报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 上周国内股指期货市场持续下跌，各品种成交环比上涨、基差走强，国债期货基差窄幅波动、跨期价差回落，商品市场受中东局势影响多数上涨，商品因子总体上涨 [4][55][75] - 股指期货基差策略方面，跨期套利建议观望，空头套保建议持有近月合约；国债期货策略关注基差、跨期、择时和跨品种套利；商品CTA因子中期限结构类因子表现最好，各跟踪策略有不同表现 [4][55][75] - 基本面量化策略基于商品板块主成分构建，不同模型在市场中性和多空策略上有不同表现，多空策略在部分模型中表现更佳 [108] 根据相关目录分别进行总结 股指期货量化策略跟踪 - **行情简评**：市场持续下跌，医药生物和电力设备、有色金属贡献主要跌幅，各品种成交环比上涨、基差走强 [4] - **基差策略推荐**：基差显著走强，IC、IM分红调整后贴水收敛，跨期套利策略建议观望，空头套保建议持有近月合约 [4] - **套利策略跟踪**：跨期套利策略上周净值明显回撤，跨品种套利时序策略净值上周亏损，各组合最新信号空仓 [5][6] - **择时策略跟踪**：日度择时策略各模型上周盈利，择时模型看空信号有所加强，不同模型对各指数看法不同 [7] 国债期货量化策略 - **本周策略关注**：基差与跨期方面，期债基差窄幅波动，跨期价差回落，跨期不确定性增加；期货择时策略净值本周上行，信号偏多；期货跨品种套利策略净值上行，TS - T信号中性，T - TL信号偏空；信用债轮动加对冲策略现券降久期持有并进行国债期货对冲 [55] 商品CTA因子及跟踪策略表现 - **商品因子表现**：上周国内商品市场受中东局势影响，原油及相关能化类品种多数上涨，商品因子总体上涨，期限结构类因子表现最好，仅仓单类因子下跌 [75] - **跟踪策略表现**：各跟踪策略有不同的年化收益、夏普比率、Calmar、最大回撤等指标表现，上周Long CWFT & Short CWFT表现最好，今年以来C_frontnext & Short Trend表现最好 [76][106] 商品基本面量化 - **基本面量化 – 板块主成分PCA**：构造基于商品板块主成分的基本面量化策略，对基本面数据筛选降维形成因子集，以特定收益率为训练目标，滚动训练OLS、XGBoost和合成模型，构建市场中性和多空策略 [108] - **模型表现及信号跟踪**：不同模型在样本外的市场中性和多空策略上有不同表现，多空策略在部分模型中表现更佳，各模型有不同的最新多空信号 [119][126][134]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场呈上涨走势，各股指期货品种成交环比下跌、基差走弱，IC和IM维持深贴水状态，建议用右侧思路对待跨期套利交易与展期，维持多近空远的正套方向 [3][4] - 国债期货方面，可关注期债正套与跨期正套策略，多因子择时策略信号偏多，跨品种套利策略TS - T和T - TL最新信号偏空，信用债久期轮动加对冲策略现券拉久期持有3 - 5年指数并进行国债期货对冲 [60] - 商品市场表现分化，看好商品CTA在今年的表现，各跟踪策略表现有差异，基本面量化策略中多空策略在部分模型中表现更优 [80][108][111] 根据相关目录分别进行总结 股指期货量化策略跟踪 - **行情简评**：市场上涨，电子和非银金融等行业贡献各指数主要涨幅 [3] - **基差策略推荐**：基差震荡，IC、IM深贴水，由中性空头套保需求驱动，贴水有持续性，建议多近空远正套，待反转切向多远空近 [4] - **套利策略跟踪**：跨期套利策略上周净值持平，年化基差率、正套和动量策略分别盈利0.3%、0.5%、0.5%；跨品种套利时序策略信号转向多小盘空大盘，合成策略盈利0.2%，截面策略上周亏损0.14% [5][6] - **择时策略跟踪**：日度择时策略不同模型上周表现分化，单因子等权、OLS、XGB分别亏损0.5%、盈利0.1%、亏损1.3%；最新信号OLS模型看空各指数，XGB模型看空上证50、沪深300、中证500，看多中证1000 [7] - **展期收益跟踪**：展示了上证50、沪深300、中证500、中证1000历史展期收益数据 [11] - **跨期套利策略表现**：介绍了年化基差率因子、正套、120日动量等策略表现及相关数据 [16][18][19] - **跨品种套利策略表现**：展示了时序多品种组合策略和横截面基差套利策略的回测结果 [27][34] 国债期货量化策略 - **本周策略关注**：基差窄幅震荡，跨期价差小幅反弹，关注正套与跨期正套策略；多因子择时策略净值震荡，信号偏多；跨品种套利策略TS - T和T - TL信号偏空；信用债久期轮动加对冲策略现券拉久期持有3 - 5年指数并进行国债期货对冲 [60] - **基差与跨期价差**：本周期债基差窄幅震荡，跨期价差小幅反弹，资金利率回落，可关注正套策略 [61] - **多因子择时策略**：策略净值本周震荡，信号偏多，主要看多因子有基差因子、高频因子等 [63] - **跨品种套利策略**：策略本周净值震荡，TS - T和T - TL久期中性组合最新信号偏空 [71] 商品CTA因子及跟踪策略表现 - **商品因子表现**：上周国内商品市场表现分化，各类因子总体涨跌不一，量价趋势类因子小幅回落，期限结构类因子小幅上涨，期现基差类、仓单类因子小幅下跌，看好商品CTA今年表现 [80] - **跟踪策略表现**：展示了CWFT、C_frontnext & Short Trend等多种策略的年化收益、夏普比率等指标 [81] - **基于因子的商品策略跟踪**：介绍了各策略持仓品种、净持仓、总持仓收益等情况 [89][91][93] 商品基本面量化 - **基本面量化 – 板块主成分PCA**：构造基于各商品板块主成分的基本面量化策略，包括数据处理、目标收益率计算、模型训练等内容 [110] - **各模型表现及信号跟踪**：展示了OLS、XGB、合成模型的样本外跟踪表现和最新信号，多空策略在部分模型中表现更优 [111][129][137]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货市场呈上涨趋势，各品种成交环比上涨，不同策略表现有差异，基差走势受多种因素影响，展期和跨期策略推荐多近空远 [3][4] - 国债期货不同策略有不同信号和表现，如跨期策略建议空头套保提前移仓，多因子择时策略信号偏多等 [56] - 商品市场受宏观政策与外部事件交织影响涨跌互现，商品因子表现不一，CTA策略短期或波动，长期看好量价趋势、期现结构因子 [76] 各部分总结 股指期货量化策略跟踪 - 行情简评：市场上涨，银行和食品饮料等行业分别贡献各指数主要涨幅 [3] - 基差策略推荐：IH、IF基差走强，IC、IM维持深度贴水，展期和跨期策略均推荐多近空远 [4] - 套利策略跟踪：跨期套利策略上周各策略盈利，跨品种套利时序策略近期信号转向多小空大，截面策略上周盈利 [5][6][7] - 择时策略跟踪：日度择时策略不同模型上周盈利分化，各模型有不同看多或看空信号 [8] - 展期收益跟踪：展示了中证1000、中证500、上证50、沪深300历史展期收益数据 [12] 跨期套利策略 - 综合策略表现：介绍了年化基差率因子、正套、120日动量策略，展示近2年和2024年以来表现数据 [13][15] - 年化基差率因子：说明策略构建方法，展示2023年以来回测表现、不同时间区间表现和最新信号 [17][18][19][22] 跨品种套利 - 时序多品种组合策略：展示2024年以来回测表现和分年度收益数据 [23][25] - 横截面基差套利：介绍套利思路，展示2024年后回测结果 [29] 日度择时策略跟踪 - 多因子合成模型表现：介绍单因子等权、XGB、OLS模型，展示分年度表现和2024年以来样本外表现 [35][37][38] - OLS模型：展示2023年以来表现和分年度表现数据 [44][45] - Xgboost模型：展示2023年以来表现和分年度表现数据 [52][53] 国债期货量化策略 - 本周策略关注：包括基差与跨期、期货择时、期货跨品种套利、信用债中性策略的建议和信号 [56] - 基差与跨期价差：本周期债不同品种跨期价差走势分化，跨期策略建议空头套保提前移仓 [57] - 多因子择时策略：策略净值本周震荡，信号偏多，展示分品种净值与信号数据 [60][63] - 跨品种套利策略：本周净值持稳，TS - T信号中性，T - TL信号偏空，展示净值与信号数据 [64][67] - 信用债久期轮动中性策略：基于远季合约的对冲压力指数反弹，策略现券拉久期持有3 - 5年指数并对冲 [56] 商品CTA因子及跟踪策略表现 - 商品因子表现：上周国内商品市场涨跌互现，各类风格因子表现不一，CTA策略短期或波动，长期看好部分因子 [76][79] - 跟踪策略表现：展示多个策略的年化收益、夏普比率等数据 [77] - 商品因子表现跟踪：展示商品截面单因子业绩表现数据 [80] - 基于因子的商品策略跟踪表现 - CWFT组合：介绍策略持仓情况，上周持仓24个品种，本周持仓及换手等情况 [84][86] - C_frontnext & Short Trend组合：介绍策略持仓情况，上周持仓24个品种，本周持仓及换手等情况 [84][88] - Long CWFT & Short CWFT组合：介绍策略持仓情况，上周持仓24个品种，本周持仓及换手等情况 [84][90] - CS XGBoost组合：未提及具体内容