海通期货研报表示，在黄金涨势暂缓的背景下，白银价格开始补涨，表明当前全球市场风险偏好较高。 虽然美国8月非农就业数据大幅低于预期，劳动力市场需求持续走弱，但美联储降息交易逻辑使得市场 避险需求并未显著提升。美国8月核心CPI同比上升3.1%，环比上升0.3%，均持平预期和前值。鉴于核 心CPI未超预期，美联储年内降息预期进一步提升。 海通期货判断，后续来看，若市场维持风险偏好较高的状态，白银表现将强于黄金，金银比延续向下趋 势。 上证报中国证券网讯（记者 费天元）近期，全球白银价格持续上涨，上期所白银期货主力合约突破万 元大关，9月15日早盘最高触及10075元/千克，续创历史新高。 ...

本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【美国8月CPI创新高，初请失业金人数激增，白银短期偏强运行】国际上，美国8月未季调CPI年率达 2.9%，是1月以来新高。美国至9月6日当周初请失业金人数激增至26.3万人，为近四年高位。国内处于 政策暂时真空期。 分析师认为，短期宏观不确定性仍较强，周五建议求稳，观望市场情绪企稳，轻仓 过周末。 白银方面，美国近期数据走弱，提升市场对美联储后续降息预期，贵金属短期偏强运行。 亚 盘时段，白银获资金面支持，积极上破一万大关，达成一个月前预期目标。 后市来看，金银比仍处历 史相对高位，白银工业属性潜力未充分释放，中长线看好白银补涨机会，短线顺势参与需留意其波动 率。 ...

9月12日收盘，国内期货主力合约涨跌互现。其中，沪银涨超2%；下跌方面，集运欧线跌超5%，低硫燃油跌超3%，原油、燃油、沥青跌超2%。 | 名称 | 代码 0.0 | | 我价密周五十 | 德 | 实伦 | 完价 | | 买量 卖量 双手 | | 成交业 | 得企 | 日本合 | 有V | 新高 | 最低 | 开名 | 田庄井 | 昨名 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 8 2510 | 015200 | 10000 | ·2,16% | 1221 | DE001 | 10035 | 402 | 0 | . . | 12.047 | 21.81/1 | ·15374 | SADE Z | 10065 | 3777 | 8777 | 8787 | 8404 | | 2 文更2001 | APR 01 | 8379 | + 411% | +115 | H32B | 648 | 11 | ] | 1 + | ...

金银新高之路：本轮突破后的持续性展望 20250908 摘要 美联储降息预期及就业数据恶化推动贵金属上涨，但需关注数据平滑处 理对市场判断的影响。预计 2026 年重新编转后的数据将更清晰地揭示 就业问题，加大降息预期。 美元汇率因降息预期下跌，但欧洲市场疲软可能部分抵消影响，总体对 人民币有利。人民币兑美元汇率在 2025 年后半程仍存在利多因素，人 民币黄金相对弱势但仍有上涨空间。 短期内贵金属价格稳重，黄金尤为突出，衰退阶段或有回调但整体趋势 向上。黄金资金流健康，无快速回调风险，后市可看高。白银上涨突破 前期高点，但缺乏海外资金流入，主要受现货需求推动。 COMEX 黄金目标价位在 3,685 美元附近，伦敦金在 3,680 美元左右。 黄金上涨趋势健康，若不出现快速拉升，市场波动率将维持在合理范围 内。目前市场量能结构良好，有利于贵金属价格向上拓展。 世界黄金协会计划 2026 年发布链上黄金资产，以伦敦交易所库存为抵 押，降低交易成本，实现数字化黄金。此举将巩固伦敦现货交易所地位， 并可能影响美元信用及美债需求。 白银定价权受工业和金融属性交织影响，技术上看可能进入大三浪最后 一个子浪，有望达到 ...

