7月3日晚间，电解液龙头天赐材料发布公告，子公司 南通天赐正式终止年产24.3万吨锂电及含氟新材料项目。 该项目规划总投资26.54亿元， 2024年仅完成厂区围墙、道路铺设后便进入暂缓建设状态，截至2026年6月30日，项目在建工程余额仅 936.13万元，此番终止是公司基于行业周期、区位成本与技术迭代做出的主动资本调整。 从公告披露的终止逻辑来看，行业供需失衡是核心外部因素。2023年下半年起，电解液赛道新旧玩家集中扩产，叠加下游动力电池需求恢复不 及预期，行业产能供需错配持续加剧，电解液价格下行压制全板块盈利，全新大型基地投资回报预期大幅走弱。 内部产能布局层面，天赐材料在江苏溧阳已布局20万吨电解液产能，厂区紧邻头部动力电池客户集群，物流、交付响应具备天然优势，存量厂 区仍预留技改扩容空间，改扩建资本开支远低于异地新建，南通电解液产线不存在差异化竞争优势。 同时，项目配套的含氟新材料业务正处于工艺快速迭代周期，按原有方案落地将面临技术落后风险，投资收益不确定性较高，综合研判后公司 选择及时止损，终止项目建设。 看似放弃26亿元大型新建项目，天赐材料并未收缩产能扩张，而是同步调整募集资金投向，形成 "停 ...