核心观点 - 公司凭借地产筑基和医美赋能双主业战略实现稳健经营 上半年营收9.34亿元 净利润1.37亿元 资产负债率29.74%低于行业均值 医美业务营收同比增长4.44% 新客预收激增50.4% 凸显穿越周期韧性 [1] 地产业务表现 - 行业处于调整阶段 全国房地产开发投资与新开工面积同比调整 申万房地产板块平均资产负债率74.98% [2] - 公司采取低负债+高品质+高效率策略 资产负债率29.74%显著低于行业 聚焦长三角核心区域与高品质产品 [2] - 南京荣锦瑞府项目一期获市场认可 二期提前近两个月交付 三四期按计划推进 滨江璟园项目已开工5万平方米 总规划21.5万平方米 完善全梯度产品矩阵 [3] - 销售端采取阶梯式优惠与全渠道拓客策略 住宅项目稳居区域热销榜 三地商业项目销售金额同比增100.47% [4] - 通过标准化设计与BIM技术优化 建安成本降低2%-3% 项目工期压缩10%-15% [4] 医美业务表现 - 医美业务营收9171.58万元同比增长4.44% 预收款项9282.9万元同比增长18% 总上门服务78273次同比增长11.4% 消费人次39862次同比增长18.1% [5] - 新客15521人 新客预收金额同比激增50.4% 拉新留存效率提升 [5] - 机构覆盖6座重点城市 无锡苏亚医美获美团三项大奖 石家庄机构登榜北极星医美榜 无锡第二家机构8月试营业 [5][6] - 未来聚焦长三角经济发达城市 通过多城多院模式扩大覆盖 提升营收占比 [6] 内部管理优化 - 组织架构层面精简审批流程90余项 平均审批周期缩短2-3个工作日 [7] - 风险管控建立事前评估-事中监控-事后复盘体系 定期开展现金流压力测试与合规自查 [7] 行业发展趋势 - 房地产政策推动止跌回稳 通过城中村改造/存量房收购/金融支持等加速行业出清 高品质产品更具竞争力 [7] - 医美行业呈现合规化与品质化趋势 轻医美与再生医美等细分领域增长强劲 [7] 未来战略方向 - 公司将以品质为核心 优化地产产品结构 加速医美市场布局 强化内部管理 推动高质量发展 [8]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入1.68亿元，同比增长13.49% [1] - 净利润3234.47万元，较上年同期增长14.33% [1] - 扣非净利润3163.31万元，同比增长27.81% [1] 行业市场拓展 - 深耕能源、水利、交通、自然资源等行业，参与古贤水利枢纽、环北部湾广西水资源配置工程等重大项目 [2] - 能源领域参与甘肃张掖抽水蓄能电站、雅砻江两河口混合式抽水蓄能电站等11个项目，覆盖抽水蓄能、水电站及新能源项目 [2] - 核电领域为广东太平岭核电站供应设备，参与浙江三澳核电厂、广东陆丰核电厂技术服务工作 [3] - 交通行业签约额和收入实现较大幅度增长，参与内蒙古桥梁健康监测、张靖皋长江大桥等8个项目 [3] - 成功中标贵州省地质灾害自动化监测点建设及运维项目 [3] - 在西藏林芝市设立办事处拓展西部市场 [2] 研发创新成果 - 研发投入1247.61万元，占营业收入比例7.58%，同比增长3.91% [4] - 获得6项产品测试认证、1项软件著作权及3项发明专利 [4] - 新一代光纤光栅传感器实现转产并签订水利、交通行业合同 [4] - 低功耗无线智能测振产品应用于高速公路和国省干道的桥梁、边坡 [4] - G云平台和自动化数据采集仪获中国赛宝实验室产品测试证书 [4] 运营管理优化 - 优化办公自动化信息化平台提升组织响应能力 [6] - 设立制造中心和工程中心优化供应链管理体系 [6] - 市场与解决方案部及五大行业BU正式运行 [6] - 建立科学预算编制体系加强成本控制和风险防控 [6] - 实施"应届生培养康源计划"强化人才梯队建设 [6] - 绩效薪酬体系有效落地推动绩效提升 [6] 行业发展机遇 - 国家"十四五"水网、交通强国、能源基地等重大规划加速布局 [7] - 海上风电、核电、地灾防治等新兴场景需求增长 [7] - 安全监测领域专业服务商凭借技术壁垒和全产业链服务能力持续受益 [7]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入28.37亿元，同比下降8.12% [5] - 主营业务毛利率29.04%，同比提升2.45个百分点 [5] - 归属于上市公司股东的净利润同比下降25.15% [5] - 扣除非经常性损益的净利润同比增长6.33% [5] - 期间费用率27.47%，同比增加2.53个百分点 [9] 产品结构优化 - 智能坐便器收入6.61亿元，同比增长4.20% [6] - 智能坐便器营收占比23.31%，同比提升2.76个百分点 [6] - 研发投入1.56亿元，占营业收入比例5.48% [6] - 围绕智能、环保、健康三大方向进行技术升级 [6] 渠道运营表现 - 国内经销零售收入11.32亿元，同比增长4.03% [7] - 电商渠道收入5.76亿元，同比下降7.85%（其中直销电商收入3.29亿元，同比增长9.26%） [7] - 家装渠道收入4.62亿元，同比下降3.51% [7] - 工程渠道收入5.49亿元，同比下降21.35% [7] - 店效倍增项目推动试点门店效能显著提升 [7] 国际化战略进展 - 境外收入7358.27万元，占营业收入比例2.59% [8] - 在越南、印尼、乌兹别克斯坦、俄罗斯等国家开设销售网点 [8] - 北美以外市场收入增长明显，但北美市场受国际经贸环境影响下降 [8] 公司治理与股权结构 - 实际控制人谢岳荣累计被冻结股份1.35亿股 [3] - 员工持股平台减持15.15万股 [3] - 累计回购股份1917.50万股，占总股本1.9826%，回购金额1.55亿元 [10] - 聘任邓庆慧为财务总监 [22][49] 募集资金管理 - 首次公开发行募集资金净额11.56亿元 [29] - 截至2025年6月30日累计使用募集资金8.92亿元 [34] - 募集资金专户余额2.81亿元 [31] - 2025年上半年募集资金现金管理收益116.03万元 [38] - 数智化升级等项目实施期限延长至2026年12月31日 [44][45] 战略发展举措 - 推进IPD集成产品开发体系和IPMS集成产品营销机制 [9] - 通过店效倍增项目扩大经销商门店覆盖范围 [7] - 优化出口结构，深化"一带一路"及RCEP区域布局 [8] - 把握国补政策机遇优化销售结构 [9]