美股市场资金流入放缓 - 美股市场资金流入速度正在放缓 这可能令市场更容易受外部冲击影响 [1] - 标普500指数自4月低点已上涨25% 但近期反弹动能减弱 市场对新闻反应趋于理性 [1] - 被动资金流入预计在7月下半月放缓 包括散户 系统性策略和股票回购 [1] 资金流入具体数据 - 散户资金流入速度从月初每日35亿美元降至目前每日15亿美元 预计夏季继续放缓 [2] - 宏观系统性策略维持每日超过50亿美元的买入规模 但预计月底前将减半至每日25亿美元 [6] - 大量公司处于股票回购静默期 这一情况可能到8月初缓解 [8] 对冲基金仓位分析 - 对冲基金净头寸目前为51% 处于历史中位水平 美国多空策略今年迄今盈利4.9% [10] - 对冲基金仓位仍有上升空间 可能推动"先高后低"动态 [10] - 期权多头伽马在市场下跌2%时会翻倍 可能减缓跌势 [10] 7月底市场潜在催化剂 - 多重事件集中爆发 包括美联储会议 非农数据 关税政策截止日期 [11][12] - 标普500指数40%市值的公司将在7月最后一周发布财报 [14] - 大摩估计还有170亿美元的资产配置供应压力 [17] 历史季节性表现 - 7月上半月的季节性股市强势通常会从现在开始减弱 直至8月 [4]