白银价格表现 - 国内白银期货主力合约价格强劲上涨，一度达到12639元/千克，创历史新高，收报12588元/千克 [1] - 伦敦现货白银持续拉升，一度距54.468美元/盎司的历史最高点仅一步之遥 [1] - 伦敦现货黄金在四连涨后，于4200美元/盎司关口附近震荡 [3] 价格上涨驱动因素 - 近期白银反弹的直接动力来自于美国政府"停摆"结束，为市场注入流动性并提振美联储货币政策的宽松预期 [3] - 全球地缘政治紧张持续，避险资金涌入贵金属市场，白银因价格显著低于黄金吸引资金关注 [3] - 白银的工业需求持续上升，光伏产业和新能源汽车产业的发展令白银库存降至低位，推动银价上涨 [6] 金银比分析 - 金银比（黄金价格/白银价格）当前在78附近，其历史均值在60左右 [3] - 当金银比偏离均值，市场会进行修复并向均值回归，当前比率仍具备一定下探空间 [3] - 当金银比下降时，工业属性更强的白银表现通常优于黄金，金银比一般在美联储降息周期中会向下修复 [5] 后市展望 - 从技术层面看，白银价格走势的"杯柄形态"被激活，中长期银价有望保持强势 [6] - 美联储货币政策仍处于降息周期，实际利率的进一步下行将对银价构成支撑 [6] - 明年金银价格有望走出新高，但潜在风险来自于市场价格的剧烈波动 [6]

黄金市场近期表现 - 国际黄金价格连续第6周收涨，上周开盘于3686.98美元/盎司，录得当周低点3683.62美元后反弹，创下历史新高3790.68美元，最终收于3762.45美元，周涨幅2.05%，振幅107.06美元 [1] - 本周一（9月29日）黄金价格低开于3758.15美元，随后收复缺口并反弹走强 [3] - 今年以来黄金价格涨幅已超过40% [5] 价格驱动因素 - 周初金价上涨主要受美联储10月份降息概率高达90%的预期影响，这削弱了美元吸引力，同时地缘政治不确定性引发避险需求，推动资金流入黄金市场 [3] - 价格在创历史新高后出现回撤，因阻力位获利了结、美联储官员释放鹰派信号、地缘局势缓和、欧美达成关税协议等因素降低了避险情绪，同时美国周初请失业金人数下降及第二季度GDP大幅上修推动美元指数强势反弹 [3] - 金价最终受到逢低买盘支撑，并且美国9月密歇根大学消费者信心指数终值和一年期通胀率预期终值等数据利好，帮助价格回升收涨 [3] - 长期看涨动力包括美联储货币政策宽松预期、地缘政治避险需求、经济前景担忧、各国央行增持黄金、黄金ETF资金流入强劲以及美国关税政策不确定性 [5] 技术分析观点 - 周线图显示，金价在回踩中轨线支撑后再度向上攀升，虽在目标阻力位附近动力减弱，但整体看涨趋势未变，下方5-10周均线被视为再度入场看涨的机会 [6] - 日线图显示，金价虽遇阻回撤震荡，但仍运行在5-10日短期均线上方，各周期均线呈支撑向上排列，布林带也倾向向上延伸，方向看涨 [8] - 日内操作参考支撑位为3752美元或3735美元，阻力位为3785美元或3800美元 [8] 短期市场展望 - 日内关注美国8月成屋签约销售指数月率和9月达拉斯联储商业活动指数，市场预期偏向利空金价 [5] - 美元指数日线图有均线支撑，周图筑底震荡，附图指标维持看涨前景，可能限制金价上行 [5] - 金价需要稳健突破阻力位，或市场对10月份再度降息预期更为坚定，才能进一步看涨攀升 [5] - 长期目标前景依然指向4200美元或更高位置 [5]

地缘政治与市场情绪 - 中东地缘政治局势紧张推动市场避险情绪升温 创近两个月新高 [1] - 美国疲软通胀数据强化美联储货币政策宽松预期 提升黄金配置吸引力 [1] 短期金价驱动因素 - 周一金价有望继续受避险情绪支撑 [1] - 本周需重点关注美联储利率决议及鲍威尔讲话对金价的影响 [1] - 特朗普出席七国集团峰会的政策表态可能对黄金市场产生重要影响 [1] 技术面分析 - 日线级别需关注3455-3460关键阻力区间 突破与否决定后续走势 [3] - 4小时周期显示金价维持单边上行趋势 布林带持续扩张 均线呈多头排列 [3] - 3420为短期多空分水岭 3410-3405为趋势性关键支撑位 [3] 操作策略 - 建议在3420-3415区间做多 止损3407 目标3440-3460 [2]