报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 原油未收复跌幅利空PTA市场，PTA行情小跌但供需面偏稳、现货基差暂稳；乙二醇期货震荡下行，张家港乙二醇现货价格跟随走低，远月基差商谈略有走强 [2] - PX价格走势偏强利好PTA市场，PTA供应端略有收紧，聚酯行业开工率稳定，聚酯产品出口询盘增加出口前景乐观；华东乙二醇港口库存增加，乙烯价格难支撑其走强，新装置投产使其价格承压 [2] 根据相关目录总结 行情数据 - INE原油2025年12月3日价格448.1元/桶较12月2日跌5.7元；PTA-SC价差12月3日为1473.6元/吨较12月2日涨19.42元；PTA/SC比价12月3日为1.4525较12月2日升0.0116 [2] - CFR中国PX 12月3日价格848较12月2日降1；PX - 石脑油价差12月3日为281较12月2日降1 [2] - PTA主力期价12月3日4730元/吨较12月2日降22元；PTA现货价格12月3日4700元/吨较12月2日降10元；现货加工费12月3日170.3元/吨较12月2日降2.1元；盘面加工费12月3日200.3元/吨较12月2日降14.1元；主力基差12月3日为 - 35较12月2日降2；PTA仓单数量12月3日为126577张较12月2日增690张 [2] - MEG主力期价12月3日3822元/吨较12月2日降55元；MEG - 石脑油12月3日为 - 152.66元/吨较12月2日降5.2元；MEG内盘12月3日3840较12月2日降42元；主力基差12月3日为2与12月2日持平 [2] 产业链开工情况 - PX、PTA、MEG、聚酯负荷开工率在12月2 - 3日保持不变，分别为86.48%、74.77%、63.81%、89.17% [2] 聚酯产品情况 - 涤纶长丝方面，POY150D/48F价格12月2 - 3日为6485元不变，POY现金流12月3日为 - 70较12月2日增23；FDY150D/96F价格12月2 - 3日为6775元不变，FDY现金流12月3日为 - 280较12月2日增23；DTY150D/48F价格12月3日为7795元较12月2日降15元，DTY现金流12月3日为40较12月2日增8；长丝产销12月3日为45%较12月2日降7% [2] - 涤纶短纤方面，1.4D直纺涤短价格12月2 - 3日为6425元不变，涤短现金流12月3日为220较12月2日增23；短纤产销12月3日为43%较12月2日降9% [2] - 聚酯切片方面，半光切片价格12月3日为5590元较12月2日降10元，切片现金流12月3日为 - 65较12月2日增13；切片产销12月3日为51%较12月2日降14% [2] 装置检修动态 - 华东一套250万吨PTA装置目前重启中预计近日出产品，该装置11月17日附近停车检修 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA博弈加剧，情绪与基本面共振，供给端收缩，加工费低迷，行业利润受新装置投产下产能过剩制约，下游负荷高但未大累库，随金九银十结束，市场担忧需求受贸易战影响，后期开工率或下滑，因原油价格下行较难走出独立行情 [2] - 乙二醇华东港口库存低位，周内到货有限，海外进口预计下滑，国内装置投产使价格承压，煤制装置回归，聚酯库存良性，下游织造负荷维持，随聚酯旺季结束及原油基本面下行，预计聚酯偏弱运行 [2] 各部分总结 行情综述 - PTA行情上涨，现货基差微幅走强，周二尾盘涤纶长丝产销火爆利好市场心态，原油行情上涨且华东某PX装置可能减产提振市场 [2] - 张家港乙二醇市场本周现货上涨，期货维持偏强走势，现货价格小幅上移，基差商谈略有走强 [2] 相关指标数据 - INE原油2025年10月22日较21日上涨9.5元/桶至447.2元/桶，PTA - SC较前一日降1.04元/吨至1232.2元/吨，PTA/SC比价降0.0086至1.3791 [2] - CFR中国PX涨14至798，PX - 石脑油价差涨11至258 [2] - PTA主力期价涨68元/吨至4482元/吨，现货价格涨50元/吨至4370元/吨，现货加工费降6.4元/吨至115.4元/吨，盘面加工费降8.4元/吨至207.4元/吨，主力基差持平，仓单数量增2002张至45734张 [2] - MEG主力期价涨47元/吨至4051元/吨，MEG - 石脑油升4.8元/吨至 - 100.59元/吨，MEG内盘涨32元/吨至4107元/吨，主力基差升11至83 [2] 产业链开工情况 - PX开工率维持84.62%，PTA开工率维持76.95%，MEG开工率降2.04%至63.35%，聚酯负荷维持89.38% [2] 产品价格及现金流产销情况 - 涤纶长丝POY150D/48F涨40元/吨至6380元/吨，POY现金流降13至18；FDY150D/96F降15元/吨至6590元/吨，FDY现金流降68至 - 272；DTY150D/48F涨5元/吨至7740元/吨，DTY现金流降48至178；长丝产销降33%至53% [2] - 涤纶短纤1.4D直纺涤短涨25元/吨至6365元/吨，涤短现金流降28至353，短纤产销升41%至107% [2] - 聚酯切片半光切片涨20元/吨至5485元/吨，切片现金流降33至23，切片产销升48%至141% [2] 装置检修动态 - 华东一套220万吨PTA装置小幅降负，恢复时间待跟踪 [2]