提振消费进行时 - 中国人民银行等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出支持优化保障体系以提升消费意愿，包括促进养老财富储备、商业保险年金创新、扩大商业健康保险覆盖面和老年旅游保险等 [1] - 保险机构从商业保险年金供给、健康保险理赔质效、文旅保险创新等方面提升养老和健康保障产品供给，转移养老医疗支出压力，降低居民预防性储蓄需求 [1] 促进养老财富储备 - 商业保险年金产品如个人养老金和专属商业养老保险具有跨期支付、保值增值和年金化领取作用，为消费者提供长期稳健财富积累和稳定养老金收入 [2] - 拥有商业保险的家庭储蓄率降低约5%至10%，消费支出提升约8%至12% [3] - 截至7月6日全国在售个人养老金保险产品134款，中国人寿商业保险年金产品保费收入占行业一半以上 [3] - 养老保障储备完善能稳定居民消费预期，促进长期消费规划如房产购买和教育投资 [3] 降低医疗支出压力 - 健康保险通过转移和弥补医疗风险损失减轻家庭经济负担，减少对未来不确定性的担忧，降低预防性储蓄需求 [4] - 中国人寿长期护理险覆盖4400万人，大病保险覆盖近3.6亿人，参与城市定制型商业医疗保险项目上百个，2024年新增承保老年人1.3亿人次 [4] - 今年前5个月保险业赔付支出1.17万亿元，有效降低家庭因突发事件带来的经济损失 [5] 扩大文旅保险覆盖面 - 文旅保险如意外险和医疗保障服务在稳定旅游市场和促进消费增长方面作用显著，例如毕棚沟景区通过文旅保险补偿游客医疗误工费用4万元 [6] - 中国人寿创新意外险产品体系，聚焦老年人旅游场景和特定设施，支持银发旅游产业发展 [6]

高房价阴影下：中国居民储蓄率的断崖式下跌及其社会影响 中国居民素来有"爱存钱"的传统，储蓄率长期高于全球平均水平，上世纪90年代甚至一度超过50%。然而，这一根深蒂固的印象如今已被彻底打破。2024 年，中国居民储蓄率已跌至24.3%的历史新低，与2020年的45.7%相比，呈现令人震惊的断崖式下跌。央行数据显示，近半数受访者几乎没有存款或存款不 足一万元，这意味着"无存款"群体已占据相当比例。 是什么原因导致了如此剧烈的变化？答案指向高房价及其引发的连锁反应。 高昂的房价催生了巨额房贷，成为压垮大多数家庭储蓄能力的最后一根稻草。 央行数据显示，我国户均家庭总负债高达51.2万元，其中房贷占比超过80%，达到惊人的41.8万元。这不仅体现了居民资产配置的严重失衡，过度依赖房地 产，也与美国家庭房地产占比约33.2%，金融资产占比约65.7%的结构形成鲜明对比。 截至2024年底，个人住房贷款余额达到41.7万元，同比增长5.6%，平 均每个房贷家庭每月需将42.3%的收入用于还贷，远超国际30%的警戒线。一位网友的倾诉或许能更生动地展现这一现状："每月工资7500元，房贷就要还 4500元，剩下的钱只够维持基 ...

