报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线调整，供应形势良好施压价格，等待美生柴落地新指引 [1] - 菜粕短线调整，关税叠加低进口使其有抗跌性，但缺乏利多驱动 [1][5] - 棕榈油短线区间整理，6月去库及美生柴预期使其偏多震荡，操作需谨慎 [1][8] - 棉花偏弱运行，利多计价降温，需警惕关税负面扰动 [1][10] - 红枣宽幅震荡，新季枣树生长好，库存高、需求弱，警惕定产炒作 [1][14] - 生猪弱势震荡，产能未出清，供应施压，需求边际走弱 [1][16] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 巴西2024/25年度大豆销量达预期产量69.8%，2025/26年度达16.4% [3] - 截至2025年7月4日，全国港口大豆库存788万吨，环比减20.80万吨，同比增82.42万吨；125家油厂大豆库存636.4万吨，较上周减29.47万吨，减幅4.43%，同比增64.51万吨，增幅11.28%；豆粕库存82.24万吨，较上周增13.08万吨，增幅18.91%，同比减26.03万吨，减幅24.04% [3] - 期货主力日收盘2937元/吨，较前一日跌17元，跌幅0.58%；全国现货均价2906元/吨，较前一日跌10.29元，跌幅0.35% [2] 菜粕 - 截至7月4日，沿海地区主要油厂菜籽库存16.2万吨，环比减2.6万吨；菜粕库存0.46万吨，环比减0.64万吨；未执行合同4.9万吨，环比增0.8万吨 [7] - 国内6 - 8月水产养殖旺季，但豆粕供应过剩，豆菜粕价差缩小，挤占菜粕市场份额 [7] - 期货主力日收盘2579元/吨，较前一日跌18元，跌幅0.69%；全国现货均价2584.74元/吨，较前一日跌9.47元，跌幅0.37% [4] 棕榈油 - 截至2025年7月4日，全国重点地区棕榈油商业库存53.51万吨，环比减0.23万吨，减幅0.43%，同比增6.20万吨，增幅13.1% [9] - 马来西亚2025年6月1 - 30日棕榈油产量较上月降4.69%；预计6月库存199万吨，比5月降0.24%；产量170万吨，比5月降4.04%；出口量145万吨，比5月增4.16% [9] - 期货主力日收盘8466元/吨，较前一日跌6元，跌幅0.07%；全国均价8640元/吨，较前一日涨20元，涨幅0.23% [8] 棉花 - 国际上，美棉播种基本完成，2025年种植面积1010万英亩，同比降10%，优良率52%，环比增1%，高于同期7%；印度播种面积313万公顷，同比增7%，进度24%，同比增2%；巴西新棉收获加快，产量预计同比增5.7%至391.3万吨 [11] - 国内全疆棉苗现蕾开花，2025年实播面积4580.3万亩，同比增270.7万亩，增幅6.3%；国产棉工商业库存环比降13.23万吨至359.76万吨；5月进口棉资源12.4662万吨，环比降4.4万吨，同比减24.82万吨；纺企周度订单量环比降0.74天至8.32天；5月国内服装社零同比增4%，服纺出口金额环比提20.2亿美元至262.1亿元，同比增量仅0.7亿美元 [12] - 期货主力CF2509收盘13760元/吨，较前值跌20元，跌幅0.15%；国内现货15202元/吨，较前值涨3.84元，涨幅0.03% [10][11] 红枣 - 主力合约CJ2601日内减仓下行1.55%，收10450元/吨 [15] - 产区南疆坐果期，7 - 8月高温缓解，6月中下旬高温对二茬坐果负面影响有限，坐果情况良好；本周36家样本点物理库存10520吨，环比增49吨，高于同期4619吨 [15] 生猪 - 主力合约Lh2509日内减仓下行0.66%，至14245元/吨，国内现货价持稳于15300元/吨 [17] - 