报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1月14日，铂、钯价格整体上涨，宏观层面上伊朗地缘局势加剧提振贵金属市场，铂、钯跟随上涨，但美国经济形势尚可，短期内降息概率低，且铂、钯上涨逻辑不如贵金属坚实，随着美国232调查结果即将公布，价格运行节奏或有反复 短期预计铂、钯维持宽幅震荡格局，建议关注美国232调查结果 中长期来看，铂供需缺口仍存、钯趋于供应宽松，策略上可逢低配置铂或择机采用【多铂空钯】套利策略 [6] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 国内价格：铂期货主力收盘价630.65元/克，涨幅4.23%；现货铂（99.95%）626元/克，涨幅5.39%；铂基差（现 - 期） -4.65元/克，跌幅57.92% 钯期货主力收盘价495.5元/克，涨幅2.53%；现货钯（99.95%）476元/克，涨幅2.48%；钯基差（现 - 期） -19.5元/克，涨幅4.00% [4] - 国际价格：伦敦现货铂金2390.2美元/盎司，涨幅3.28%；伦敦现货钯金1861.863美元/盎司，涨幅3.65%；NYMEX铂2408.5美元/盎司，涨幅3.73%；NYMEX钯1924美元/盎司，涨幅3.83% [4] - 内外15点价差：美元/人民币中间价7.012，涨幅0.02%；沪铂 - 伦敦铂21.75元/克，涨幅39.17%；沪铂 - NYMEX铂17.09元/克，涨幅25.03%；沪钯 - 伦敦钯25.76元/克，跌幅17.74%；沪钯 - NYMEX钯5.36元/克，跌幅52.59% [4][5] 比价数据 - 广期所铂/钯比价1.2728，较前值增加0.0207；伦敦现货铂/钯比价1.2838，较前值减少0.0046 [5] 库存数据 - NYMEX铂金库存624345金衡盎司，涨幅0.00%；NYMEX钯金库存210908金衡盎司，涨幅0.00% [5] 持仓数据 - NYMEX总持仓：铂82836，跌幅4.57%；非商业净多头持仓：铂18110，涨幅0.38%；总持仓：钯19349，跌幅6.04%；非商业净多头持仓：钯 -571，跌幅201.40% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1月13日铂、钯价格整体下跌，宏观层面贵金属价格大幅上涨铂、钯或跟随，但基本面上涨逻辑不坚实，随美国232调查结果公布价格运行节奏或反复 短期铂、钯维持范围震荡，建议关注美国232调查结果 中长期铂供需有缺口、钯供应宽松，策略上可逢低配置铂或择机采用【多铂空钯】套利策略 [6] 根据相关目录分别进行总结 国内价格 - 铂期货主力收盘价605.05元/克，前值622.8元/克，跌2.85% [4] - 现货铂（99.95%）594元/克，前值611元/克，跌2.78% [4] - 铂基差（现 - 期）-11.05元/克，前值 -11.8元/克，跌6.36% [4] - 钯期货主力收盘价483.25元/克，前值505.1元/克，跌4.33% [4] - 现货钯（99.95%）464.5元/克，前值477.5元/克，跌2.72% [4] - 钯基差（现 - 期）-18.75元/克，前值 -27.6元/克，跌32.07% [4] 国际价格 - 伦敦现货铂金2314.3美元/盎司，前值2349.286美元/盎司，跌1.49% [4] - 伦敦现货钯金1796.275美元/盎司，前值1872.791美元/盎司，跌4.09% [4] - NYMEX铂2322美元/盎司，前值2376美元/盎司，跌2.27% [4] - NYMEX钯1853美元/盎司，前值1935美元/盎司，跌4.24% [4] 内外15点价差 - 美元/人民币中间价7.0103，前值7.0108，跌0.01% [4] - 广铂 - 伦敦铂15.63元/克，前值24.43元/克，跌36.01% [4] - 广铂 - NYMEX铂13.67元/克，前值17.62元/克，跌22.44% [4] - 广钯 - 伦敦钯25.76元/克，前值28.09元/克，跌8.29% [5] - 广钯 - NYMEX钯11.32元/克，前值12.25元/克，跌7.60% [5] 比价与库存 - 广期所铂/钯比价1.2520，前值1.2330，变化0.0190 [5] - 伦敦现货铂/钯比价1.2884，前值1.2544，变化0.0340 [5] - NYMEX铂金库存624755金衡盎司，前值625015金衡盎司，跌0.04% [5] - NYMEX钯金库存211306金衡盎司，前值211306金衡盎司，涨幅0.00% [5] 持仓情况 - NYMEX总持仓：铂82836，前值79050，跌4.57% [5] - NYMEX非商业净多头持仓：铂18110，前值18042，涨0.38% [5] - NYMEX总持仓：钯19349，前值20593，跌6.04% [5] - NYMEX非商业净多头持仓：钯 -571，前值579，跌201.40% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月9日铂、钯价格整体上涨，钯金因市场提前交易232关键矿产关税涨幅显著，宏观层面地缘局势升温和美国12月非农低于预期等因素支撑铂、钯价格，美国232调查结果将公布，市场预期可能加征进口关税使钯金表现优于铂金 [6] - 短期铂、钯或维持宽幅震荡格局，建议关注美国232调查结果，中长期在铂供需缺口仍存、钯趋于供应宽松格局下，可逢低配置铂或采用【多铂空钯】套利策略 [6] 根据相关目录分别进行总结 国内价格 - 铂期货主力收盘价599.8元/克，较前值涨4.31%；现货铂（99.95%）580元/克，较前值跌0.68%；铂基差（现 - 期） -19.8元/克，较前值跌幅320.00% [4] - 钯期货主力收盘价499.05元/克，较前值涨8.32%；现货钯（99.95%）455元/克，较前值持平；钯基差（现 - 期） -44.05元/克，较前值涨幅672.81% [4] 国际价格 - 伦敦现货铂金2279美元/盎司，较前值涨2.97%；伦敦现货钯金1851.135美元/盎司，较前值涨7.17%；NYMEX铂2289.5美元/盎司，较前值涨3.89%；NYMEX钯1916.5美元/盎司，较前值涨8.46% [4] 内外15点价差 - 广铂 - 伦敦铂价差19.16元/克，较前值涨幅81.30%；广铂 - NYMEX铂价差16.49元/克，较前值涨幅26.88%；广钯 - 伦敦钯价差27.42元/克，较前值涨幅35.75%；广钯 - NYMEX钯价差10.77元/克，较前值涨幅6.99% [4][5] 比价 - 广期所铂/钯比价1.2481，较前值变化 -0.0462；伦敦现货铂/钯比价1.2311，较前值变化 -0.0502 [5] 库存 - NYMEX铂金库存624755金衡盎司，较前值跌0.04%；NYMEX钯金库存211306金衡盎司，较前值持平 [5] 持仓 - NYMEX总持仓：铂82836，较前值跌4.57%；NYMEX非商业净多头持仓：铂18110，较前值涨0.38%；NYMEX总持仓：钯19349，较前值跌6.04%；NYMEX非商业净多头持仓：钯579，较前值跌幅201.40% [5]

美国232条款调查动态 - 美国贸易代表表示 商务部正在考虑是否有必要依据232条款对关键矿物展开调查 [1] - 232条款授权美国商务部对特定产品进口是否威胁美国国家安全进行立案调查 [1] - 调查流程为 立案后270天内向总统提交报告 总统在90天内决定是否采取最终措施 [1]