据全国老龄工作委员会办公室最新发布的《2025年中国老龄事业发展报告》显示，截至2024年底，我国独生子女家庭数量已达1.5亿户。这意味着，在未 来，越来越多的家庭或将面临"4-2-1"的家庭结构，即四位老人、一对夫妻和一个孩子的组合。这种家庭结构使得独生子女在赡养老人、抚养子女以及追求 自身发展之间承受着巨大的压力。当父母双方步入晚年，特别是面临失能或半失能状态时，独生子女不仅要承担赡养责任，还要兼顾育儿任务和自身的职业 发展，家庭经济压力显著增加。 面对父母失能风险和子女赡养压力，除社保"第六险"长护险、个人养老金等商业养老保险产品外，失能险或可成为守护家庭经济尊严的一道重要防线。中意 人寿保险有限公司（以下简称"中意人寿"）在近期推出了中意鑫意无忧失能收入损失保险（以下简称"鑫意无忧"），通过精细化的病种分类、较高的保障力 度和人性化的核验机制，让独生子女一代在扛起养老重担时，缓解因收入中断导致的经济困境。 "鑫意无忧"的破局之道：用保险保障为失能难题开"药方" 在老年人口数量不断增加、失能老人长期照护问题日益凸显的背景下，鑫意无忧旨在为因疾病导致工作能力丧失的被保险人提供经济保障，具体有以下特 色： ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国个人养老金制度全面实施半年，养老金理财产品以低风险、稳健收益为核心优势，在多层次养老体系中崛起，具有投资潜力 [1] - 国内养老金呈现“基本保障主导、补充层级待突破”特征，个人养老金市场形成分层竞争生态，养老理财产品业绩稳健、收益率领先 [2] - 中国养老金理财产品适合保守型投资者，当前稳健性为首要考量，未来提升权益比例有望增强收益弹性 [117] 根据相关目录分别进行总结 中国个人养老金制度的全面落地与全球镜鉴 - 中国养老金体系以“三支柱”构建多层次保障体系，2024年末总规模约18.8万亿元，呈现“基本保障主导、补充层级待突破”特征 [2][10][11] - 个人养老金制度2022年顶层设计出台，2024年底全面实施，截至2025年5月底开户人数超7200万，产品数量增至1031款，但“开户热、缴存冷” [14][15][16] - 美国、英国、日本个人养老金体系各有特点，与中国在税收机制、参与条件、缴费限额、投资范围、领取方式等方面存在差异 [17][21][22][29] 国内个人养老金产品分层竞争与全球经验 - 国内个人养老金产品形成储蓄、基金、保险、理财四类完整矩阵，头部机构主导市场，中小机构寻求差异化突破 [2][33][35] - 储蓄产品收益稳定，股份制银行是发行主力；保险产品由大型机构主导，专属养老保险“高结算利率、低保证收益”；理财产品主要来自大型银行理财子公司；基金市场头部引领，指数类产品发展快 [2][40][45][61] - 发达国家个人养老金权益类资产配置比例更高，美国IRA向权益类资产倾斜，英国个人养老金收益率统计分散，日本iDeco和NISA风险偏好提升 [73][79][81] 养老理财产品未来可期 - 养老理财产品市场稳步发展，以国有大行及头部理财公司为主导，2025年5月底存续规模达1036亿元 [87][90] - 养老金理财产品以固定收益类为主，R2风险等级产品占比高，与养老目标基金、年金产品结构有差异 [98] - 养老理财产品资产配置以固收类为主，固收类资产中非标债权和金融债占比高，2024年平均收益率4.9%，表现优异 [101][106][110] 投资分析意见 - 个人养老金理财产品形成低风险、稳健收益市场格局，适合保守型投资者，当前稳健性为首要考量，提升权益比例有望增强收益弹性 [117]

中国居民储蓄率断崖式下跌：高房价阴影下的经济隐忧 2024年，一个令人震惊的数据打破了"中国人爱存钱"的传统印象：全国居民储蓄率跌至历史新低的24.3%，较2020年的45.7%暴跌逾20个百分点，呈现出令 人触目惊心的"断崖式"下跌。 这并非偶然，而是高房价长期挤压下，中国家庭经济结构失衡的必然结果。 近半数受访者表示几乎没有存款或存款不足一万 元，这意味着中国家庭的财富积累能力正遭受前所未有的冲击。 最后，高房价推高了租金水平。在北上深等一线城市，租金支出已占年轻人收入的近40%。这意味着，不仅是两亿多"房奴"难以储蓄，就连租房者也面临着 同样的困境，他们的存款能力同样受到严重影响。 储蓄率的"断崖式"下跌，将带来一系列严重的社会问题： 首先，养老保障面临巨大挑战。2035年我国养老金缺口将超过10万亿元，如果个人储蓄持续下跌，居民养老将面临双重困境。 最后，家庭抗风险能力显著下降。很多家庭背负着巨额房贷，一旦遭遇失业、疾病等突发事件，将无力应对，生活将陷入困境。 为了化解这一危机，当务之急是采取双重策略：一是提高居民收入占GDP的比重，改善收入分配；二是增加就业岗位，保障居民就业，提升家庭收入水平。 只 ...

乡村，是理解当代中国经济与社会发展的原点。 五年来，中金研究院跨越全国21省58县149个乡镇，走进300多个村庄，用脚步丈量土地，用纸笔 记录变迁。 以下文章来源于中金研究院 ，作者CGI 中金研究院 . 中金研究院 (CICC Global Institute，缩写 CGI)作为中金公司一级部门，定位为新时代、新形势下的新型 智库，服务于中国公共政策研究与决策，参与国际政策讨论和交流，并为中国金融市场尤其是资本市场 发展建言献策。 中国农村存在大量维持型村庄，这些村庄的价值体现在何处？农村养老为何成为维持型村庄的关 键作用？未来农村养老保障如何提升？ ▼ 点击观看《田野对谈》系列第二期——"维持型乡村的功能 "。 Q 吕老师，您走过这么多村庄，维持型的村庄大概能占到所有村庄的多少？ 我觉得应该占绝大多数，大概 80% 左右。除了脱贫攻坚时期一些特别偏远、不适宜居住的高海拔村庄在慢慢 消失，还有少量有特色优势、资源密集或有保护价值的村庄外，大部分村庄都是普通的维持型村庄，它们撤不 了也难以激活。 Q 维持型村庄难以撤并的核心原因是什么呢？ 今年在研究基础上，中金研究院推出 《田野对谈》 节目，希望以学术为基 ...