黄金价格走势 - 黄金价格突破历史新高至3616美元每盎司 目前纽约金现货价格在3606美元左右[1] - 金价突破上档阻力 从3200美元至3400美元每盎司的盘整区间有效突破[1] - 分析师预测黄金目标价在3800美元至4000美元每盎司 随后可能出现获利回吐[1] 驱动因素分析 - 黄金强势行情与美联储货币政策转变相关 美联储更关注经济放缓和劳动力市场而非通胀[1] - 特朗普政府关税政策受到法律挑战 美国上诉法院裁定关税非法 加剧市场不确定性[2] - 特朗普对美联储的干预推动黄金价格明显走高 市场呈现一边倒上涨趋势[2] 市场情绪与资金流向 - 全球投资者和主权国家对美元失去信心 转而青睐黄金 重塑其作为世界货币的地位[1] - 投资者普遍不相信美联储会采取必要行动 也不相信特朗普政府知道自己在做什么[2] - 投资者因对美元法币的担忧而涌向黄金 出现向上的抛物线走势[1] 白银市场表现 - 白银表现预计将在今年超过黄金 金银比将跌至80以下[2] - 银价预计升至每盎司50美元以上并创下历史新高[2] - 国际现货白银稳在40美元关键位置之上小幅波动[2]

贵金属价格表现 - 伦敦金现货价格突破3500美元/盎司 盘中最高达3508.69美元/盎司 刷新4月历史高点 [1] - 伦敦银现货价格最高触及40.848美元/盎司 创2011年9月20日以来新高 [1] - 现货铂金9月1日涨幅2.9% 最高达1424.8美元/盎司 现货钯金涨幅2.75% 最高达1147美元/盎司 虽次日略有回落但仍处高位 [1] 价格上涨驱动因素 - 美联储降息预期为主要推动力 市场对9月降息25基点概率达89.8% [2] - 地缘政治冲突加剧引发避险情绪升温 进一步推升金价 [2] - 白银因相对黄金价值优势凸显 年内与铂金钯金均有较好价格表现 [2] 价格轮动特征 - 黄金前期涨幅较快导致金银比走阔 白银价格相对偏弱形成价值投资优势 [2] - 白银在降息周期中价格表现预计强于黄金 金银比将出现明显下跌 [3] 未来走势展望 - 美联储未来三次议息会议可能连续降息25基点 构成贵金属价格利多因素 [3] - 美国8月非农就业数据预计走弱 失业率可能上升 进一步强化降息预期 [3] - 地缘风险持续带来避险需求 短期金价将维持高位运行 [3]

国际金价表现 - COMEX黄金价格盘中达到3552.4美元/盎司 刷新历史高点 超越8月初3534.1美元/盎司的峰值 [1] - 国内沪金主力合约2510盘中突破800元/克 [1] - COMEX黄金最新报价3542.5美元/盎司 较昨结3516.1美元上涨26.4美元 涨幅0.75% [2] - 8月伦敦现货黄金涨幅4.78% 收报3446.805美元/盎司 [2] 白银市场表现 - COMEX白银价格盘中攀升至41.480美元/盎司 创历史新高 [3] - COMEX白银最新报价41.435美元/盎司 较昨结40.723美元上涨0.712美元 涨幅1.75% [4] - 8月现货白银涨幅8.12% 收报39.67美元/盎司 创年内最高点 [2] - 金银比回落至86.8附近 [2] 价格上涨驱动因素 - 美联储主席鲍威尔宽松货币政策表态使9月降息概率升至90%以上 美元指数下滑推动金价上涨 [5] - 避险情绪及对美联储货币政策的猜测是根本原因 [4] - 白银上涨受黄金价格溢出效应支撑 工业需求占比超55% 新能源光伏和电力电子行业需求广泛 [5] - 长期因素包括美联储降息步伐 地缘政治紧张 美元信誉削弱及全球去美元化趋势 [7] 技术分析与市场预期 - COMEX黄金突破3500美元关键阻力位 后续可能向3550美元区域发展 3450美元构成初步支撑 [6] - COMEX白银刷新历史峰值后上涨通道通畅 下一重要压力位位于42美元附近 [6] - 白银基本面良好 金银比调整预期为银价上涨创造条件 [7] - 贵金属短期走势受8月非农数据和美联储利率会议政策信号影响 [6] 机构观点 - 国信期货认为贵金属短期保持坚挺 因美联储降息预期增强和地缘不确定性增加避险吸引力 [6] - 宝城期货指出降息预期支撑金价 地缘局势缓和形成压制 金价呈波动走势 需关注美联储9月会议及俄乌领导人会面 [7] - 展大鹏表示市场波动受美联储政策变化影响 投资者增持黄金等避险资产 关注金价能否有效突破4月历史高点 [7]

