贵金属市场表现与驱动因素 - 12月18日亚洲交易时段，金价交投在约4340美元附近[1][3] - 前一交易日（12月17日）贵金属市场普遍大幅上涨，金价盘中一度飙升约1%，白银上涨近4%，首次突破66美元关口并创下66.89美元的历史新高[1][3] - 此轮上涨主要受美国疲软就业数据影响，引发市场对美联储2026年再次减息的预期[1][3] - 美国对委内瑞拉受制裁油轮的封锁措施加剧了地缘政治紧张，进一步推升了避险需求[1][3] - 市场目前关注美国CPI和PCE通胀数据，以寻求更多关于美联储政策路径的线索[1][3] 黄金技术分析 - 从日线和1小时图看，金价稳守在4258美元附近的200周期指数移动平均线（EMA）上方，EMA呈上行斜率，显示上升趋势得到支撑[1][3] - MACD指标位于信号线之上并处于正值区，柱状图未出现收缩，表明近期上涨动能仍未减弱[1][3] - 相对强弱指数（RSI）接近60，尚未进入超买区域，支撑市场买盘情绪[1][3] - 分析认为，如果金价能守住4300美元关口，有望继续上行；若跌回4300美元下方，则可能进入整固阶段，或在明年再度冲击高位[1][4] 白银市场分析 - 白银在创下历史新高后仍保持高位震荡[2][4] - MACD转为正值，显示上行压力增强[2][4] - RSI为69.62，接近超买水平，暗示上涨动力可能放缓[2][4] - 上升通道顶部在66.89美元，可能对买盘形成挑战[2][4] - 若继续上行，下一目标位在10月至11月反弹的261.8%斐波那契扩展位68.30美元及70.00美元水平[2][4] - 向下方面，即时支撑在历史高点64.72美元，其次是趋势线支撑约63.35美元，以及12月12日低位60.87美元[2][4] - 分析表示，白银短期或面临调整压力，但长期仍具潜力[2][4] 加密货币市场状况 - 比特币和以太币仍显疲软，多次反弹未能企稳，呈现“低点逐步下降”的态势[2][5] - 数据显示，加密市场在“1011”暴跌后，期货杠杆已被充分清理，投机杠杆率降至历史低位[2][5] - 杠杆率降至历史低位对市场而言是一个乐观信号，但也可能让新资金或投资机构暂缓进入[2][5] - 分析认为，加密货币市场波动性大、机会丰富，长期仍有潜力[2][5] - 随着2026年预计美国将采取积极减税、减息及放松加密货币监管，加密市场仍值得期待[2][5] - 加密资产与传统金融融合的趋势并未改变，反而在市场低迷时积累了护城河，为未来增长奠定基础[2][5]

市场情绪与交易趋势 - "做多黄金"连续第二个月成为市场最拥挤交易 58%的投资者持此观点 远高于排名第二的"做多科技巨头"（22%）[1][2] - 黄金被视为十七年来估值最高的资产 净45%的投资者认为黄金被高估 较4月的34%进一步上升[1][5] - 投资者对美元配置降至2006年5月以来最低水平 净17%对美元持低配态度 57%认为美元被高估[1][8][11] 宏观经济预期 - 62%的投资者将"关税引发全球衰退"视为最大尾部风险 43%认为关税是系统性信贷事件最可能来源[1][21] - 全球经济预期略有改善 净59%预计经济走弱 但较4月好转 为2024年10月以来最大月度改善[19] - 61%的投资者预期"软着陆" 较4月的37%大幅上升 "硬着陆"预期从49%下降至26%[16] 资产配置调整 - 美国股票配置降至净38%低配 创2023年5月以来最低水平 欧元区股票配置上升13个百分点至净35%超配[26] - 科技股配置大幅上升17个百分点 为2013年3月以来最大月度增幅 能源股配置降至净35%低配创历史最低[26] - 现金水平从4月的4 8%下降至4 5% 略低于1999年以来4 7%的长期平均水平[16] 政策与市场关联 - 75%的投资者预计美国减税将增加财政赤字 46%预计今年两次降息 25%预计三次降息[21] - 40%的投资者正寻求增加对美元走弱的对冲 美元高估观点较上月下降12个百分点[11] - 若经济"不着陆"对美国股票、新兴市场股票、小盘股和能源股有利 对黄金不利[24]