截止收盘，伦铜报11870.5美元涨143.5美元，涨幅1.22%；伦铝报2955.5美元涨38.5美元，涨幅1.32%； 伦锌报3078美元涨20美元，涨幅0.65%；伦铅报1984.5美元涨24.5美元，涨幅1.25%；伦锡报42975美元 涨55美元，涨幅0.13%；伦镍报14900美元涨270美元，涨幅1.85%。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 长江有色网12月20日早讯：周五晚间LME金属期货全线上涨，伦铜创下记录新高；伦镍领涨；其它金 属不同程度上涨。 ...

每经AI快讯，12月20日，上期所基本金属期货夜盘收盘涨跌不一，沪镍涨1.09%，不锈钢涨1.07%，沪 铝涨0.93%，沪铅涨0.92%，沪铜涨0.91%，沪锡涨0.37%，沪锌涨0.30%，氧化铝跌0.40%。 （文章来源：每日经济新闻） ...

期货研究报告 有色金属 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明 今日沪铝午后增仓上行明显，主力期价触及 2.22 万一线。宏观层 面，日元加息落地，市场风险偏好回升，有色普涨。产业层面，基差 月差维持弱势，产业端牵制较强。而近期铝代铜的预期给予铝价一定 支撑。技术上，短期铝价增仓上行，动能较强，关注前期高位压力。 沪镍 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 有色金属 | 日报 2025 年 12 月 19 日 有色日报 专业研究·创造价值 有色午后普涨 核心观点 沪铜 今日午后沪铜增仓上行明显，主力期价触及 9.3 万关口。宏观层 面，日元加戏落地，市场风险偏好回升，有色普涨。产业层面，现 货贴水和近月月 ...

截止收盘，伦铜报11619美元跌67美元，跌幅0.57%；伦铝报2882.5美元涨7.5美元，涨幅0.26%；伦锌报 3035美元跌60美元，跌幅1.94%；伦铅报1942美元跌4.5美元，跌幅0.23%；伦锡报40955美元跌140美 元，跌幅0.34%；伦镍报14255美元跌40美元，跌幅0.28%。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 长江有色网12月17日早讯：周二晚间LME金属期货普遍收跌，伦镍伦铅进一步走低；伦锌跌近2%。 ...

截止收盘，伦铜报11742.5美元涨123.5美元，涨幅1.06%；伦铝报2906美元涨23.5美元，涨幅0.82%；伦 锌报3071.5美元涨36.5美元，涨幅1.20%；伦铅报1961美元涨19美元，涨幅0.98%；伦锡报42275美元涨 1320美元，涨幅3.22%；伦镍报14365美元涨110美元，涨幅0.77%。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 长江有色网12月18日早讯：周三晚间LME金属期货全线上涨，伦锡飙升报自2022年4月底以来最高位； 伦铝连涨二日收于六周新高。 ...

截止收盘，伦铜报11727美元跌15.5美元，跌幅0.13%；伦铝报2917美元涨11美元，涨幅0.38%；伦锌报 3058美元跌13.5美元，跌幅0.44%；伦铅报1960美元跌1美元，跌幅0.05%；伦锡报42920美元涨645美 元，涨幅1.53%；伦镍报14630美元涨265美元，涨幅1.84%。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 长江有色网12月19日早讯：周四晚间LME金属期货涨跌不一，伦铝连涨三日收盘创下自2022年5月底以 来新高；伦锡进一步上涨。 ...

每经AI快讯，周四，LME金属期货普遍收涨，LME期铜收涨41美元，报11778美元/吨。LME期铝收涨 10美元，报2916美元/吨。LME期锌收跌10美元，报3064美元/吨。LME期铅收涨4美元，报1964美元/ 吨。LME期镍收涨249美元，报14641美元/吨。LME期锡收涨652美元，报42927美元/吨。 ...

分品种来看，金属板块的整体强势进一步延续。尽管多晶硅、碳酸锂有所降温，但基本金属日内全线走高，兼具贵金属和工业金属属性的银、 铂、钯强势不减。同时，国际油价低位反弹带动能化板块情绪回暖，加上煤炭市场利多消息影响下焦煤大幅反弹，工业品日内几乎普涨。相比 之下，农产品板块持续弱势，一二号黄大豆、生猪等收盘再跌超1%。玉米、鸡蛋、白糖等也均不同程度下跌。 多晶硅冲高回落 集运欧线承压跌超3% 虽然铂钯继续强势冲高，但多晶硅市场18日却出现降温。尽管17日夜盘时段多晶硅仍惯性冲高并尝试再度挑战62000元／吨关口，但多重因素 综合作用下，期价关口遇阻明显，18日午盘时段更是减仓回落，终盘收跌2.6%。尽管近期无论是"反内卷"预期的强化，还是国家能源局表态 2026年持续提高新能源供给比重，都对多晶硅供需前景构成利好。但眼下多晶硅市场高库存和弱需求基本面未改也是事实，弱现实与强预期的 博弈强烈，加上交易所隔夜提示市场风险引发市场对监管动作的担忧，均加大了短期多晶硅市场降温的压力。在此背景下，多晶硅盘面上多头 获利了结的迹象明显。行情数据显示，随着18日午盘期价震荡回落，多晶硅主力合约持仓显著下降，截至收盘当日净减仓超1 ...

