创新药ETF天弘(517380)市场表现 - 截至2026年1月9日盘中，创新药ETF天弘(517380)换手率为2.54%，成交额为4041.23万元 [1] - 其跟踪的恒生沪深港创新药精选50指数(HSSSHID)盘中一度下跌超过1.5%，随后反转拉升翻红 [1] - 截至2026年1月8日，该ETF最新规模达15.97亿元，最新份额达19.80亿份，创成立以来新高 [1] - 近3天该ETF获得连续资金净流入，合计净流入1.15亿元，最高单日净流入8941.75万元 [1] 创新药ETF天弘(517380)产品概况 - 该ETF横跨沪港深三地市场，精选50只头部创新药企业，配置为4成港股搭配6成A股 [1] - 产品全面覆盖生物制品、化学制药等核心领域，实现跨市场布局 [1] - 该ETF对应的场外联接基金为A类：014564和C类：014565 [1] 创新药行业热点事件 - 石药集团2025年前三季度研发费用为41.85亿元，推进ADC、GLP-1及小核酸管线，累计授权金额超过97亿美元 [2] - 百济神州2025年预计利润为2亿美元，2026年有望达到6-8亿美元，多款实体瘤药物进入临床关键阶段 [2] - 康方生物AK112在“头对头”临床试验中击败K药，其AK104及联合化疗项目将于2026年公布关键数据 [2] - 三生制药与辉瑞达成60亿美元双抗授权合作，获得14亿美元首付款，计划2026年开展20项临床研究 [2] - 沃森生物设立5000万元子公司，聚焦生物技术数字化，拓展科技推广与应用服务新赛道 [2] 创新药行业机构观点 - 万联证券指出，2025年FDA批准新药的创新“质量”提升且技术平台呈现多元化，国内药企开始崭露头角 [2] - 机构建议聚焦ADC、siRNA、细胞基因治疗(CGT)等前沿技术平台的公司 [2] - 机构建议布局具有“出海”潜力的中国创新药企，重点关注研发管线具备全球竞争力、正在或计划开展全球多中心临床试验的公司 [2] - 机构亦关注采用“中国药企负责早期研发，跨国药企负责后期临床和商业化”合作模式的公司 [2] 天弘基金其他相关ETF产品 - 创业板ETF天弘(159977)跟踪创业板 [3] - 科创综指ETF天弘(589860)跟踪科创板 [3] - 中证A500ETF天弘(159360)作为A股风向标 [3] - 恒生科技ETF天弘(520920)和港股科技ETF天弘(159128)均跟踪港股科技板块 [4] - 港股通央企红利ETF天弘(159281)跟踪高股息标的 [4] - 计算机ETF(159998)覆盖AI算力与软件 [4] - 机器人ETF(159770)跟踪机器人产业 [4] - 芯片ETF天弘(159310)覆盖半导体芯片 [4] - 食品饮料ETF天弘(159736)覆盖白酒与食品饮料 [4] - 光伏ETF(159857)覆盖新能源与电力 [4] - 证券ETF(159841)跟踪券商板块 [4] - 银行ETF天弘(515290)跟踪银行板块 [4] - 农业ETF天弘(512620)覆盖养殖与农化 [4] - 化工ETF天弘(159133)跟踪化工板块 [4]

项目概况 - 总投资1.3亿元、面积约6000平方米的细胞治疗专业化实验室于11月27日进入建设冲刺阶段，预计明年7月建成[1] - 实验室严格按照GMP标准建设，是西南地区规模最大的细胞治疗专业化实验室，定位为细胞治疗产业链创新生态的关键一环[1][3] - 项目是国家超长期国债“两重”项目在成都落地的重要载体，也是成都市首批且在细胞治疗领域唯一一家未来产业孵化园[5] 战略定位与设计 - 实验室采用灵活可扩展的设计，预留充足扩容空间，可根据入驻企业需求进行定制化建设，为园区创新生态的核心[5] - 实验室契合细胞基因治疗产业从实验室到商业化的全链条发展需求，为加速创新疗法临床应用提供关键支撑[3] - 项目采用“拎包科研”的共享模式，旨在降低初创企业的研发门槛，园区已有众多细胞与基因治疗领域企业表达入驻意向[5] 产业环境与支持 - 成都具备完善的生物医药产业基础，拥有四川大学华西医院等顶尖医疗资源、明显的人才储备优势以及各级政府的大力支持[6] - 作为成都招商引资重点项目，公司享受到从土地保障、资金扶持到人才引育的全周期政策支持，建设过程中选择本地企业参与以提升效率[6] - 园区已展现出集聚效应，意向入驻企业涉及细胞治疗多个细分领域，未来可在技术研发、临床申报、产业化等方面形成协同效应[6]

