公司业绩与预测 - 公司预计首三季税后净利润同比增长50%至70%，达到1570亿至1780亿元人民币，远高于市场预期[1] - 第三季度税后净利润同比增长75%至106%，主要受投资收入大幅增长及保险服务业务复苏推动[1] - 基于盈喜等因素，瑞银将公司2025至2027年税后净利润预测分别上调79%、23%及24%[1] 新业务价值与增长势头 - 估算首三季新业务价值(VNB)同比增长36%，相较上半年20%的增幅，反映第三季增长势头强劲[1] 目标价与评级 - 瑞银将公司目标价由27.4港元上调至29港元，并维持“买入”评级[1] 股息与收益率 - 尽管预期全年税后净利润表现强劲，但股息预计不会以同等幅度增长，因集团目标为股息稳定增长[1] - 假设股息提高10%至30%，H股股息收益率将达到3.4%至4%[1]

瑞银发表研究报告指，中国人寿发盈喜，预计今年首三季税后净利润将按年升50%至70%，达1570亿至 1780亿元，远高于市场预期；其中第三季税后净利润按年升75%至106%，主要因投资收入大幅增长及 保险服务业务复苏推动。该行估算首三季新业务价值(VNB)将按年增36%，相较上半年增幅为20%，反 映第三季增长势头强劲。 股息方面，虽然预期全年税后净利润将表现强劲，但该行认为股息不会以同等幅度增长，因集团目标股 息稳定增长。假设股息提高10%至30%，H股股息收益率将达3.4%至4%。基于盈喜、资产管理规模扩大 及利率上升，该行将国寿2025至2027年税后净利润预测分别上调79%、23%及24%；目标价由27.4港元 上调至29港元，维持"买入"评级。 ...

业绩表现 - 上半年税后净利润增长由承保利润同比激增45%和总投资收入同比增长27%推动 [1] - 业绩优于市场预期 [1] 财务预测调整 - 2025年净资产价值预测上调4% [1] - 2025年税后利润预测上调6% [1] - 目标价从18.7港元上调至20.7港元 [1] 保费增长预期 - 2025年总保费预计增长4.5% [1] - 汽车保险保费预计增长3.5% [1] - 非汽车保险保费预计增长5.8% [1] 综合成本率目标 - 目标汽车保险综合成本率低于96% [1] - 目标非汽车保险综合成本率约99% [1] 投资收入展望 - 第三季度投资收入增长势头可能放缓 [1] - 放缓原因包括股市收益基准较高和利率上升可能导致债券公允价值降低 [1] - 公司按公允价值计入损益的股票敞口较小且投资杠杆较低 盈利压力相较同行较小 [1]