全球的贵金属市场，彻底杀疯了。 就在9月1日，现货白银的价格一口气冲破了40美元/盎司，创下了14年以来的最高纪录，今年以来的累计涨幅超过了40%。与此同时，黄金也没闲着， COMEX黄金期货盘中一度达到了3557美元/盎司，再创历史新高。逼得大爷大妈们回家翻箱倒柜的找存折，哭天喊地的就要往贵金属市场里冲。 这一轮金银价格的暴涨集齐了多重利好因素，可以算得上是老天爷赏饭吃了。 最直接的导火索就是美联储的降息预期越来越强了。美联储主席鲍威尔的鸽派发言，叠加美国7月核心通胀数据的上涨，以及疲软的就业数据，让市场越 来越确信，美联储即将开启降息通道。而美元一旦降息，存钱的利息更少，投资的机会成本降低，黄金白银这些不生利息的资产反而更吃香。 有一个叫做金银比的指标可以用来辅助判断银价的走势。金银比就是用金价除以银价，数值越大，就说明黄金相对白银越贵。目前最新的金银比为88，处 于历史绝对高位区间，历史上往往对应着黄金阶段性见顶、白银即将补涨的信号。 回顾历史，自1971年布雷顿森林体系解体以来，黄金经历了三轮显著的长牛市周期： 1971年-1980年的第一轮牛市是最猛的，金价从36美元/盎司飙升至850美元/盎司，涨 ...

市场表现 - 三大指数集体回调 金价触及3578美元后陷入震荡 [1] - 有色金属ETF基金(516650)跌2.03% 近5个交易日持续吸金1.09亿 昨日净流入5400万 [1] - 黄金股ETF(159562)跌1.08% 黄金ETF华夏(518850)涨0.72% [1] 个股表现 - 白银有色和西部黄金强势涨停 [1] - 金钼股份 天山铝业 中国稀土等股涨幅靠前 [1] - 华友钴业 锡业股份 盛和资源等股领跌 [1] - 神宇股份 山东黄金 铜陵有色等股跌幅靠前 [1] 宏观环境 - 美联储9月维持利率不变概率下降至10.3% 降息25个基点概率升高至89.7% [1] - 降息预期叠加美元全球地位动摇 市场对黄金持续看好 [1] 行业指数 - 中证细分有色金属产业主题指数权重分布：铜29.6% 铝14.4% 稀土14.0% 黄金13.5% 锂7.1% [1] - 金价上行持续拉高金银比 有望推动银价上行 [1]

贵金属价格表现 - 国际黄金现货日内最多时涨逾1% 接近3500美元高点 [1] - 白银现货突破40美元大关 创2011年以来新高 日内涨幅超过2% 北京时间17:00报40.754美元 [1] - 2024年国际金价累计上涨约27% 银价累计上涨约20% 今年黄金上涨32% 白银上涨40% 白银涨幅已超过黄金 [5] 白银价格驱动因素 - 美联储降息预期和光伏需求爆发共同驱动白银价格走高 [1] - 工业领域需求占全球白银消费结构59% 其中光伏需求约1.98亿盎司 占总需求约17% [3] - 白银是太阳能电池板等清洁能源技术主要工业原料 全球绿色能源转型趋势助工业需求持续向好 [3] 美联储政策影响 - 9月17日联邦基金利率调降25bp概率升至87.2% [3] - 美联储主席鲍威尔8月22日杰克逊霍尔年会发言"转鸽"后 金银开启新一轮上涨 [3] - 7月美国核心PCE物价指数录得2.9% 未超出市场预期 [3] 技术面与市场预期 - 白银突破40美元关键阻力位后 上方目标直指2011年高点49.8美元 [1][4] - 贵金属牛市末端白银会出现补涨 当前白银处于补涨阶段而未到疯涨阶段 [4][5] - 金银比虽有所回落但仍处于高位 与历史牛市终结时大幅回落情形不同 [5] 关键监测时点 - 需关注9月17日美联储议息会议 中东局势演变 三季度光伏装机量实际完成情况 [4] - 美国8月非农就业数据将于9月5日出炉 CPI数据将于9月11日出炉 [4] - 若美国8月非农数据超预期强劲 可能引发部分多头集中获利了结并放大价格震荡 [4]