流感疫情与奥司他韦供应现状 - 美国因流感样症状就诊的医院门诊量达到二十多年来的最高水平 流感特效药物达菲（磷酸奥司他韦）在美国多个地区处于极度短缺状态 [1] - 在全球范围 尤其是面临寒冬的地区 奥司他韦短缺程度甚至胜过DDR系列内存条 患者端的紧迫性、药房端的补货难度和体感焦虑非常夸张 [1] - 由常见流感症状导致的全美医院就诊量已达到至少自1997-98流感季以来的最高水平 在2025年的最后一周 8.2%的医院就诊规模是因流感样症状 而一年前则为6.7% [4] - 美国卫生系统药剂师协会指出 历年来流感活动非常频繁的寒冷地区正面临最为严重的供应稀缺 短缺扩散“只是时间问题” [2] - 连锁药房CVS Health表示 尽管其门店对磷酸奥司他韦的需求持续激增 但并不存在全美范围的广泛短缺 某些常年流感严重的地区短缺比其他地区严重得多 [3] - 连锁药房Walgreens则表示 其药房的全美网络总体上“需求很高 库存极度紧张” [3] 流感疫情加剧的原因 - 今年创纪录的流感季被归因于常见流感毒株H3N2的一次重大意义基因突变 该突变导致出现一种新型的快速传播突变体 被称为K亚分支 [4] - 迄今只有43%的美国人接种了该类抗病毒疫苗 [4] - 在2025-2026流感季期间 出现了9例与流感症状相关的儿童死亡病例 [4] 奥司他韦药物概述 - 达菲是“磷酸奥司他韦”的商品名/品牌名 奥司他韦是通用名 既包括达菲 也包括各家制药公司的仿制药 [5] - 奥司他韦属于神经氨酸酶抑制剂 通过抑制流感病毒表面的神经氨酸酶活性 减少病毒从感染细胞释放并扩散 从而缩短病程、降低部分并发症风险 [5] - 该药物用途集中于流感治疗 一般要求在症状出现不超过48小时内开始用药效果最好 [5] - 奥司他韦是最常用、证据与适用场景最完整的抗流感药之一 尤其在重症/住院、孕产妇、儿童等人群中常被优先选择 [6] - 美国FDA审批标签显示可用于2周龄及以上的治疗 临床实践中对高风险人群更强调“尽早用” [6] - 除了奥司他韦 CDC列出的当季常用处方抗流感药还包括扎那米韦、帕拉米韦、玛巴洛沙韦 [6] 奥司他韦的研发与生产 - 达菲最初由美国制药巨头吉利德独家开发 并授权给瑞士医药巨头罗氏以及日本中外制药株式会社 [4] - 诸如Amneal Pharma等制药公司也提供其专利到期后或者非专利的版本 [4] 内存行业供需对比 - 奥司他韦是季节性严重短缺 而DDR内存条则是“结构性供需错配”式短缺 周期更长、影响更系统 [1] - 瑞银研究报告显示 DRAM供应短缺预计将持续至2027年第一季度 其中DDR4以及DDR5内存条的需求程度料在这期间远远超供应增速 [2] - 瑞银预计 在2025年第四季度 DDR系列热门产品的合约定价可能环比大幅上涨35% NAND闪存价格预计上涨20% 涨幅均超出此前预期 [2] - 瑞银预计2026年第一季度 DDR系列热门产品的合约定价料将进一步上涨40% NAND价格料上涨20% [2]