经营情况 - 2024年公司境内收入10.31亿元同比上升34.56%，境外收入7.82亿元同比上升6.02% [2] - 凿岩工具及配套服务收入84,678.68万元同比增长8.57%，硬质合金收入52,774.30万元同比增长14.74%，切削工具收入24,454.90万元同比增长138.12% [3] - 牙轮钻头收入35,533.91万元同比基本持平，销量增长4.03%但单价下降3.96% [5] - 顶锤式钻具收入11,093.59万元同比增长16.86%，钎杆销量增长28.35%但单价下降8.89% [6] - 钎头销量增长124.76%但单价下降42.86%，主要因产品结构变化导致 [7] - 潜孔钻具收入10,394.22万元同比增长30.07%，其中潜孔锤销量增长36.93% [11] - 境外业务毛利率高于境内主要因境外收入中高毛利率的凿岩工具占比达87.9% [13] 销售模式 - 公司采用直销为主经销为辅模式，2021-2024年经销收入占比从25.12%升至38.42% [2] - 经销模式分为签约经销和一般经销，签约经销有区域独家授权 [15] - 境内收入确认以客户验收为准，境外收入以报关出口时点确认 [16] - 经销占比上升主要因并购的切削工具企业以经销为主，如华锐精密经销占比达89.11% [19] - 对境外经销商分为普通代理和独家代理管理，独家代理需达成年度销售目标 [17] 对外投资 - 2022年以来公司并购株洲韦凯、新锐惠沣等企业形成商誉1.4亿元未计提减值 [27] - 株洲韦凯2024年收入14,520.19万元超预测25.12%，净利润2,198.04万元超预测118.27% [33] - 新锐惠沣2024年收入11,408.66万元超预测8.09%，但净利润865.14万元低于预测 [39] - 江仪股份2024年净利润2,879.68万元超预测93.63% [44] - 2024年5月追加收购锑玛工具股权至66.72%，2025年4月增持株洲韦凯股权至85.52% [27]

1.核查样本选取方面 根据《监管规则适用指引——发行类第 5 号》， 针对经销模式核查 ，中介机构应制定核查计划，详细记录 核查计划制定的过程、样本选取标准和选取过程， 严禁人为随意调整样本选取 ，核查的样本量应能为得出 核查结论提供合理基础。 现场督导发现 ，部分保荐机构制定经销模式核查计划和选取核查样本时，存在未 详细记录核查样本选取标准和过程、未充分说明样本选取有效性等问题。 案例 1： 该发行人各期经销收入占主营业务收入的比例约为70%，经销商数量较多且下游终端客户较为分 散。现场督导发现，保荐机构在执行函证、经销商走访、经销商库存盘点和终端客户核查等程序时均采用 了抽样核查方式， 但未在工作底稿中记录相关核查样本的选取标准和过程，仅在备忘录载明穿透核查下游 客户时"优先选择销售金额大且能够保证配合访谈、提供相关销售单据的客户"等内容 ，未充分说明核查样 本选取的合理性、有效性。此外，保荐机构还提前向发行人发送经销模式核查方案并请其阅提意见，该核 查方案包含各项核查程序中需要关注的异常情况及对异常样本的处理方式等内容。 2.走访和库存监盘程序方面 文/梧桐兄弟 近日，上交所发布最新一期《发行上市审核动 ...

以下文章来源于商业弧光 ，作者李佳琪 商业弧光 . 编辑｜苗正卿 题图｜视觉中国 2024年，能量饮料第一股"杀疯了"。 3月7日，东鹏饮料发布2024年年报。财报显示，东鹏饮料去年实现营收158.39 亿元，同比增加40.63%；归 母净利润为33.27亿元，同比增长63.09%，增速远超行业平均水平。公司销售毛利率从2023年的43.07%提升 至2024年的44.81%，销售净利率从18.11%提升至上市以来新高的21%。更值得注意的是，其经营活动现金 流净额达57.89亿元，同比增长76.44%，同样创下上市以来新高。 同一天，东鹏饮料宣布启动港股上市计划。自2021年A股主板上市以来，4年时间东鹏饮料已经成长为一家 市值超千亿的公司，即将完成从本土巨头到国际玩家的"跨越"。 回顾上市早期，虽然东鹏饮料在业绩方面表现良好，但仍受到外界关于营收结构单一（ 产品结构单一、销 售区域单一 ）、对经销商高度依赖（ 招股书显示，97%以上销售收入来源于经销商 ）等质疑。 而2024年年报中的亮眼数据背后，正是东鹏饮料从单一功能饮料品牌向"多品类平台"转型、由高度依赖经销 商向"直营+经销"模式加速全国渗透的成果 ...

文/梧桐兄弟 武汉宏海科技股份有限公司（831075）申报北交所IPO于2023年12月29日获得受理，现已完成三轮问询，即将上会。公司本次IPO拟募资1.34亿余元。 公司注册地湖北省武汉市，成立于2005年2月22日，于2014年8月15日在全国股份转让系统挂牌，于2020年期间调至创新层。公司证券简称为"宏海科技"，证券代 码为"831075"，公司目前注册资本10,000万元。 本次发行前，周宏持股51.85%，为公司的控股股东，第二大股东为周子依，系周宏的女儿。公司实际控制人周宏、周子依父女合计持有公司股份比例为70.12%， 一致行动人王蔚持有公司股份比例为 0.76%，实际控制人可以支配的公司股权比例较高。 值得注意的是，报告期内，公司及相关主体受到全国股转公司自律监管措施的情况如下： 2023年8月1日，全国股转公司下达《关于对武汉宏海科技股份有限公司及相关责任主体的监管工作提示》（公司一部提示[2023]588 号）， 因实际控制人周宏的配 偶王蔚于2017年2 月23日通过做市交易持有公司股份，成为公司实际控制人的一致行动人，公司未及时披露一致行动人变更公告， 而对公司及董事长周宏、时任 ...