专属商业养老保险产品属性与收益结构 - 产品本质为养老年金保险，采取账户式管理，保费进入账户累计增值，退休或60岁后方可领取，提前领取可能损失收益甚至本金 [3] - 账户分为“积累期”和“领取期”两个阶段，积累期采用“保证利率+浮动收益率”模式，仅保证利率部分为确定收益，浮动部分不确定 [3] - 最终结算利率根据保险公司实际投资情况确定，例如去年结算利率4%不代表今年能达到相同水平 [3] 投资组合与收益表现 - 保险公司通常提供稳健型和进取型两种投资组合供选择，可组合投资或中途转换 [4] - 稳健型组合主要投资固定收益类资产，适当配置权益类资产；进取型组合权益类资产配置比例通常更高，保证利率通常低于稳健型 [4] - 2025年部分产品结算利率示例：新华养老盈佳人生稳健回报型为4.00%，积极进取型为3.60%；泰康福享百岁稳健型为3%，进取型为2.5% [4] - 在利率下行环境下，部分产品通过配置股票、基金等权益资产力争实现约4%的收益率 [4] 市场产品结算利率与保证利率对比 - 农银人寿百岁人生A/B款：稳健型组合结算利率4.35%，保证利率1.5%；进取型组合结算利率4.55%，保证利率0.75% [5] - 中信保诚“安享丰年”：稳健型组合保证利率2%，但2025年及2024年结算利率均为3.2% [5] - 新华养老盈佳人生C款：稳健型组合保证利率1.75%，结算利率4% [5] - 国民养老两款在售产品：稳健型与进取型组合结算利率分别超过4.01%和4.02%，保证利率分别为1.5%和0% [5] - 行业趋势显示，随着利率走低，专属商业养老保险的保证利率和结算利率均呈下行趋势 [5] 收益领取规则与方式 - 产品设计鼓励长期持有：5年内退保退回金额低于已交保费；6-10年退保可拿回全部保费，但收益部分最多给付75%；超过10年退保，收益部分最多给付90% [6] - 领取时以开始领取日的账户积累值为基数，参照领取表计算每月或每年领取金额 [6] - 领取表可选择锁定投保时的版本或按领取日的最新版本，目前市场上多数产品规定按领取日最新表计算，导致未来领取金额不确定 [6][10] - 领取方式可选择终身领取或固定期限（如10、15、20年）领取，按月或按年领取养老年金 [6] - 通过个人养老金账户购买可实现一次性领取，并可享受节税优惠，目前年度缴费额度上限为12000元 [11] 收益测算案例 - 案例：40周岁男性一次性缴纳保费10万元，60岁开始领取，积累期20年假设年复利3%增长，60岁时账户价值达18.06万元 [7] - 若选择终身领取，参照太保易生福转换表，60岁起每月可领748.59元，领取金额随年龄递增，至80岁累计可领取24.63万元 [7][8] - 若选择固定期限10年领取完毕，每月可领约1600多元，10年累计可领取20.08万元 [9][10] - 使用不同的转换表计算领取金额可能导致内部收益率（IRR）低于结算利率 [10] 产品定位与适用性总结 - 产品适合作为补充养老保障，重点在于应对长寿风险，而非单纯的投资工具 [11] - 选择终身领取可更好应对长寿风险；若对寿命预期较短，可选择较短领取期限 [11] - 合同期内身故，保险公司通常会退还账户剩余价值 [11] - 投资者需注意，较高的结算利率（如4%）具有不确定性，最终实际收益取决于保证利率及未来领取转换表，存在内部收益率低于结算利率的可能性 [11]

专属商业养老保险产品2025年结算利率概览 - 2025年专属商业养老保险产品结算利率在预定利率整体下行的市场环境下仍呈现出稳健特征 [1] - 已披露2025年结算利率的产品超过37只 绝大多数产品的结算利率在3%及以上 [3] - 与往年相比 2025年此类产品的结算收益呈现"有升有降"的特点 在有可比数据的28只产品中 稳健账户有13只产品结算利率维持不变 9只下降 6只上升 进取账户则有8只维持不变 14只下降 6只上升 [3] 产品结算利率具体表现 - 稳健型账户的结算利率区间为1.5%至4.01% 平均值为3.2% 进取型账户的结算利率区间为0.75%至4.02% 平均值为3.12% [3] - 部分公司的产品结算利率超过4% 农银人寿的百岁人生A款/B款产品两类账户结算利率最高 稳健账户为4.35% 进取账户为4.55% [3] - 国民养老的共同富裕系列产品两类账户结算利率分别为4.01%和4.02% 新华养老的盈佳人生系列产品稳健账户结算利率也达到4%以上 [3] 产品设计与市场动态 - 专属商业养老保险产品于2021年推出 其结算利率是保险消费者实际获得的收益率 [3] - 保险公司通常会通过"以丰补歉"的策略 统筹考虑多种因素来确定结算利率 以维持相对稳定的收益水平 从长期看 结算利率的走势会与产品账户的实际投资收益保持一致 [3] - 目前市场上部分产品已停售 实际在售产品数量有限 [4] - 新产品在最低保证利率方面有所降低 但实际结算利率大多并未随之下调 例如 中国人寿的国寿鑫享宝系列产品 其稳健账户最低保证利率虽从2%降至1.5% 但不同版本的实际结算收益率均维持在3.2% [4]