美元泡沫的形成与美国特殊的全球储备货币地位密切相关。希夫指出，美元储备地位让美国得以"全民 透支"，消费超过总产量，借贷远超总储蓄。这种特权使美国人的生活水平和购买力得到人为提升，但 也造成了不可持续的经济结构。 美国银行业在面对滞胀时表现出明显脆弱性。希夫批评美联储的压力测试忽略了经济衰退与高通胀并存 的情境："美联储从未对任何银行进行过滞胀情境的压力测试。他们假设最糟糕情况下利率会回落至 零，但没有测试经济衰退与高通胀同时出现的情况。" 文章来源：金融界 彼得·希夫的警示引发全球关注，美元与美债泡沫风险日益凸显。美国经济体系中的结构性问题已不容 忽视，过度借贷行为正在动摇美元霸权的根基。 华尔街著名经济学家彼得·希夫近日对美国经济提出尖锐批评，指出美元和美国国债构成了全球最大的 金融泡沫。希夫分析了这一问题的深层次原因，认为美国消费者和政府的无节制借贷行为已经达到了危 险水平。 希夫揭示了美国消费者面临的财务困境，许多人已陷入债务泥潭却仍在继续借贷。他描述这种现 象："深陷债务的美国人可能已不再关心能否偿还，只想借更多钱。当债务规模超出偿还能力时，人们 反而选择彻底放纵。"这种心态导致消费者不断为无法赎回 ...

美国消费者债务与借贷行为 - 美国消费者面临日益加剧的财务压力 部分人因绝望而选择继续借贷 甚至不考虑偿还能力 [1] - 消费者可能为终将被法拍的房屋重新融资 刷爆不打算偿还的信用卡 或滥用"先买后付"服务 [1] 美元与美国国债市场的泡沫 - 美元和美国国债市场是最大的泡沫 导致贸易失衡和美国制造业衰退 [2] - 财政政策将问题错误归咎于外国关税和非关税壁垒 而非美元泡沫本身 [2] 银行体系的脆弱性 - 美联储压力测试未涵盖滞胀场景 即高失业率衰退中通胀和利率不降反升 [2] - 在真正恶劣的滞胀情景下 所有银行都可能崩溃 [2] 央行资产配置动向 - 各国央行正大规模抛售美元和美国国债 同时增持黄金 [2] - 黄金价格有望突破4000美元 央行抛售美元买入黄金的趋势仍处于早期阶段 [3] 美元储备货币地位的影响 - 美国长期依赖美元储备货币地位 维持超出生产和储蓄能力的生活方式 [3] - 随着全球逐步脱离美元 美国将被迫回归生产与储蓄的可持续模式 [3]