报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 11月13日万得全A放量上涨，中小盘股表现更优，期货方面IC、IM主力合约表现强于现货，IF、IH主力合约表现弱于现货 [6] - 外围美国劳动力市场降温强化美联储降息预期，国内9月经济基本面压力加深有待政策提振，两融余额给指数带来支撑但散户参与度不高，市场放量上涨需关注后续量能维持情况 [7] - 股指中长线向上趋势不改，但短期指数或维持震荡运行，市场风格短期或偏向防御板块，大盘蓝筹股表现或相对稳定 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 行情回顾 - 11月13日，万得全A开盘震荡上行，午后小幅回落后再度走高，收涨1.33%；沪深300、上证50、中证500、中证1000收盘分别上涨1.21%、0.96%、1.55%、1.39%，中小盘股表现更优 [6] - 期货方面，IF、IH主力合约分别收涨1.06%、0.85%，表现弱于现货，IC、IM主力合约分别收涨1.59%、1.47%，表现强于现货（按收盘价计算） [6] 后市展望 - 外围市场美国10月ADP私营部门就业人数减少4.5万，创两年半来最大降幅，劳动力市场降温强化美联储进一步降息预期 [7] - 国内9月经济数据显示基本面压力进一步加深，社零消费、固定资产投资等均低于预期，固定资产投资同比增速由正转负，房地产投资跌幅进一步扩大，有待政策提振 [7] - 流动性方面，两融余额再创阶段新高，给指数带来支撑，但居民存款搬家趋势有所放缓，新开户数据显示当前散户参与度不太高 [7] - 11月13日市场放量上涨，上证指数再创年内新高，全A总成交额回升至2万亿元以上，需关注后续量能的维持情况 [7] - 股指中长线向上的趋势不改，但短期随着三季报披露完成，政策预期有所转弱，且技术面上处于上证4000点的关键压力位附近，预计短期指数或维持震荡运行，市场风格短期或偏向防御板块，大盘蓝筹股表现或相对稳定 [7][8] 数据概览 - 包含国内主要指数表现、市场风格表现、行业板块表现（申万一级指数）、万得全A成交量、股指现货成交量、股指期货成交量、股指期货持仓量、主力合约基差走势、跨期价差走势、主要ETF基金份额统计、主要ETF成交额统计等图表，数据来源均为Wind和建信期货研究发展部 [9][14][17][21][22][28] 行业要闻 - 11月13日商务部召开例行新闻发布会，针对中国设计新的稀土出口许可制度的提问，发言人何亚东表示中方依法依规开展稀土相关物项出口管制工作，既维护国家安全和利益、履行国际义务，又维护全球产供链安全稳定 [29]

早 报 精 选 2、外交部：如日方胆敢武力介入台海局势，中方必将迎头痛击。 3、美股三大股指全线下挫，科技板块跌幅居前，特斯拉跌超6%，英伟达跌超3%。 4、前十个月新增社融30.9万亿元，新增贷款14.97万亿元，10月末M2同比增长8.2%。 5、腾讯、京东、中芯国际、哔哩哔哩集体发布财报。 宏 观 新 闻 1、 当地时间2025年11月10日至13日，中国证监会主席吴清访问法国巴黎和巴西里约热内卢，并与法国金融市场监管局主席巴贝 特-拉亚尼女士和巴西证监会代理主席卢博先生、委员科波拉女士分别举行双边会谈，就法国、欧盟、巴西证券市场监管动态、进一 步深化拓展资本市场双边务实合作等议题交换了意见。 2、央行数据显示，初步统计，2025年前十个月社会融资规模增量累计为30.9万亿元，比上年同期多3.83万亿元。2025年10月末社 会融资规模存量为437.72万亿元，同比增长8.5%。10月末，广义货币(M2)余额335.13万亿元，同比增长8.2%。前十个月人民币贷 款增加14.97万亿元。 3、针对荷方代表是否已来华磋商安世半导体问题的提问，商务部新闻发言人何亚东表示，安世半导体问题发生以来，中方一直本着 ...