牌周期较上月分别增加10天和8.6天，城市租赁挂牌周期分别升至55.8天和60天 [29] * 小部分城市挂牌周期变化较小，增加幅度未超过5天，如南昌（3.5天）、石家庄（3.7天）、无锡（4.6天）及宁波（4.8天） [29][30][32] * 有6个城市的挂牌周期增加幅度均超过10天，包括长春（11.4天）、温州（12.1天）等 [29][32]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [1][3][4][5] 报告的核心观点 * 2026年1月，全国40城租赁市场景气度指数降至56.3，市场整体活跃度降低，符合传统春节前淡季规律 [5][6] * 市场呈现供需同步收缩态势：新增挂牌房源量环比大幅下滑20.4%，线上需求热度环比下降4.6% [5][16] * 平均挂牌租金为42.64元/平方米/月，环比微降0.4%，但价格表现优于上月，有19个城市价格指数环比上涨 [5][15] * 房源去化压力增大，平均挂牌周期延长至46.8天，较上月增加4.8天 [5][22] * 尽管市场短期走弱，但与去年同期相比基本面有所改善，未出现持续性低迷 [6] 全国40城租赁市场景气度概况 * 1月市场景气度指数为56.3，持续小幅下行 [5][6] * 市场活跃度降低主要受春节前季节性因素影响，租客返乡、换租需求暂缓 [6] 重点城市租赁市场收益率表现 * 重点10城中半数城市挂牌租金收益率环比上升 [5][10] * 一线城市收益率普遍上涨：上海收益率2.15%（环比+3.55%）、广州2.11%（环比+3.49%）、深圳1.47%（环比+3.84%），北京持平为2.16% [10][11] * 重点二线城市收益率多数下跌，仅西安（2.55%，环比+5.66%）和南京（2.02%，环比+1.00%）上涨 [10][11] * 重庆收益率最高为3.19%，但环比下降2.42% [10][11] 全国40城租赁市场供需情况 价格指数表现 * 全国40城平均挂牌租金为42.64元/平方米/月，环比微降0.4% [5][15] * 19个城市租赁价格指数环比上涨，市场价格表现优于上月 [5][15] * 租金表现分化：一线城市租金普遍小幅上涨，深圳（+2.2%）、广州（+1.5%）持续回升，有止跌迹象 [15] * 南方沿海旅游城市如三亚（+4.5%）、温州（+3.4%）涨幅领先 [12][15] * 部分核心二线城市租金跌幅明显，如武汉（-3.1%）、济南（-1.8%） [12][15] 挂牌与需求热度表现 * **供应端**：全国新增挂牌房源量环比大幅下滑20.4% [5][16] * 仅3个城市新增挂牌环比上涨，16个城市跌幅超20% [16] * 一线城市中，北京（-24.4%）、上海（-20.4%）、深圳（-19.6%）新增供应大幅缩减，广州逆势增长4.8% [16][17] * **需求端**：全国线上需求热度环比下降4.6% [5][17] * 9个城市需求热度环比上升，太原（+6.8%）、石家庄（+5.4%）、青岛（+5.1%）涨幅居前 [17][21] * 一线城市中，北京需求热度基本持平（-0.5%），广州（-8.3%）、深圳（-9.3%）降幅明显 [17][21] * 9个城市需求热度环比降幅超过10%，三亚（-19.8%）降幅最大 [17][22] 挂牌周期表现 * 全国租赁房源平均挂牌周期为46.8天，较上月延长4.8天 [5][22] * 所有40城挂牌周期均有延长，13个城市增加幅度超过5天 [5][23] * 一线城市中，上海（+4.5天至51.4天）、北京（+4.1天至45.8天）周期明显延长 [23][26] * 部分中西部城市周期增加幅度未超3天，如兰州（+2.1天）、中山（+1.9天） [23][24] * 温州（+12.3天）、三亚（+10.2天）、呼和浩特（+8.0天）等城市周期延长幅度最大 [23][26]

全国40城租赁市场景气度概况 - 7月全国40城租赁市场景气度指数为75.8 基本与上月持平 市场整体温度保持在温的水平[1] - 市场处于夏季毕业租赁需求高峰期 但景气度较去年同期略显疲弱[1] - 租赁挂牌价格经历上半年逐步走低后 目前已基本触底并趋于稳定[1] 市场供需表现 - 7月新增租赁挂牌房源量环比小幅增长2.5% 房东积极把握去化窗口期[1] - 整体需求热度表现平淡 线上需求热度环比下降3.5%[1] - 核心一二线城市需求热度呈现环比回落趋势 去化速度较二季度略有提升[1] 重点城市租金收益率表现 - 7月重点城市中有6个城市挂牌租金收益率同比小幅上升 主要因房价和租金价格下行导致被动提升[3] - 一线城市中北京、广州和深圳挂牌租金收益率小幅逐步回升 上海因挂牌租金小幅下降导致收益率略有下滑[3] - 二线城市除杭州和南京外整体表现较为强劲 