公司发展历程 - 和元生物从12平方米孵化基地起步，现已拥有超77000平方米生产平台的临港基地，实现从腺病毒载体服务商到细胞基因治疗CRO/CDMO行业先锋的跨越 [2] - 2006年创业初期专注为科研院所提供腺病毒载体服务，通过逐步积累资金购置设备和人才，最终成为孵化基地内规模最大的企业 [3] - 2016年挂牌新三板并启用5000平方米综合研发大楼，2017年与通用医疗签署基因治疗全球战略合作，建立全国首条GMP基因治疗生产线，四年内GMP生产平台规模从5000平方米扩展至10000多平方米 [4] - 2022年成功登陆科创板，2024年临港基地一期（77000平方米产能）全面投产，开启海外市场拓展 [4] 行业定位与战略 - 细胞与基因治疗被公司视为生命科学的"第三次革命"，技术加速从实验室走向临床应用，在肿瘤、中枢神经系统疾病等领域发挥重要作用 [5] - 公司确立"以底层技术为核心，拓宽技术路线"策略，聚焦载体研发、工业化生产及质控两大核心技术集群建设 [5][6] - 通过GMP生产平台与质控体系协同，完成多种细胞基因药物定制化开发，交付国际多中心临床试验样品，突破病毒载体工艺开发、大规模生产等关键技术瓶颈 [6] 技术创新方向 - 加强基因治疗载体基础结构研究，扩展自主知识产权AAV文库筛选，开发mRNA-LNP、外泌体等新型非病毒载体 [5] - 针对大规模GMP生产目标，投入细胞培养工艺、生产工艺放大、原材料国产替代等研发 [6] - 布局干细胞3D大规模培养平台、CAR-MSC平台工艺等新技术，通过模块化生物智造平台衔接研发与商业化生产 [8] 国际化与业务拓展 - 临港基地提供从DNA到NDA的一站式CRO/CDMO解决方案，降低产业链成本并加速药物上市 [8] - CRO业务从科研院所拓展至医药企业及海外市场，CDMO业务以国内市场为起点，凭借中美澳IND申报经验进军全球核心生物制药市场 [8] - 成立和元和美子公司布局再生医学及抗衰领域，构建细胞存储到临床转化的全产业链服务能力，未来可能通过境内外并购或技术合作扩展商业化服务 [8]

核心观点 - 药明康德2024年财报显示公司营收创新高但净利润波动，第四季度呈现强劲反弹，TIDES业务成为新增长引擎[1] - 公司全球布局呈现多区域驱动特征，北美市场占主导地位，欧洲市场技术驱动，中国市场战略支撑，新加坡成为新兴中心[6][7][8][9] - 公司出售ATU业务并加码亚洲布局，反映CXO产业向亚太转移趋势[10][11][12] - 医药产业链全球化是行业发展趋势，中国CXO企业成为全球产业链关键环节[14][15][16][17] - 公司发展路径契合行业未来趋势，市场反应积极[19] 承压下的强劲复苏 - 2024年公司总营收达392.41亿元，同比增长5.2%（剔除新冠业务），第四季度单季营收115.4亿元创历史新高[3] - 化学业务（WuXi Chemistry）全年收入290.5亿元，同比增长11.2%（剔除新冠项目），新增1187个小分子D&M管线项目[3] - TIDES业务收入58亿元，同比增长70.1%，订单量激增103.9%，多肽生产设施产能提升28%至41,000升[5] 从美国到新加坡的全球版图 - 美国市场收入250.2亿元，占全年收入64%，在ADC等高技术药物开发上需求领先[7] - 欧洲市场收入52.3亿元，同比增长14.4%，高标准监管环境推动技术水平提升[7] - 中国市场收入70.7亿元，同比下降3.5%，但战略地位未减[8] - 新加坡和东南亚地区成为CXO产能转移热门区域，公司在新加坡大量投资建设研发生产设施[8] 告别ATU业务，加码亚洲布局 - 出售美国和英国ATU业务（涉及细胞与基因治疗），因商业化进展缓慢且毛利率低至-29.71%[11] - 加速亚洲产能布局，在新加坡启动新研发生产基地建设，药明生物计划2026年前新建12万升生物制剂产能[12] 医药产业链全球化正在进行时 - 全球化布局可提高生产效率并降低单位成本，国内企业加快海外布局尤其东亚和东南亚地区[14][15] - 约74%美国生物科技公司在临床前和临床阶段选择与中国CXO企业合作，30%直接签订生产合同[16] - 医药行业特殊性（如CGT产品运输条件苛刻）倒逼产业链全球布局转型[16] CXO的下一站 - TIDES业务快速成长反映市场需求强劲，全球布局优化降低风险提升效率，剥离CGT业务显示战略前瞻性[19] - 财报发布后公司A股股价创年内新高，H股股价上涨近10%，市场认可战略调整[19]