短期集团场降重，出栏均重下降，头部企业调控能力强，散户跟风压栏；中期预计下半年出栏仍增长；长期产能高位，5月末能繁母猪存栏4042万头，相当于正常保有量103.6% [17] - 本周肥标价差收缩但仍有利可图，下游屠宰量及开机低位运行，需求边际走弱 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线震荡整理，市场围绕基本面波动，等待美生柴落地指引[1] - 菜粕短线反弹，关税叠加低进口使其存在抗跌性，关注中加关系及美生柴协议[1][6] - 棕榈油短线反弹，国内低库存暂无供应压力，多空因素交织，关注美生柴会议及马棕库存[1] - 棉花承压反弹，国际市场短期承压，国内新棉生长好、去库快，但下游订单走弱，警惕关税冲击[1] - 红枣宽幅震荡，新季枣树生长良好，旧作库存高、需求弱，警惕定产风波[1] - 生猪承压震荡，产能未出清，短期情绪影响大，猪价冲高持续性有限[1] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货主力日收盘2954元/吨，较前一日跌4元，跌幅0.14%；全国现货均价2916.29元/吨，较前一日跌10.57元，跌幅0.36%[2] - 美国2025年大豆种植面积预估8338.0万英亩，低于市场预期；截至6月1日旧作大豆库存10.08亿蒲式耳，高于预期[3] - 截至6月27日，全国港口大豆库存808.8万吨，环比增25.50万吨；125家油厂大豆库存665.87万吨，环比增27.88万吨，增幅4.37%；豆粕库存69.16万吨，环比增18.27万吨，增幅35.90%[3] 菜粕 - 期货主力日收盘2597元/吨，较前一日跌4元，跌幅0.15%；全国现货均价2594.21元/吨，较前一日涨9.47元，涨幅0.37%[5] - 截至7月1日，沿海油厂菜粕库存1.1万吨，较上周增0.09万吨；全国主要地区菜粕库存总计72.41万吨，较上周减1.41万吨[8] - 加拿大6月菜籽种植面积2150万英亩，低于市场预期和3月展望数据，但美国终止与加拿大贸易谈判利空新作加籽[1] 棕榈油 - 期货主力日收盘8472元/吨，较前一日跌6元，跌幅0.07%；全国均价8620元/吨，较前一日跌50元，跌幅0.58%[9] - 截至6月27日，全国重点地区棕榈油商业库存53.74万吨，环比增10.25万吨，增幅23.57%；同比增10.98万吨，增幅25.67%[10] - 马来西亚6月1 - 30日棕榈油产量较上月同期降4.69%；预计6月库存199万吨，较5月降0.24%；产量170万吨，较5月降4.04%；出口量145万吨，较5月增4.16%[10] 棉花 - 郑棉主力合约CF2509收13780元/吨，日内减仓下行0.04%；ICE下跌0.29%至68.43美分/磅；国内现货下降0.01%至15198元/吨[11][12] - 美棉播种进度达95%，环比增3%，低于同期2%；2025年种植面积1010万英亩，同比降10%；优良率达51%，环比增4%，高于同期1%[12] - 2025年全国棉花实播面积4580.3万亩，同比增270.7万亩，增幅6.3%；国产棉去库速度持续偏快至370.59万吨，同比差值收至5.65万吨[13] 红枣 - 主力合约CJ2601收10415元/吨，日内减仓下行4.80%[16] - 南疆产区处于坐果期，7月疆内高温预期阶段性缓解但有反复，6月中下旬高温对新季二茬坐果负面影响有限[16] - 本周36家样本点物理库存10520吨，环比增49吨，高于同期4619吨，同比差值小幅收敛[16] 生猪 - 主力合约Lh2509收14305元/吨，日内减仓下行0.07%；国内生猪现货上行0.07%至15300元/吨[17][18] - 6月集团场配合降重，行业出栏均重持续下降；2025年1 - 5月新生仔猪数量持续增加，预计下半年出栏仍增长[18] - 2025年5月末能繁母猪存栏4042万头，环比+0.1%，同比+1.2%，相当于正常保有量的103.6%[18]