分组1：报告行业投资评级 - 无相关内容 分组2：报告的核心观点 - 12月11日沪镍主力合约震荡下行，成交量减少持仓量增加，伦镍跌0.29%，现货市场成交较弱，基差升水扩大，镍基本面偏弱并有库存压力，价格修复结束后预计镍价仍低位震荡，交易策略为观望 [2] - 12月11日不锈钢主力合约区间震荡，成交量和持仓量均减少，现货市场成交一般，基差升水扩大，成本端企稳，但基本面宽松，预计不锈钢低位震荡，交易策略为等待放空机会 [2] 分组3：根据相关目录分别进行总结 镍市场 价格表现 - 上海期镍期货近月合约收盘价115400元/吨，较昨日降750元；连一合约收盘价115870元/吨，较昨日降1220元；连二合约收盘价116060元/吨，较昨日降1180元；连三合约收盘价116290元/吨，较昨日降1220元 [2] - LME3个月镍电子盘收盘价14640美元/吨，较昨日降95美元；场内盘收盘价14652美元/吨，较昨日降26美元 [2] 市场指标 - 上海期镍成交量120019手，较昨日降13204手；持仓量106302手，较昨日增3719手；库存33939吨，较昨日降296吨 [2] - LME3个月镍成交量5302手，较昨日增1865手；注册仓单244494吨，较昨日降243702吨；注销仓单0吨，较昨日降9150吨；总计253092吨，较昨日降240吨 [2] 价差情况 - 沪镍近月 - 沪镍连一价差 - 470元，较昨日降420元；沪镍连一 - 沪镍连二价差 - 40元，较昨日降180元；沪镍连二 - 沪镍连三价差 - 230元，较昨日降40元 [2] - LME镍0 - 3个月价差 - 192.16美元，较昨日降0.9美元；LME镍3 - 15个月（场内盘）价差656.84美元，较昨日降0.24美元 [2] 现货情况 - SMM 1电解镍平均价118850元/吨，较昨日降300元；1金川镍平均价122825元/吨，较昨日降250元；1进口镍（俄镍）平均价117000元/吨，较昨日降300元 [2] - 镍生铁1.5 - 1.7%（出厂价）平均价3200元/吨，较昨日持平；8 - 12%高镍生铁（出厂价）平均价889元/镍点，较昨日涨1元/镍点 [2] 库存情况 - SMM中国港口镍矿总库存951万湿吨，较上周降10万湿吨；SMM上海保税区镍库存总计2200吨，较昨日持平；SMM纯镍社会库存总计56848吨 [2] 资讯与预测 - SMM预计12月下半期印尼内贸矿HPM下跌，环比上期降0.46%，12月下半期HMA为14.599美元/每千吨，降67美元/每千吨 [2] - 不同品位镍矿HPM价格均较12月上半期下跌，如Ni1.2%品位镍矿HPM价格为148美元/每湿吨，降0.07美元/每湿吨 [2] 不锈钢市场 价格表现 - 上海不锈钢期货近月合约收盘价12260元/吨，较昨日降15元；连一合约收盘价12500元/吨，较昨日降55元；连二合约收盘价12520元/吨，较昨日降50元；连三合约收盘价12595元/吨，较昨日降25元 [2] 市场指标 - 上海不锈钢成交量69415手，较昨日降10516手；持仓量64258手，较昨日降7223手；库存61378吨，较昨日降120吨 [2] 价差情况 - 沪不锈钢近月 - 沪不锈钢连一价差 - 210元，较昨日升40元；沪不锈钢连一 - 沪不锈钢连二价差 - 120元，较昨日降95元；沪不锈钢连二 - 沪不锈钢连三价差 - 45元，较昨日降75元 [2] 现货情况 - 304/2B卷 - 切边（无锡）平均价13200元/吨，较昨日持平；304/2B卷 - 毛边（无锡）平均价12800元/吨，较昨日持平；304/No.1卷（无锡）平均价12200元/吨，较昨日持平 [2] 库存情况 - 200系不锈钢现货库存量175300吨；300系不锈钢现货库存量621000吨，较上周降9500吨；400系不锈钢现货库存量124100吨，较上周降5300吨；总库存922700吨，较上周降12600吨 [2]

LME金属期货价格变动 - LME期铜收涨316美元至每吨11872美元 [1] - LME期铝收涨33美元至每吨2900美元 [1] - LME期锌收涨122美元至每吨3204美元 [1] - LME期铅收涨8美元至每吨1988美元 [1] - LME期镍收跌26美元至每吨14626美元 [1] - LME期锡收涨1747美元至每吨41751美元 [1] 金属市场整体表现 - 12月12日LME金属期货普遍收涨，仅期镍出现下跌 [1]