研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 期货投资咨询从业证书号Z0022803 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客 为瑞 达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 环比 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) 2,709.00 -4.00↓ | 24,305.00 | -165.00↓ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) | | | | | 主力-连二合约价差:沪铝(日,元/吨) -107.00 -5.00↓ 主力合约持仓量:沪铝(日,手) 413,992.00 +9472.00↑ | -115.00 268,555.00 | 0.00 主力-连二合约价差:氧化铝(日,元/吨) +3920.00↑ 主力合约持仓量:氧化铝(日,手) | | | | | LME铝注销仓单 ...

沪铝早报- 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 ：祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 铝: 1、基本面：碳中和控制产能扩张，国内供应即将到达天花板，下游需求不强劲，房地产延续疲软，宏 观短期情绪多变；中性。 2、基差：现货24250，基差-220，贴水期货，偏空。 3、库存：上期所铝库存较上周涨16148吨至508876吨；中性。 4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向下运行；偏空。 5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。 6、预期：碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，高位震荡运行，关注中东事件 1、碳中和控制产能扩张,国内产能天花板。 2、俄乌地缘政治扰动，影响俄铝供应。 1、全球经济并不乐观，高铝价会压制下游消费。 2、铝材出口退税取消 每日汇总 近期利多利空分析 利多： 利空： 逻辑： 供应扰动和需 ...

沪铝期货日报 一、核心观点 报告周期:日报 日期: 2026年5月20日 分析师：何宁（从业资格号：F0238922;投资咨询从业证书号:Z0001219） 行情分析 当前铝价呈现震荡偏强走势，地缘情绪主导短期上涨，但国内 基本面供过于求的格局对上行空间形成明显限制。沪铝主力合约价 格重心较上周小幅抬升,得益于海外供应扰动和库存持续去化的支 撑、不过国内高库存、淡季需求疲软的现实未发生改变,整体呈现 区间震荡符征。 短期展望 预计短期沪铝主力合约维持震荡运行,上行难以突破当前区间 上沿，下方有地缘供应扰动、出口支撑带来的底部支撑。 宏观预期 - 当前美元指数处于近一月高位,市场已逐步计价美联储年内加 息预期，叠加美伊局势带来的通胀担忧，宏观整体情绪偏谨慎，对 工业品价格形成一定压制;但国内制造业 PMI 回到荣枯线以上,基 建投资保持增长,新能源领域需求存在韧性,对铝价形成一定支 撑。 风险关注 美伊地缘局势超预期变化,若冲突升级可能进一步推升全球能 源和铝供应扰动,若局势缓和则供应溢价将快速回落; 国内宏观政策调整超预期,房地产、基建需求恢复不及预期; 国内氧化铝持续累库压制电解铝成本支撑; 美联储货币政策 ...