报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜持续增仓上行，尾盘逼近9.3万关口，日内增仓约3万张，受美元指数维持弱势、有色普涨影响，伦铜和沪铜升水持续走强，短期非美地区现货紧张预期升温，技术上铜价增仓突破9万关口，短期上行动能较强 [6] - 铝价维持昨夜强势格局，持仓量持续上升，因美元弱势、有色普涨，国内外电解铝库存均低位持稳运行，下游畏高按需采购，现货贴水持续走弱，技术上短期铝价增仓上行，站上2.2万关口并突破前高和2024年高位，短期上行动能较强 [7] - 沪镍在11.8万下方窄幅震荡，受美元弱势、有色普涨影响，现货升水持续走强给予期价支撑，短期镍价维持震荡，持仓量变化不大，资金关注度较低 [8] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 高盛认为近期铜价突破11,000美元/吨的上涨可能难以持续，预计除非库存显著减少且需求实质回升，否则铜价可能回落，将2026/2027年价格维持在大约10,000–11,000美元/吨区间内 [10] - 12月4日，Mysteel电解铜社库为16.45万吨，较1日累库0.60万吨 [11] - 据SMM12月5日统计，国内9个港口的铝土矿库存共计2272万吨，较前一周增加42万吨 [12] - 12月4日，Mysteel电解铝社库为59.30万吨，较1日累库0.20万吨 [13] - 12月5日SMM1电解镍价格117,400 - 122,700元/吨，平均价格120,050元/吨，较上一交易日价格下跌350元/吨，金川1电解镍主流现货升水报价区间为4,800 - 5,000元/吨，平均升水为4,900元/吨，较上一交易日持平，国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为 - 200 - 400元/吨 [14] 相关图表 - 铜相关图表包括铜基差、铜月差、电解铜国内显性库存、海外铜交易所库存、伦铜注销仓单比例、上期所仓单库存等 [15][16][17] - 铝相关图表包括铝基差、铝月差、电解铝国内社库、电解铝海外交易所库存、沪伦比值、铝棒库存等 [29][31][33] - 镍相关图表包括镍基差、镍月差、LME库存、上期所库存、伦镍走势、镍矿港口库存等 [41][43][45]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沪铜 - 今日沪铜维持强势运行，持仓量小幅上升，内外宏观利好，铜价或维持强势运行 [5] 沪铝 - 今日沪铝震荡上行，持仓量小幅下降，宏观利好，产业利空，预计期价偏强震荡 [6] 沪镍 - 今日镍价震荡上行，持仓量变化不大，主力期价站上 12.2 万关口，预计镍价跟随宏观强势运行，技术上关注 12.2 万关口多空博弈 [7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 铜 - 8 月 11 日，Mysteel 国内市场电解铜现货库存 13.22 万吨，较 4 日降 0.21 万吨，较 7 日降 0.11 万吨 [9] 铝 - 8 月 11 日，Mysteel 电解铝社库为 57.10 万吨，较 4 日升 2.40 万吨，较 7 日升 2.20 万吨 [10] 镍 - 8 月 11 日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍 2509 合约，金川电解主流升贴水 +2200 元/吨，价格 124160 元/吨；俄罗斯镍主流升贴水 +500 元/吨，价格 122460 元/吨；挪威镍主流升贴水 +3200 元/吨，价格 125160 元/吨；镍豆主流升贴水 +2550 元/吨，价格 124510 元/吨 [11] 相关图表 铜 - 展示铜基差、电解铜国内显性库存、伦铜注销仓单比例、海外铜交易所库存、上期所仓单库存等图表 [12][14][15] 铝 - 展示铝基差、铝月差、电解铝国内社库、氧化铝走势、电解铝海外交易所库存、氧化铝库存等图表 [26][27][29] 镍 - 展示镍基差、LME 库存、伦镍走势、镍月差、上期所库存、镍矿港口库存等图表 [38][40][42]