成都和重庆挂牌租金收益率均维持在2.6%以上[3] 城市租金收益率具体数据 - 北京挂牌租金收益率2.08% 同比下降0.9% 主导因素为租金下跌[5] - 上海收益率1.76% 同比下降2.4% 主导因素为租金下跌[5] - 广州收益率2.04% 同比上升7.3% 主导因素为房价下跌[5] - 深圳收益率1.18% 同比上升3.0% 主导因素为房价下跌[5] - 成都收益率2.96% 同比上升3.7%[5] - 重庆收益率2.61% 同比上升1.9% 主导因素为房价下跌[5] 租赁价格指数表现 - 7月全国40城平均挂牌租金约43.9元/平方米/月 环比上涨1.3%[7] - 32个城市租赁价格指数环比上升 7个城市环比涨幅超过1.5%[7] - 各城市挂牌租金环比跌幅均控制在1%以内 市场整体价格呈现企稳回升趋势[7] 城市租金环比涨幅排名 - 天津环比涨幅103.2 位居首位[7] - 武汉环比涨幅102.8 排名第三[7] - 哈尔滨环比涨幅102.4 排名第四[7] - 贵阳环比涨幅102.3 排名第五[7] - 乌鲁木齐环比涨幅102.2 排名第六[7] - 深圳环比涨幅101.8 排名第七[7] 一线城市挂牌租金表现 - 一线城市挂牌租金普遍环比小幅上涨 深圳和广州分别上涨1.8%和1%[8] - 二线城市表现较好 天津、厦门、武汉、哈尔滨及贵阳挂牌租金环比涨幅均超过2%[8] - 苏州、兰州、长春及杭州等热点二线城市挂牌租金环比涨幅均突破1%[8] 新增挂牌供应情况 - 7月全国40城租赁新增挂牌房源量环比上涨2.5% 24个城市呈环比上升[9] - 5个城市新增挂牌供应环比涨幅超过10% 4个城市环比跌幅大于10%[9] - 上海和广州新增挂牌供应量环比分别上涨8.9%和14.1% 北京和深圳环比小幅下降[9] 城市新增挂牌供应具体数据 - 武汉新增挂牌环比增长30.5% 位居首位[11] - 厦门环比增长15.8% 排名第二[11] - 广州环比增长14.1% 排名第三[11] - 无锡环比增长11.1% 排名第四[11] - 三亚环比增长10.7% 排名第五[11] 线上需求热度表现 - 尽管处于毕业季 但全国40城线上需求热度环比下降3.5%[9] - 一线城市整体需求表现乏力 北京、上海及广州需求热度均环比下降[9] - 西安、成都、南京、杭州、长沙及郑州等二线城市需求热度也出现小幅回落[9] 挂牌周期表现 - 7月全国40城平均挂牌周期约40.6天 较上月延长0.2天[13] - 19个城市挂牌周期较上月缩短 另一半城市呈现上升趋势[13] - 上海、广州和深圳挂牌周期小幅缩短 但上海和广州平均周期仍维持在52天左右[13] - 北京挂牌周期增加0.6天 平均周期约42.1天[13] 城市挂牌周期变化 - 无锡挂牌周期减少4.4天 变化最大[14] - 乌鲁木齐减少3.0天 厦门减少2.6天[14] - 哈尔滨挂牌周期增加4.9天 增加最显著[14] - 成都增加1.7天 增加较为明显[14]

全国40城租赁市场景气度概况 - 5月全国40城租赁市场景气度指数小幅下降至71.4，表现弱于去年同期 [1] - 新增租赁挂牌房源量环比下降7.8%，房东挂牌积极性转弱 [1] - 租赁线上需求热度环比上升1.3%，一线城市需求回升幅度有限 [1] - 租赁挂牌价格结束连续3个月下行趋势，环比回升0.2% [1] - 租赁房源去化难度上升，市场呈现小幅回暖迹象但景气度低于去年同期 [1] 重点城市租赁市场收益率表现 - 上海、广州、重庆、西安及南京挂牌租金收益率同比小幅上涨 [3] - 北京和广州挂牌租金收益率表现稳定，上海和深圳呈小幅下行趋势 [3] - 二线城市如成都、重庆、西安及武汉租金收益率维持在2.2%-3%区间 [3] - 杭州、重庆和西安挂牌租金收益率呈小幅上行趋势，主导因素分别为需求回暖及房价回落 [3] 全国40城租赁价格指数表现 - 5月全国40城平均挂牌租金43元/平方米/月，环比上涨0.2% [6] - 13个城市租赁价格指数环比上升，涨幅均在1.5%以内 [6] - 一线城市中深圳挂牌价格环比上涨1.2%，表现最佳 [7] - 二线城市如乌鲁木齐、呼和浩特、长春等租赁价格表现较好 [7] 全国40城租赁供需情况 - 新增挂牌房源量环比下降7.8%，11个城市环比跌幅超10% [8] - 一线城市北京和深圳新增挂牌环比下降超10% [8] - 租赁线上需求热度环比回升1.3%，上海热度环比上涨2.4% [9] - 二线城市如贵阳、哈尔滨、郑州等需求热度回升显著 [9] 全国40城租赁挂牌周期表现 - 租赁房源挂牌周期增至42.1天，去化难度上升 [14] - 上海挂牌周期增加4.2天，北京增加1.7天 [14] - 二线城市中西安挂牌周期最短（30天），成都增加4.1天 [14] - 除苏州外所有城市挂牌周期均有所增加 [15]