财政支持提高养老保障水平 - 城乡居民全国基础养老金月最低标准提高20元 [1] - 退休人员基本养老金将适当提高 [1] - 中央财政加大补助力度确保待遇按时足额发放 [1] - 养老保险全国统筹调剂将覆盖超过3亿老年人 [1] 财政支持提高医疗保障水平 - 基本公共卫生服务经费人均财政补助标准提高至每人每年99元 [1] - 城乡居民医保人均财政补助标准增加30元至每人每年700元 [1] - 中央财政加大对公共卫生服务和城乡居民医保的投入力度 [1] - 支持提高基本医疗卫生服务的公平性和可及性 [1]

从机构层面来说，当前养老金融产品市场仍处于发展初期，现有一些个人养老金产品的市场竞争力不够 强。魏晨阳认为，养老金融产品的服务周期往往长达二三十年甚至更久，需着眼于客户退休后的长远需 求，因此在产品设计与创新过程中，稳健性是核心要素，必须予以高度重视。 基于此，魏晨阳建议，金融机构在设计养老产品时，应着重考量产品稳健性。追求短期高额回报既不现 实，也背离了养老金的本质属性。产品设计需以安全、稳健为首要原则，确保客户资产在长期内能够实 现稳定增值。此外，机构还可从拓展服务维度着手，将与养老密切相关的其他需求纳入产品设计。魏晨 阳举例表示，当前许多健康险产品已开始提供前置性的健康管理服务，通过帮助客户在健康状态下养成 良好生活习惯，降低患病风险。养老产品也可借鉴这一思路，将类似的管理服务融入其中，通过丰富产 品功能与服务内容，打造差异化竞争优势。 作为我国养老保障体系第三支柱的核心制度，个人养老金制度经过两年在36个城市（地区）的试点之 后，于去年12月15日正式推开至全国。但个人养老金制度实施以来，一直伴随着"开户热、缴存冷"的现 象，尤其是年轻群体对于个人养老金缴存积极性不高。 谈及如何提升个人养老金参与积极 ...

5月17日至18日，以"共享未来 构建开放包容的经济与金融体系"为主题的2025清华五道口全球金融论坛 在深圳召开。在"人口老龄化的挑战与应对"主题讨论环节中，原中国保险监督管理委员会党委副书记、 副主席周延礼，就个人养老金制度在我国社会保障体系中的地位和意义，以及如何更好地发展个人养老 金制度，发表了深刻见解。 个人养老金制度是社会保障体系的重要支柱 周延礼首先强调了个人养老金制度在中国社会保障体系中的不可或缺性。他指出，随着中国人口老龄化 进程的加速，传统的单一支柱养老金模式已难以满足日益增长的养老需求。在此背景下，个人养老金制 度作为第三支柱，其重要性日益凸显。该制度不仅能够有效缓解基本养老金的支付压力，还能通过市场 化运作，为个人提供更加灵活多样的养老保障选择。 周延礼提到，自2022年国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》以来，个人养老金制度在 中国正式落地实施，标志着我国养老保障体系向多层次、多元化迈出了重要一步。他强调，这一制度的 建立，不仅是对国际经验的借鉴，更是基于中国国情和现实需求的创新之举。 税收政策是影响个人养老金制度吸引力的关键因素之一 在回顾个人养老金制度的发展现状时，周 ...

大湾区跨境养老趋势 - 大湾区一小时生活圈中跨境养老成为新趋势，粤港澳三地正合作建立互联互通养老生态圈 [1] - 人口老龄化加剧推动养老护理成为政策焦点，香港到2050年可能成为全球老龄化最严重地区之一 [1] - 香港工作人口抚养长期工作人口数量未来15年持续上升，医疗保健和老年护理服务压力增长 [1] 三地合作进展 - 2019年《粤港澳大湾区发展规划纲要》发布后，跨境养老系统在医疗整合、老年护理等领域取得进展 [1] - 香港老年人可参与政府资助的广东院舍照顾服务计划，老年储蓄计划及相关保险产品陆续推出 [1] - 广东院舍照顾服务计划覆盖15家内地养老机构，扩展至大湾区6个内地城市（广州、深圳、佛山、中山、江门、肇庆） [2] 资源互补优势 - 香港具备先进医疗保障和高质量护理服务，但土地供应限制住宿护理设施发展 [2] - 内地提供充足空间和低成本劳动力，但缺乏高端医疗资源，双方合作条件成熟 [2] 现存挑战 - 政策法规不成熟、个人养老金制度待完善、养老服务供求不匹配、资源分配不均 [2] - 内地数据隐私规定严格导致跨境医疗数据无法共享，老人面临重复检查问题 [2] 政策与金融建议 - 建议三地政府加强政策协调，构建跨境养老保障体系，推动养老金和医疗保险互认 [3] - 金融领域需加大税收优惠激励养老产品创新，完善立法保障跨境养老服务有序开展 [3]