公司财务表现 - 公司2026上半财年营业收入为123.0亿元，同比下降5.8% [1] - 上半财年毛利率同比微降0.1个百分点至41.0% [1] - 上半财年经营费用率微增0.1个百分点至33.2% [1] - 上半财年净利率同比下降0.3个百分点至6.4%，净利润同比下降9.8%至7.9亿元 [1] - 管理层维持全年净利润同比持平、净利润率改善的指引 [1] - 中期派息率为102%，预期股息率接近7% [1] 品牌与销售趋势 - 主力品牌收入同比下降4.8%，其他品牌收入同比下降12.2% [2] - 近期销售趋势与2季度相若，折扣水平同比有所加深 [1] - 公司正与主力品牌合作完善线上线下渠道管理、改善整体折扣水平 [2] - 线上零售业务同比实现双位数增长 [2] 门店运营与渠道策略 - 截至2025年8月末，公司直营门店数量净减少332家至4,688家，总销售面积同比减少14.1% [2] - 单店面积同比增长6.5%，对新店和改造店执行更严格标准，单店面积更大但装修投入更克制 [2] - 期内线下同店客流量下滑双位数，线下客流仍面临压力 [2] - 公司积极探索"1(线下门店)+N(线上多场景布局)"的多元运营形态 [2] 发展战略与新业务 - 公司计划重点深化跑步和户外细分赛道，发展norda、soar、Ciele和Norr?na等新品牌 [2] - 首家ektos跑步集合店已于10月1日开业，致力打造多功能空间服务跑步人群 [2]

费用管理 - 公司加强全面预算管理并持续开展降本增效活动 确保费用精准投入和有效使用 有效降低费销比和各项费用 不断提升盈利水平 [1] - 上半年面对行业不利因素 公司针对性加强品牌宣传和消费者运营投入 重点拓展区域市场 [1] - 公司将持续加强市场营销工作 提升核心区域市场品牌优势 [1] 产品定价策略 - 武陵酒采用直达终端的短链销售模式 无中间经销商分销 直接面向终端代理商、大客户及电商销售 [1] - 核心消费场景侧重高端私人宴饮与礼品市场 公司通过平衡供需关系稳定价格 促进渠道健康发展 [1] - 未直接回应飞天茅台价格走低对武陵产品价格体系的影响 [1] 线上渠道建设 - 全面布局京东、天猫、抖音、拼多多等平台 开设衡水老白干官方旗舰店 通过招商建设平台店铺矩阵 [2] - 根据不同平台及消费者特点匹配相应产品和运营策略 [2] - 与歪马送酒达成合作 通过即时零售渠道整合线上线下资源 实现线上线下深度融合运营 [2]