黄金上周强势逆袭，3300上方高歌猛进，一路狂飙后，涨势放缓，进入震荡上行的阶段，继续看涨挑战 3400关口。 今天的走势 昨天破高后，再次休整。 先看休整力度，下看3365的位置。 此位置反弹，上方延续，破高看到3400的关口。 再次决战3400，涨破看到3435的阻力。 当然了，面临3400的位置，再遇阻调整。 下方再次试探3365的位置，看调整的过程。 昨天主要因素： 一方面，美关税又进入了倒计时阶段，距离正式对等关税越来越近，特朗普迫不及待，又开始了霸凌模 式，一言不合就是提高关税，美日，美英，美欧之后，又把枪口对准了印瑞，单方面升级关税，大幅施 压，利好黄金反弹。 另外一方面，面对就业市场的表现，特别是失业率不断升温，联邦统计和美联储主帅都成了高危职业， 特朗普又开始找美联储主席接班人了，逼宫鲍威尔，而且美联储内部分歧加剧，9月降息升温，特别是 年内或至少降息2次，持续推升黄金上涨。 今天消息面 下方若持续回调，跌破了3365的位置。 延续回调，持续看到3325的支撑。 黄金连涨4个月，特别是4月加速上涨，冲高刷历史新高后。到7月收官，再次迎来连续3个月高位调整， 整体围绕3300关口多空争夺。到本 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短线看强，因美元回落利好金价；铜短线看强，市场消化美关税冲击后，内外宏观经济回暖推升铜价 [1] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 短期上涨，中期震荡，日内震荡偏强 [1] - 昨夜美元指数持续回落，金价上行，纽约金再度站上3400美元关口，沪金站上785元关口；7月以来美元指数持续反弹，昨日呈现高位回落态势，在60日均线有一定压力；临近7月30日美联储议息会议以及8月1日美关税重要时间节点，市场风险偏好或有所下降，昨夜美股尾盘回落；技术层面，金价突破7月以来震荡高位，上行动能较强，可持续关注3400关口多空博弈 [3] 铜 - 短期上涨，中期上涨，日内上涨 [1] - 上周五夜盘沪铜增仓上行，主力期价站上7.9万关口，周一日内沪铜持续增仓上行，主力期价逼近8万关口，夜盘维持强势运行；沪铜月间价差持续走弱，符合近弱远强的宏观行情特征；上 周四晚美国经济数据较好；上周五国内工信部表示十大重点行业稳增长工作方案即将出台，内外宏观利好共振下，商品普涨；产业层面，随着国内宏观利好频出，产业预期或转好，本周一电解铜库存去化明显，预计宏观将持续推升铜价 [5]